说到区块链，大家首先想到的是比特币，确实，作为第一个以区块链技术为核心
的数字货币，
其第一笔交易发生在2010年5月22日，一个名叫Laszlo Hanyecz的程序员，同意付
给一个英国人10000比特币，让他帮自己从当地棒约翰订一份比萨。作为证据，
Laszlo上传了照片到比特币论坛，当时，1比特币价值约为0.003美分。真实世界
的首个比特币交易由此诞生。
从最早1万比特币购买一份披萨，到17年初1千美元一枚比特币，整个2017年最高
涨到2万多美元，前段时间又跌倒5、6千美元，可以说这一路风波不断，相信很多
人也看到很多相关新闻，都会有不同理解。
很多人也许有机会去参与比特币的投资，但是真正当比特币涨到一百倍一千倍的
时候，又有多少人还真正愿意去持有而不抛出的，这就很难得了。包括前段时间
中国最大的比特币首富，大家应该都听说过李笑来，我们跟他也做过深度的交
流，李笑来他对比特币确实有他独有的信仰在里面，那信仰的背后到底是什么
呢？
比特币的核心概念大家都听说过的一个词叫区块链，那么为什么区块链会有这么
大的吸引力，会让比特币区持续的在各种波折中还能逆势上涨，因为第一次腰斩
在2017年的时候就是中国政府把比特币赶出来了，这次包括韩国、日本、包括其
他国家都有说要对比特币进行一些所谓的封杀，结果呢，封杀完之后又持续增
长，其实透过现象看本质，跟大家分享两个点：
比特币这种炒币的背后波动如此巨大的背后到底是什么样的操盘方式，
第二就是比特币的核心技术区块链才是比特币的根本
首先谈一下比特币的核心技术叫区块链，这个词相信大家都已经不太陌生，区块
链最核心的一个点，就是它在互联网层面上建立了一个相对完全公平公开和透明
的机制，这就是区块链的核心，这句话听起来很简单，但是真正去理解是需要花
点时间去研究的，但是区块链是通过什么来实现的，这个很重要，这里哪一个简
单的例子来分享，希望对大家的理解有所帮助。
大家知道在互联网的活动中包括人类的各种活动中，其实最重要的一个问题就是
解决相互之间的信任问题，两个人做生意，能做的长久最重要的就是相互信任，
比如说过去，我们不管是谈所谓的账期，谈所谓的合同交易规则，最怕的两种问
题，一种就是我钱给了他货没给我，另一种就是我货发了他钱没给我，所以相互
之间的信任就成了一个最大的问题，而大多数情况下我们只能把信任寄托给某些
权威机构，比如说银行，银行提前开出所谓的承兑汇票、银行做担保，包括一些
大的保理公司等等，通过一些权威机构来做第三方担保，比如说像今天的淘宝，
淘宝其实就是一个中介平台，它最核心的作用就是对交易双方进行了担保。
而区块链最大的变革是在哪里呢？就是区块链建立一种通过技术来产生担保作
用，也就是两个人之间任何一笔交易，两个人之间任何行为可以通过智能化合约
的方式形成担保，这种担保是依托于技术的，不依赖任何个人的威信或者某一机
构的权威性，所以这一点上是在技术上进行的本质性的突破，也正是这一点的该
变，大家可以看到国家虽然在打压比特币，打压各种数字货币、ICO，但是区块链
一直是国家层面到各个地区大力提倡的，这也是为什么商务部也会去组织很多企
业家去学习区块链这方面的内容，所以从技术上来讲比特币也正是符合了这一
点。
比特币虽然是一个完全从虚到实的产品，可以说比特币的出现本身没有任何价
值，本质上我们可以把它理解成一个小游戏，每个人的电脑都可以安装这个程
序，安装完这个程序之后就可以拿你的电脑去解一个一千零多少次的方程式，只
要符合这个哈希值就可以拿到奖励，这个奖励就是比特币，比特币本质上就是个
游戏而已。
但是这个游戏为什么最终被全球推崇？最核心的就是因为区块链，因为如果你把
钱存在全世界任何一家银行，我相信只有银行有你的账本，你自己也只有自己的
一部分账本，你是根本无法看到银行的全部数据体系，就算是你能看到全部数据
体系，银行完全有可能，当然这种可能性很低，银行完全有可能去把你的所有数
据篡改。
所以大家会看到前几年会有顶级的黑客，去黑掉某一银行，然后把银行里的每一
个账户窃取一美分，每个账户窃取几块钱，最终他自己的财富积累迅速就可以达
到几千万甚至上亿，所以银行包括证券一定层面上都是某一个中心或机构来管理
所有的数据；这里面就有一个概念叫做中心化，就是这个中心，包括银行、证券
机构包括中国证监会，他就是所有股票发行的中心，某一银行就是他自己所有客
户的中心，所以所有的信息都掌握在一个人的手中，所以就必须让这个人有绝对
的权威性和绝对的内部管理的合理性包括对外对抗黑客的攻击的能力足够强，他
才能持续活下去。
一旦他的这种信用体系崩塌的话，那后果是非常严重的，而比特币不同之处在哪
里呢？通过区块链技术，在这个层面上所谓的去中心化是什么概念呢，就是每一
个参与比特币游戏的人，手上都有一个账本，这个账本可以把比特币自出生以
来，任何两个自由个体之间相互交易的每一笔数据都会记录在案，这就导致如果
有一天你要黑比特币这套系统，你就不是要去篡改某一中心的数据，而是篡改所
有参与比特币的所有人的数据，目前没有任何黑客有这个实力，最多听说有些顶
级的黑客黑了某大学的实验室，黑了比特币持有者的个人电脑，去把他的一些个
人的一些不雅资料去曝光来勒索比特币，但是做不到黑比特币这套系统
因为黑比特币这套系统也就意味着你要把全世界所有参与比特币游戏的人的电脑
全部同时黑掉，而且同时篡改所有数据才有可能拿到比特币，所以这点目前在技
术上没人能做到，也正是建立在这一点上，比特币才成为全世界追捧的一个中
心，而且事实上，它又是第一个以区块链技术来作为货币的一种结构，，所以这
就导致比特币为什么到今天为止，不管怎么打压，他似乎都还活的挺好，可能五
年前人家不看好他，两年前人家不看好他，包括去年好几个阶段大家都不看好
他，结果发现他活的还是好好的。
所以透过这个技术背后，我个人来去看比特币整个2017年的所有涨跌过程，我个
人对它的判断就是每一个涨跌背后，就是每一个所谓的利空消息出来之后，然后
接下来再扔几个利好消息之后，其实跟股票上的洗盘是一个道理，所以你再回过
了头来看比特币的整个涨跌过程，懂行的人应该知道，当所有人都恐惧的时候，
你就应该可以去贪婪一点，所有人都贪婪的时候就是你应该去恐惧的时候了，其
实一定程度上他就是金融上的一种洗牌而已，所以大家都能看到为什么每次利空
消息出来就直接腰斩，然后接下来过个一两个月又重新被拉高，每次都是这样，
所以一些炒股的老手都能看出这背后一些门道。
比特币这个话题就谈到这里，当然谈比特币不是目的，谈比特币的目的是想让大
家对于当前的数字货币的形式有个更深的了解，所以我可以很确定的讲，在未来
十年，所有基于区块链技术的数字货币一定都会有其相应的价值，所以大家想投
资这方面可以多去留意学习，在这里真的要回归一个重点，学习非常重要，我进
入金融领域也就两年不到的时间，跟着翟老师学习了一年半，才逐渐把这个东西
看的越来越明白，包括现在可以以商务部客座教授的名义对外上课，来帮助大家
要去学习，所以在这点上真的要跟在座各位去分享一些东西，你看懂了，也许你
就能抓住这个机会。
就是如果你能看懂比特币，那也许你就跟李笑来一样，五年前，哪怕三年前你投
资十万块钱去买比特币，今天你也轻轻松松是个亿万富翁，如果你看不懂，那这
样的财富机会就永远跟你没关系，所以在这里我想真的在这里额外提一句，学习
永远是第一位的，我本人最大的感受就是，你能看懂什么层面的东西，你才能赚
到什么层面的钱，你看都看不懂，那跟你一点关系都没有，所以，包括接下来我
要谈的比特币到底对金融会产生什么样的变革，由比特币这个案例引发出来大家
的思考，而且顺便跟大家探讨一下金融的根本到底是什么。
接下来我们先聊聊金融，这是一个非常大的话题，大家想到金融都可以想到各种
各样财富暴增的机会，一聊到各种金融机构，都觉得玩金融的都应该很有钱。当
然所有玩金融的人真的玩进去的，大家会发现真的是有可能一夜暴富，但也有可
能一夜之间倾家荡产。所以什么样的机会都可能出现啊，甚至包括在金融圈在股
票市场呆了十几年二十几年甚至叱诧风云的人，然后突然因为一次所谓的金融危
机却跳楼的，这也很正常。所以很多干实体的企业家，有时候对金融真的是又爱
又恨，那些干金融的人呢，往往对金融呢，就是盲目崇拜，甚至就是完全是把金
融当成一切的根本。
今天在这里，跟大家去分享一下，关于金融的一些最根本的东西。其实也是跟着
翟山鹰老师学习了这么久，对金融这个话题，也是看得越来越明白。其实简单点
讲。我们真正把金融看明白，透过现象看本质，其实金融也无非就是那么几种最
基本的模型。然后在这种最基本的模型上产生了各种各样的演变。无论是证券市
场、期货市场，期权市场等等，包括银行，其实最终我们发现金融的本质作用就
两个，这里简单的大家一起来分享一下。
金融最根本的第一种形态，也是金融最原始的形态，那就是金融是为实体服务
的，它是一个辅助机构。在我们中国过去上千年的农耕文明历史中，金融的地位
一直是不算很高的。大家也知道这个农工商，在我们老祖宗的文明中，商人地位
其实一直不是太高，为什么呢？因为在我们农耕文明时期，金融是作为一个辅助
者的角色来出现，而不是一个主导者。过去金融最基本的样子是什么呢？就是有
钱人和缺钱人之间的关系。有人有闲置的资金，有人缺乏钱去运作产品或者说运
作服务，所以金融最基本的第一种样态，大家如果了解了就知道，金融其实应该
是以为实体服务为根本。
金融的第一种样态就是有钱人通过某种金融工具，把资金借给了缺钱的人，然后
缺钱的人把拿到的钱转换成为某种产品技术服务模式，或者说是标准或是劳动
力。然后呢，通过这种。产品、服务、技术等等去满足市场上的一种需求，当然
这里面还有很多种的方式，比如说是出售，比如说是出租、授权，包括使用方式
等等，最终把这些产品服务在市场上满足某种需求之后换成更多的钱回到自己的
手上，再通过金融工具还给有钱人。那这就是金融的第一种基本样态。
应该说在农耕文明时期包括现在，大多数金融运作的根本都是基于这一点，其实
金融的根本上应该是首先要为我们的实体来服务，就是把闲置资金给到缺钱的
人，然后缺钱的人把它转换成为某种服务产品去满足市场需求，赚更多的钱回
来。那这种赚钱的模式，我们可以叫做增量钱生钱。本身钱在有钱的手上和缺钱
的手上，钱是不变的。但是缺钱的人通过这种市场运作的行为换回更多的钱，所
以他们的钱是增加的，所以这种这种方式我们可以称为增量钱生钱。
而到了工业文明时期，尤其是现在，当今这个社会时代，你会发现一个很有意思
的现象。那就是金融不会简简单单变成成为有钱人和缺钱人之间的游戏。它会变
成一个有钱人和有钱之间的游戏，就是有钱人会把闲置的资金通过某种金融工
具，去投入到某种金融机构中，而金融机构会把这些钱转换成为债权、股权、期
权，以及各种项目合作书等等，再把这些产品通过指定的金融平台，或者渠道去
发放。这个过程中注意了，它不是缺钱人拿着钱去满足市场需求。而是其他的有
钱人会通过买卖、赎回、招标、拍卖等各种方式，再把这些债权、股权、期权去
买过来。它是有钱人和有钱人，和金融机构之间一共相互交流的一种方式。
所以在这种结构下，你会发现一个很有意思的现象，所有的参与者，他们总体的
钱的数量其实是没有变的。本质上它是个有钱人和有钱人和其他有钱人之间的一
种赌博游戏，包括今天的证券市场，包括今天所谓的期货市场等一系列，他都是
有钱人和有钱之间的一场赌博游戏而已，只是看谁赌得更准，所以这是金融的第
二种样态，我们也可以叫他为存量钱生钱，注意是存量，所以整体的钱在有钱人
和有钱人之间是平衡的。钱是不变的，他没有在市场去赚更多的钱回来，其本质
上是一个变相的赌博游戏。
当然今天在我们各种各样的金融活动中，包括实际的运作过程中，你会发现已经
不可能简简单单的，单纯的第一种样态或者说是第二种样态，而是两种样态会相
互交融。就是在一个项目运行过程中他既存在有钱人和缺钱人之间关系，又会存
在所谓的有钱人和有钱人之间关系，比如所谓的天使轮、b轮、c轮等。那它会两
种样态相互交错，既有赌博的成分又有投资的成分，又有满足市场需求的成分。
所以分享到这里，大家可能会有种感觉就是接下来你看所有的项目，你就去看它
最基本的运营逻辑图是否通畅，是不是在这两者之间你能找到交互的影子。如果
你能把这个能力练出来，那可以说未来你看任何项目都能一眼看准。
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