中国A股市场一个独有的资产定价因子，叫投机因子。
如果某一段时间内，一个股票的交易量无端地特别活跃，既没有什么重大消息公布，又没有什么业绩发布，市场或者这个行业也没有特别动向的话，作为普通投资者，你应该尽量地避免这样的股票，因为这种股票炒作的概率更大，很容易不小心就摸了一个烫手的山芋。
大家买股票时，经常会去买入那些自己认为别人也会买的股票，未来会涨的股票，而不是自己认为内在价值最高的股票。这种行为被凯恩斯称为“具有动物精神的投机行为”。
折腾炒作在中国股市不是个别现象，它是一个系统性风险，我们可以想办法把这种投机行为抓取出来，做成一个风险定价因子。
本节课带给我的启发：
普通投资者，不要进行无脑的跟风。没有经过认真分析的股票，不要轻易的去购买。特别是大热的股票，更要慎之又慎。
所有的策略，之所以能赚钱，在于真正的吃透其精髓的基础之上。半瓶子水，大概率是会亏的。
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本文标题：《香帅的北大金融学课》摘抄128I 股票市场的“投机”因子能赚钱
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