01
在2015年的中国股市，我和老婆亏损了果冻10年的奶粉钱。我把对这段经历的反思，发布在微信公众号里，结果还没过24小时，这篇文章就被平台删除了。
我其实挺高兴的，以我文章微弱的阅读量，竟引起删除的恐慌，说明我说出了某些敏感的真相。我还记得当时的感悟是：独立思考，实在是生而为人，最重要的品质，没有之一。
卡尼曼说过，人们甚至不想投入最少的精力，去设法切实搞清楚他们做错了什么，此事并非偶然，而是因为他们就是不想知道。
不想知道是自己懒，不想让你知道，那就是坏了。
所以，我在灾难现场用真金白银换来的教训到底是什么呢？答案是：在投资领域，我要做一个保守主义者。
啥是保守主义？承认人的无知无法克服，认为没有人可以预知未来，人活着不是为了杜绝犯错，而是尽可能降低犯错概率，尽可能减少错误后果。在行动上消极保守，珍视个人主义与自由。
保守主义在投资领域最直接应用就是价值投资。菲利普.费舍尔的“安全边际”，巴菲特在投资记录卡片上打孔不超过20个，查理芒格说从没在预测宏观经济上赚一分钱，还有“坚定持有，你只会错一次，频繁操作，你会错很多次”的论断......都能看到保守主义的影子。
价值投资领域有两条著名的原则：第一，永远不要赔钱；第二，永远不要忘记第一条。
起初我看这个原则非常不顺眼，投资肯定有风险嘛，怎么可能不赔钱！躺在坭坑里倒是不会再掉进泥坑，但如果我是个穷光蛋，难道不能在“形势大好”的时候搏一下吗？
我在股市被啪啪打脸后觉悟：可不就是这样呗，不赔，真的等于赚了。
02
可能你也有这样的疑惑，这种畏首畏尾的人生态度，一点也不波澜壮阔，有啥意思呢？
如果人生目标就是要大起大落，那遵循保守主义生活的确没意思。但忽上忽下的人生，我们并不一定能承受的了。
不知你有没有这样的体会，小时候特别爱玩刺激危险的项目，过山车、跳伞、蹦极，越危险越兴奋。但长大以后，坐上过山车就后悔，看到人多就想绕道。
有人感叹，老啦老啦！其实，这不是老了的标志，而是本能告诉你，你的生命更值钱了。
单身狗变女儿奴，老婆需要相濡以沫，爸妈孩子需要赡养抚养，鸿毛成泰山，还敢出门乱嘚瑟吗？看着蹦极的潇洒，深潜的惬意，流流口水就得了，还真上啊咋地？
面对一个机会，假设有一把枪，里面有1万个弹仓，其中只有一个子弹。把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机，你要多少钱？我的答案是，怎么着也得1个亿起吧。
然而巴菲特说，你给我多少钱，我都不干。
他的好基友查理.芒格说，如果我知道哪里会让我死掉，我就不去那些地方。
万分之一的概率，有那么危险吗？实际上，这个假设与潜水危险性相当。
2001年英国HSE（The Health and Safety Commission）死亡率统计报告，休闲潜水死亡率是万分之1.63，而开车是万分之1.54，实际上，潜水比开车还危险。
我的一位同学，就在马来西亚潜水时不幸罹难，生命定格在了刚毕业的年纪。当数字与你认识的人联系在一起，你就能切实体会到它的含义。
我们只能看到芒格在游艇上晒太阳读书，或者在陆地上打台球，下国际象棋。极限运动？对不起，别人玩去。所以，芒格才有了成为价值投资大师的必要条件—活的足够长。
塔勒布举过一个例子，100人去赌场，99人都没事，只有1人输光。危险吗？看着不危险，但让1个人连续去100次，输光的风险就很大了。
确保自己保值增值，这也是一种投资。保守主义不是让我们什么风险也不承担，而是对风险采取审慎的态度，审慎，是根据长期后果来衡量一件事。如果这件事没把握，那我还是避而远之。
保守主义的姿态，关注的不是赚多少，得到什么，而是先考虑如何避免损失，未料胜先料败，安全第一。
在你不熟悉的领域不要瞎激动，拼搏不是赌博，投资道路千万条，避免损失第一条。
03
如果安全边际是保守主义投资者的左膀，那能力圈就是他们的右臂。
菲利普.费舍尔在《寻常公司的不寻常利润》中说：
智力、知识与经验联合起来，构成投资者的常识和判断力。每个人的能力都是有限的，其能力圈都是有边界范围的，不可能无边无际。
费舍尔创造了这个理论，巴菲特把它推而广之，成为今天众所周知的“能力圈”。
能力圈是公认的最重要的投资智慧之一。巴菲特在他“致股东信”里，是这样解释的：
你不需要成为每家公司的专家，甚至不需要很多。你只需要能够评估你能力范围内的公司。能力圈的大小不是关键，而了解它的边界则至关重要。
但人最难办到的，其实就是认识自己。所谓最大的智慧，就是在于知道自己不知道什么。
所以，划定自己能力圈要非常保守，要格外诚实，宁可划小些，也不盲目乐观。
不懂就不投。巴菲特在微软、谷歌、苹果暴涨时，几乎都没参与投资，等身边的人都在用苹果，巴菲特明白了它的意义，才出手投资。
巴菲特说，我们的能力范围可以扩大，但只能缓慢地，随着时间的推移。一旦偏离了这个纪律，就经常会犯错误。不属于自己的那份钱，不赚！
按照能力圈的规则，如果你不了解，只有2个选择，学会理解，或者回避投资。
试问自己，我们真的懂手中的股票吗？真的明白数字货币背后的含义吗？看懂一个公司的商业模式，看清发展战略，读懂其财报，这家公司就在能力圈范围之内了吗？
我们的判断，是建立在自己专长、经验、智慧之上吗？我们如何洞察投资对象是否有持续的竞争优势呢？
好难！但能力圈的副产品有2个，一是减少了投资次数，也就减少了犯错机会。二是避免成为见钱就捡的机会主义者。
遍地是黄金，也要看它们是否恰好落在你的能力圈内。
04
追求速富，超越能力圈，是人性。既然是人性，人类就很难克服，这是一种不可遏制的冲动。
保守主义投资者对人性的态度，是既要顺应，也要抗拒。顺应人性，每个人才会积极拼搏，实现自我。抗拒人性，是为了在投资中取得成功。
抗拒的办法是，选择要抗拒人性的对立面。选择独立思考，就会拒绝随波逐流。选择追求远见，就会拒绝快进快出。选择理性，就会拒绝情绪。
比如，美国股市1929年10月崩盘后，投资者用了整整21年零3个月的时间，才使自己的收益赶上债券投资者。危机过后，美国散户从90%降到6%，基于如上事实，你是选择继续做散户，在股票市场中拼杀，还是投资指数基金，专注于资产的配置呢？
比如，你是相信自己可以在崩盘前提前跑掉，还是心存敬畏，对自己能力保持自谦与怀疑，远离疯狂呢？
比如，你是要在投资市场上做个集体主义者，相信消息、趋势、宏观，还是做个人主义者，独立思考，为自己行为负责呢？
比如，你是要发现机遇放手一搏，还是保持稳定现金流收入，积极提高自己核心竞争力，缓慢扩大自己能力圈呢？
格雷厄姆说，要想在投资领域成功，必须具备两个条件，第一、正确思考，第二，独立思考。
是否做一个保守主义投资者，您自己判断。
参考：
1.《一生只用富一次》https://mp.weixin.qq.com/s/3HhiYQ0iVkXroQPVOEQHhA
2.刘军宁著 《投资哲学》
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