这个冬天“煤改气”成为热词：从年初京津冀划定“禁煤区”、禁煤、以气代煤，到供暖期气站基础设施未按时完工导致居民无法供暖，再到大规模的“煤改气”导致天然气价格疯涨、造成“气荒”……真可谓是波折不断。
国家不遗余力的推动“煤改气”，其实背后的原因还是离不开一个词——环保。
今年是《大气污染防治行动计划》第一阶段的收官之年，如今京津冀的空气治理目标已在2016年就提前达标，然而北京PM2.5的浓度仍未达标。为了攻坚大气治理，2017年环保力度开始加大。
十九大报告中明确提到当前社会的主要矛盾已经转换为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，环境保护的确是个绕不过去的坎。“环保限产”能解决一时之痛，却不是长久之道；政策规范是一个根本所在，但是如果经济实力、民众意识等产业快速发展条件尚不具备，政策也难免成为空中楼阁，难以切实落实。
对比发达国家环保行业的发展历程，其同样经历过工业高度发达、环境污染事件频发的阶段。不过随着民众的环保意识开始觉醒，大规模的环保运动爆发，国家政策的密集发布开启了环保行业的高速发展。
如上图所示，经历了由第二次工业革命带来的工业高速发展浪潮后，发达国家工业占GDP比重从20世纪70年代起基本呈缓慢下调趋势，但1970-1980年却正是环保行业增速最快的时间段，此时主要国家工业增加值占GDP比重均处于35%-50%的区间。
1970-1990年美国环保投入占GDP比重经历了快速增长，从0.5%大幅提升到2.15%，在环境质量有所好转后，美国环保行业增速下降明显，但占GDP比重始终保持在2%以上，且环保总体投入仍在逐步增长。
再看我国环保行业的发展历程，同样经历了环境污染事件频发和国民环保意识逐步觉醒的阶段，从2013年开始，国家几乎每年都会颁布相关的环保政策：
当前阶段，在经历了30多年的工业高速发展后，我国工业增加值占GDP的比重维持在40%附近，并且有进一步回落的趋势，
从2000年开始，我国的环保投入占GDP的比重始终徘徊在1%到2%之间，
尤其在2000年到2010年这十年当中，我国环保行业出现了第一次飞速发展。根据发达国家的经验，环保投入占到GDP的比重超过2%后，才有改善环境质量的可能。可见，我国尚未走出控制环境污染总量继续恶化的阶段，未来行业发展空间仍然巨大。
今年行情已经接近尾声，整个环保板块表现一般。环保行业重资产、建设期长，而且如今又深陷PPP乱象，不受市场重视，也在情理之中。但是，通过前文和成熟国家的比较，从行业所处的整体经济、政治环境以及行业本身发展的周期等综合角度衡量，整个行业内生的二次腾飞条件已经具备，大趋势已然形成，二级市场股价表现只是一个时间问题。站在市场的角度，今年表现低迷，恰恰为明年的表现靓丽积累了厚积薄发的动能！
从估值角度来看，环保板块当前动态PE已经不到35倍，处在历史低位，无论是从投资安全边际的角度还是估值拉动角度看都是具有一定的吸引力的。
对于大家可能更关心的机构持仓的水平，从三季报来看，基金持有环保股的比例已经跌破2%，创下2015年股灾以来的新低，俗话说“跌无可跌”的境界正在来临。
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