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今天A股再次大跌。
上证指数自4月份的高点下跌了将近20%，大批个股回调幅度巨大。
仅仅一个月不到，市场情绪就从牛市的喧嚣转到了熊市的恐惧。
这一波下跌是很有杀伤力的。因为很突然，让很多人来不及做出反应。不少人应该失去了今年以来反弹带来的小收益，甚至又重新被套了。
所以现在又经有一些声音出来，呼吁救市。
尽管面临着毛衣战升级的危险，尽管A股很可能继续下跌，但是现在千万不要救市。
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首先需要理清一个概念：救市也是有成本的，救市的钱也是有限的。
如果无限制地投入国家资源到股市上，那对于不炒股的人是非常不公平的。所以各个国家在对股市进行救市的时候都非常谨慎。
不是不可以救市，而是救市的时机和点位、方式要把握好，要把有限的子弹用在刀刃上。既要起到救市的效果，又不能引发道德风险。
救市应只发生在一种情况下：市场已经出现了巨大的流动性风险，且市场已经失去自身调节机制。
目前的情况，还远远达不到需要救市的程度：
（1）虽然上证指数已经从高位回调了近20%，但比起2019年初的2440低点，也还有近20%的涨幅，也就是说目前的上证指数点位仍然处于这一次反弹的中间部位。
回顾一下2018年底的情况：大量的股票已经出现非理性下跌，众多大股东质押爆仓。为了还钱，股东就要进一步卖掉股票，而卖掉股票又会打压股价，股价下跌会引爆更多的质押爆仓，导致市场陷入了恶性循环。所以，在那种情况之下，救市是需要的，也是有价值的。
现在市场每天的成交还有六七千亿。远远没到会出现流动性危机的时候。
（2）外资在A股的规模比重越来越大。
在A股的外资规模早已经过万亿且还在不断扩张，越来越向公募基金的规模靠拢。
这就带来两方面的影响：
一方面，对股市利好。外资的进入给A股带来了新增资金，尤其是对于蓝筹股的价值发掘起了很大的作用。外资是2016~2017这两年蓝筹股行情的生力军。
另一方面，A股的走势越来越国际化。外资在A股的比重越来越大也意味着，A股与国际股市，尤其是美股，越来越同步。比如今年这波反弹，美股和A股几乎同时启动。
这些投A股的外资都是玩全球配置的。当全球股市不好的时候，他们也会从A股撤退。
现在的情况不仅是A股在跌，全世界都在跌。看一下道琼斯指数，美股现在反弹到去年10月份高点后又重新开始下跌。
如果在这个位置国家队就进场救市的话，那么就有可能给要撤退的外资接盘。
（3）A股现在最根本的问题是上市公司的质量与诚信太差。
正如我昨天的《这才是A股最大利空》所写到的：不好的公司，财务造假；业绩好的公司又总管不住手。这是A股目前最大的问题。
如果一个公司业绩好、诚信好，市场就会对它有良好的长期预期，它每一次下跌都是买入的好机会。
一个好东西打折，你当然要去买了。一个东西跌了你就要卖，是因为你内心根本不认为它是好东西。
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如果股市一跌就救市，那么道德风险是非常巨大的。为什么要用全民的资源去救股市？救的话，救谁又不救谁？
资源是有限的，在不紧急的时候就过早投入，会导致在真正出现了流动性危机的时候很被动。
今年股市震荡幅度，应当不会小。最好的救市方式应该是买ETF，流动性巨大，又不存在道德风险。
在你买入一个股票的时候，你就要想好，什么时候你应该离场，什么时候应该止损。
救市只能延缓下跌的速度，而不能改变趋势。
一个成熟的市场，不应该动不动就喊救市；一个成熟的投资人，就更不应该期待救市。
很多时候，保有不切实际的幻想，只会让你忘记止损，越套越深。
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