中国股市，奇葩一般的存在

中国股市是一朵同中国足球齐名的奇葩。

目前来看，中国股市正走在一条正确的道路上，但过去的中国股市实在是太奇葩了。本文我先写一写奇葩的中国股市，下一篇文章我再写写走在正确道路上的中国股市。

奇葩一般的存在

过去中国股市之奇葩，表现在以下几个方面：市盈率奇高无比，甚至出现了市盈率几万倍的股票，令人叹为观止！股市完全不反应经济运行情况，没有”投资者”是想来投资的，几乎所有人都是来投机的，但这儿是一个连赌场都不如的地方，赌场起码还有基本的公平。在这里企业上市的目的主要是为了圈钱，高位套现割羊毛。在这儿妖股层出不穷，庄家操纵市场，黑幕屡见不鲜……中国股市的过去就是一部散户的血泪史，其对散户犯下的罪行罄竹难书！

奇葩的根源是什么？

谈到过去的中国股市，真是让人恨的心痒。在一个法制国家，居然允许这样一个奇葩的市场合法存在，也是更令人费解不已。

那么造成这种奇葩现象的根源究竟是什么呢？我认为之前很多分析家都没有说到点子上。其实根源很简单，四个字，供求失衡。下面让我们看下我这么说的逻辑链条。

股票本质上也是一种商品，对于任何一种商品来讲，如果交给市场化，那么市场自然会决定它的价值，但中国证监会将供应卡的太死，人为的破坏了供求平衡，导致了这种奇葩市场的产生。试想一个菜市场，如果菜市场管委会对进入的菜的数量卡的过死，但是又有大量的人需要到这儿来买菜，那么在这个市场会发生什么样的事情，那肯定一颗白菜都能炒出黄金的价格。

中国股市就是这样一个奇葩，证监会打着保护投资者的旗帜，严格审核，造成在中国上市非常难，股市的新股上市非常少，然而全国的人都要到这儿来炒，那么这个市场的乱象可想而知。下面我们就看看供不应求与各种乱象之间的深层联系。

首先看下供不应求与市盈率的关系。如果我们观察一下美股、港股等成熟市场，会发现几乎每只股票的市盈率都很健康，一般几倍十几倍，最多不过几十倍。然而中国股市的股票市盈率动辄几十倍，百倍是常态，千倍不罕见，万倍没人惊讶！怪哉！这种局面其实根子就出在供求失衡上，因为池子里就这么多，所有人都来玩这么多，玩着玩着价格就炒上去了，这是自然规律，供不应求必然造成价格虚高。

第二，看下新股为啥一上市就被疯抢？在一个成熟的市场，出现新股被疯抢是不正常的，但在中国股市，直到今天，新股仍然被疯抢。这其实根子还是在于供不应求，因为入口卡的严，每年新发股票很少，就造成了奇货可居的局面，所以抢购简直可以用疯狂来形容。新股一般上市时二十多倍市盈率，虽然不低，但相比已经被炒烂炒虚的老股来说，还是有比较大的优势，所以就无脑抢购，一旦抢到，十几个涨停板。抢不到的就再去炒老股，反正翻来覆去就这么多。

第三，看下为啥企业喜欢来圈钱？一直以来，中国股市就是一个圈钱套现的代名词，为什么企业都想来圈钱呢？其实根子也出在供不应求上。因为供不应求，所以价格被炒虚高，所以上市会有十几个涨停板，会翻好几倍。假如在一个成熟的市场，一个年盈利10亿的企业总市值才100亿，那么公司老总不会有圈钱的冲动，因为每年的利润回报比股票套现更加划算。但中国股市是什么情况呢？因为价格被炒虚高了，所以一个年盈利100万的企业市值就可能100亿，那么只要这个公司老总不是傻子，他就必然会套现，随便卖一点股票，就比辛辛苦苦干几年赚的多，而且卖了的等低位时还可以再买回来，相当于割割散户的羊毛，钱白白就到手中了。证监会出台了很多限售规定，但那些都是治标不治本，根本发挥不了太大作用。

第四，看看为什么很多企业都去海外上市了呢？中国有很多很好的企业，都没有在本土上市，腾讯去港股上市了，阿里去美股上市了。这么好的成长企业没有在本土上市，不能让大陆人们分享到企业的高速成长，不能不说是一件憾事。这些企业不在本土上市，不是因为他们不爱国，真正重要的原因很简单，在中国上市太难了，虽然中国股市很缺企业，虽然很供不应求，但证监会这帮官老爷设计了各种各样的条条框框，让上市变得更加困难，以体现他们的权威。正因如此，我说股市的供不应求是认为制造的。

第五，看看为何会出现壳资源这个概念？在一个正常的市场中，不符合条件了就退市，符合条件的就上市，是不会出现壳资源这种概念的，壳资源也是中国特色股市的一个奇葩产物。所为壳资源，大体意思就是说，虽然这个股票已经很垃圾了，虽然公司已经快要倒闭了，但正因为这个股票是已经上市的公司，所以这个壳就有独特的价值,以至于一个壳会被很多家公司竞相收购。一个要破产的公司摇身一变，又是一条好汉，十几个几十个涨停板不是事。其实仔细观察壳资源，其背后根源还是供不应求，因为上市太难了，所以很多公司不得不借用已经上市的壳来曲线上市。

第六，看看为何会只有投机没有投资者？在一个正常的市场中，股市以投资者为主，因为股价没有失真，投资者可以通过利润和公司成长获得足够的回报，不需要盲目的进行投机。但在中国股市不一样，因为供不应求，所以价格已经失真，对于大多数百倍市盈率的股票来说，这些公司又不太喜欢分红，意味着靠投资来获取回报需要几百年才能收回投资，谁能等这么长的时间？所以几乎没有人看重投资，所有人不过是想来玩玩投机，玩玩击鼓传花的游戏，就看谁接最后一棒。

第七，看看妖股层出、庄家操纵与供不应求的关系。可以说供不应求为妖股和庄家提供了生存土壤，因为供不应求造成价格失真，所以不论一个股票炒到多高，已经没人觉得惊讶了，反而越炒越有人追，反正没人想投资，只要有投机的机会，就会有人跟，所以庄家肆无忌惮的拉升。因为没有人投资，所以股票换手率很高，交易很频繁，庄家可以拉出差价，随意收割散户。如果在一个投资市场，大多数人都长期持有，那么庄家就没有太好的操纵土壤，因为自己拉了半天，砸了半天，发现都是自娱自乐，没人关注，那岂不是很没意思，很没有存在感。但在中国股市，庄家的成就感会比较足，因为有足够多的投机者，他们的每一拉一砸，都能获得及时的反馈，他们有足够多的对手盘可以操纵，所以供不应求造成投机，投机环境给庄家提供了生存土壤。

最后，看看为何股市不反应经济运行情况？这其实根源问题也在供不应求，试想一个封闭的菜市场能够反映市场上各种菜的产量情况吗？显然不能，中国股市之所以不能反映实体经济的运行情况，就是因为中国股市通过对入口的封闭切断了与实体经济的交互，一个半封闭的环境只是赌客们自娱自乐的舞台，显然不能反映实体经济到底发生了什么。

由此可见，中国股市这多奇葩之前所有的乱象的根源都在于供不应求。我觉得这个原因并不难找到，然而很多年以来，我看到过关于原因的各种分析，但始终没看到有经济学家提到供不应求的问题，让人感觉很难理解。

万幸的是，我们开始逐渐意识到问题所在，注册制就是解决所有症结的一剂良方。这也是我在开始就说中国股市已经开始走在正确道路上的原因，关于这个问题，我在下一篇股市文章中再进行详细分析。