文/六便士
最近我大A股的行情实在是看不下去了，今天必须得说几句。
朋友向意生君抱怨，3月份辛苦一个月赚的钱，都不够最近3天赔的。相信做股票的朋友，最近一定很郁闷。
近期A股市场，小市值、次新股被杀得惨不忍睹，可以说又是一次人造股灾。
为什么这么说？
1、对次新股的棒打，方向打偏了
懂点股票的人都知道，近半年来狂发新股，而对应的退市制度却一只没有出台，这造成了A股的供需失衡，而一个长期共需失衡的市场是迟早要出问题的。这就好比一个水库，你一直往里灌水，却不放水，长此以往，水越积越多，三峡大坝都扛不住啊。
美股有严格的退市制度，有新公司通过IPO进入市场，就有那些长期业绩不好的公司被要求退市，这就能保证市场的良性循环，这也是美股长期大牛市的根源。A股就不同了，这么多年来，被强制退市的公司有几个？几乎是只进不出。
不是咱普通股民天生贱，就知道炒题材股、小市值、次新股和壳资源股，这是市场的博弈本质决定的。就目前A股这种“只进不出”的制度设计，基本不存在价值投资的可能性。
更何况A股本来就是一个面向普通投资者开放的市场，你不能要求所有普通投资人都科班出身、秒变专业人士，按财务估值和未来预期收益折现的方式去决定买卖。
由于普通投资者的这种特性，跟风从众便成了不可避免的事情，于是，起起落落甚至大起大落便自然地成为股市应有的天然的特点。如果你非要压着它不让涨，没有了股市应有的波动性，那我为啥要买股票？直接买债券不就得了。
可惜的是，监管层无法正视这个现象，对股市的这个天然特点很不满意，非要人为干预，企图维持所谓的“稳定”，实在是太理想化了。
我们都知道监管层的出发点是好的，是为了抑制投机，保护中小投资人，可这样做却适得其反，最受伤的还是散户。原因很简单，无论从资金量、信息获取还是决策能力上来讲，散户都是无法跟机构较量的。
举个栗子，月初的“雄安概念股”你买到了吗？最开始那几天，很多机构都有“快速通道”买入，普通投资人根本无法插手，一段时间后，终于等到涨停板打开了，你兴奋地冲进去？很好，现在当接盘侠了吧。
再来说次新股，次新股涨了2个月，大资金从2月份就开始布局，积累了丰厚的利润，而后知后觉的散户投资人很可能最近才追进去。现在监管层说要打击大资金炒作次新股，那好了，大资金可以不计成本地砸盘出货，因为再怎么砸还是盈利的，而散户就只能欲哭无泪了。
2、强调“价值投资”无用，市场不允许
监管层一直倡导价值投资，而不是投机。但正如前面所说，一个带有重大制度漏洞的、一个“只IPO不退市”市场，又何谈价值投资嘛？
有人拿茅台出来反驳，反驳个屁呀，再优质的上市公司，都避免不了股价虚高的事实，哪怕茅台的预收账款达200多亿，也不能例外。
更何况，中国股市本来就是散户市，去年同花顺的大数据表明，A股投资资金10万以下的投资人，占整个市场的70%以上。我是一个小散户，我就10万快钱不到，你说让我价值投资，长期持有？万一我明天生个病要结婚啥的，我就指望短线多赚点钱，或即便亏了如果急用还是不得不割肉出局。
巴菲特们的价值投资论是好，但那是什么资金规模，你觉得他们会因为生活所迫割肉卖股吗？所以有些时候不是“道理”不好，而是你的“前提”不适合这个道理，你就用不了。这也是为什么听了成功人士的道理，却还是过不好这一生的原因。
很多投资人，一味钟情于标的公司的优质而忽视了二级市场估价天然会虚高的本质，以为公司质地优良股价就会维持良好，因此就能赚到钱，这种认识是存在明显漏洞的。身边很多股民就是基于这种所谓的价值投资而亏得一塌糊涂。
何为正确的做法？
别长官意志，让市场的归市场
一个已经形成共识的热点，往往是市场选择的结果。监管层应该对那些明显操纵股价扰乱市场的异常行为重点查处（比如前段时间对以姚振华为代表的“金融大鳄”的处理，就该点32个赞），而对于那些大热点大板块，尤其是有众多中小投资人参与的，就应该区别对待，而不是一棒子打死。
就比如说次新股板块，据统计次新股每天上千亿的交易额，占市场总交易额的20%。这么大规模效应，可见不是少数个别人的行为，而是市场整体的行为。现在，这个难得能让中小股民赚钱的途径也被掐死了，长此以往，信心奔溃，大家纷纷离场，这是谁都不愿意看到的。
另外，在此基础上，应进一步完善A股制度设计，推进注册制、研究合理的退市制度才是真正为中小投资人谋福利啊。当A股的制度完善了，游戏规则更加趋于公平合理了，那时候想必不用政策引导，大家都会自发地走向价值投资的道路上，而不是现在的“投机”。
就像互联网平台一样，管理者设计好游戏规则、保证它的合理和公正就够了。剩下的，交给用户和市场，淘宝会因为某个店家给他们的某个产品大量刷好评而给予处罚，但不会因为大量用户觉得店家产品好给好评而强迫店家下架产品吧，只要卖的是合法产品。
意生君衷心希望我们大A股的制度越来约完善，让更多投资人能放心参与进来，为实体经济贡献自己的一份力量！
（完）
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