何时卖出:
1.当初的判断有没有错？
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公司的基本面已经实质性变坏了？
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股价时候已经高出其内在价值太多了？
4.发现了更好的投资项目？
5.放在一支股票上的资金占比是否太多了？
七个应当避免的错误：
1.虚幻的目标
2.相信这次和以往不同
3.陷入对公司产品的偏爱
4.在下跌是惊慌失措
5.试图选择市场时机
6.忽视估值
7.依赖盈利数据分析
竞争优势
自由现金流 = 经营性现金流 - 支出现金流
如果 销售收入/自由现金流 >5% （你就找到印钞机了）
净利润 >15% （一般而言，经营良好）
净资产收益率 > 15% （通常表明有稳定回报，很可能有竞争有竞争优势）
资产收益率（6%-7%可以作为一个基准，超过这个比率说明他可能相对同行的竞争优势）
投资语言
资产负债表：
应收账款增长率 与 销售收入增长率对比 （同行公司对比，判断收款能力）
存货 与 周转率
固定资产 占 总资产比例
如果投资占资产比较多就要查清楚投资了什么
利润表：
现金流表：
财务杠杆比率 = 资产/所有者权益
非金融类的公司在没有过多使用财务杠杆比率的前提下，能产生 10%以上的净资产收益率就是值得投资的
财务伪装6信号
1.衰退中的现金流
2.连续的非经营性费用
3.连续的收购
4.财务管理后审计离开公司
5.没有收到货款账单
6.更变赊销付款条件和应收账款
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