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2019-08-06(二五七)

2019-08-06(二五七)

作者: zhong小白 | 来源:发表于2019-08-06 23:32 被阅读0次

下午的天

朋友圈又刷屏了

毕竟

太难得

2019-08-06(二五七)

香帅的北大金融学

公司治理问题的根源。

一、委托代理关系与不完全契约。

公司治理的根源是委托代理问题,也就是经营权(控制权)和所有分离带来的利益冲突。

委托代理问题没有办法用事先合同的方法来解决,因为未来的高度不确定性,所以股东和管理层之间的合同只能是不完全契约,无法对

管理层形成有效约束。

二、两种治理机制。

内部治理:

1.在公司内部协同股东和管理层的利益。

2.对管理层的权力加以制衡。

外部治理:

1.市场压力(兼并收购)

2.声誉机制(职业经理人市场)

3.监管(信息披露制度)

一个制度安排,不能够保护好中小股东的利益,一定不会是好的公司治理结构。

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