下午的天
朋友圈又刷屏了
毕竟
太难得
2019-08-06（二五七）
香帅的北大金融学
公司治理问题的根源。
一、委托代理关系与不完全契约。
公司治理的根源是委托代理问题，也就是经营权(控制权)和所有分离带来的利益冲突。
委托代理问题没有办法用事先合同的方法来解决，因为未来的高度不确定性，所以股东和管理层之间的合同只能是不完全契约，无法对
管理层形成有效约束。
二、两种治理机制。
内部治理:
1.在公司内部协同股东和管理层的利益。
2.对管理层的权力加以制衡。
外部治理:
1.市场压力(兼并收购)
2.声誉机制(职业经理人市场)
3.监管(信息披露制度)
一个制度安排，不能够保护好中小股东的利益，一定不会是好的公司治理结构。
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