刀尖上跳舞，论风险与投资的关系

财富，永远在风险中衍生；风险，永远都在高低中分晓！

刀尖上跳舞，论风险与投资的关系

随着泛亚、e租宝的覆灭，到最近仍在上演的快鹿大戏、国城高管撕逼。互联网金融的潜规则都被媒体爆了出来，非法集资、庞氏骗局、专家站台、天价广告、超级影帝、独行刀客。似乎一夜之间人们从对互联网金融的热烈追逐一下子上升到了另一个认知——原来就是一个连锁游戏，一旦不守规则，整个游戏即告"Over"！

通俗来说，金融，无非就是财富利用与再生。互联网金融的本质是金融，互联网也仅仅是手段和方法。互联网金融平台所谓的“信用”，只是游戏一方的一种“绝大多数如此”的玩法，他们沉浸在不断将风险转嫁给下一个接盘者的设计模式中忘我行乐，却早已忘掉自己也可能尝到苦果。

笔者有一个习惯，关注东西都先关注“注意事项”“风险提示”“安全须知”之类的信息，因为这些东西往往比正文更重要。比如，我们玩蹦极、玩跳伞，是先关心如何操作设备，还是先关心有哪些疾病的人不能参与？

互联网金融的风险提示如下：

道德风险

p2p网贷中，借贷双方需要通过中间账户进行操作，以处理出借人和借款人之间大量的资金往来，但中间账户的资金和流动性情况属于真空状态。目前p2p网贷平台主要采取对接第三方支付平台方式实现资金存管。

事实上，p2p网贷平台只是在第三方支付开一个似对公的虚拟账户，然后让平台注册用户充值到平台，尽管用户看到自己在平台用户的资金情况，但是这部分资金沉淀在平台对公的虚拟账户。第三方支付平台并没有权利也没有业务对p2p网贷公司资金进行监督和管理，资金的调配权仍然在p2p网贷公司自己手中。并且，p2p网贷公司绝大多数没有严格的资金收集、管理和使用程序，没有妥善管理资金安全的相对应的制度规范，导致p2p网贷公司的高管或者其他关键岗位人员能够轻易的挪用或者盗取平台用户充值的资金，存在极高的道德风险。

操作风险

交易机制的设计是p2p的核心，通过对借款人各项真实性审核的机制，借款周期的时间限定，交易风险的赔偿制度以及利息制度的设计，都可以有效防范或者规避风险。与此相反的情况是，某些平台可能会存在利用交易机制设计的漏洞，既当裁判又当球员，人为地进行骗贷。尤其在一些集中撮合交易方式的平台上。

由于交易数据、信用审核的权限都放在平台，出借人却不能有效的审核这些信息，信息的不透明性很容易造成平台将资金挪为己用。

流动性风险

p2p网贷平台的流动性风险在于平台承担了资金垫付的压力，主要是来自平台保本保息承诺和拆标两方面行为。

由于整个社会的信用体系尚未完全建立起来，加之平台之间竞争十分激烈，为了吸引出借人，大多数平台都推出了本金保障或者本息保障计划。这就意味着，一旦借款人出现违约的情况，平台必须用自有资金先行垫付出借人本金或者本息。许多p2p网贷企业的担保额超过自身注册资本的许多倍。如此一来，若出现大规模坏账，出借人要求提现，p2p网贷平台不足以覆盖全部风险时，就会面临流动性困难，引发大规模的刚性兑付。

博大精深的中华文化其实早已对金融风险给出了完美解读。经常有酒局的人都知道一个酒令规则：棒子打老虎，老虎吃鸡，鸡吃虫子，虫子蚀棒子。世间万物相生相克，这是铁律！小小的“棒虫老虎鸡游戏”却宣示了广袤宇宙的运营法则——出来混，迟早还是要还的！

快意恩仇的p2p网贷江湖，快鹿一众高管“无间道”的大戏已到了落幕的阶段，而“独行刀客”国诚金融创始人——温征却依旧在刀尖上跳舞。没有了昔日桃园结义，轰轰烈烈干一番大事业的豪情，独行的身影略带悲壮，结局早已，，，，如投名状一样注定！

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                                                    文：金融宇宙