如何投资指数基金

常见的估值指标有：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。

市盈率：公司市值/公司盈利（P/E，P代表公司市值，E代表公司盈利）。根据公司盈利取值的不同又分为静态市盈率（取公司上一个年度的净利润）、滚动市盈率（取最近4个季度财报的净利润）、动态市盈率（取预估的公司下一年度的净利润）。最具参考价值的是静态市盈率和滚动市盈率，因为他们是已经确实发生了的盈利，而动态市盈率是预测未来的盈利，可能会存在偏差。

市盈率的适用范围：流通性好、盈利稳定的品种。宽基指数基金大多符合这两点，所以应用市盈率是可行的。

盈利收益率：公司盈利/公司市值，是市盈率的倒数。市盈率要求的流通性好、盈利稳定，盈利收益率也同样要求。

市净率：每股股价与每股净资产的比率(P/B。P代表公司市值，B代表公司净资产)。净资产就是资产减负债。它比盈利更稳定，大多数公司的净资产都是稳定增加的。影响市净率的因素有：

① 企业运作资产的效率（ROE）（净利润/净资产）。ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率就越高。

② 资产的价值稳定性。资产价值越稳定，市净率的有效性越高。

③ 无形资产。如果企业靠无形资产运营，像律师事务所、广告服务公司、互联网公司，市净率就没有多少参考价值。

④ 负债大增或亏损。当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适合用市净率来估值。

股息率：现金分红/公司市值。企业每年赚到的盈利会拿出一部分，以现金分红的形式，分给股东。

股息率和分红率的区别：股息率是分红/公司市值，分红率是分红/总利润。分红率是公司预先设置好的，并且连续多年都不会变。股息率则会随着股价波动，股价越低，股息率就越高。

股息率=盈利收益率*分红率。因分红率不变，所以盈利收益率越高，股息率就越高。

两种估值策略

价值投资理论的应用：盈利收益率法、博格公式法。

盈利收益率法

当盈利收益率大于10%时，开始定投。

当盈利收益率小于10%但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。

当盈利收益率低于6.4%时，分批卖出基金。

适用条件：流通性比较好、盈利比较稳定的品种。比如上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等。

博格公式法

指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金每年的盈利变化率。

如何应用？

在股息率高的时候买入。

在市盈率处于历史最低位置时买入。（以上两点往往是同时发生的）

买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率由低到高。

博格公式的变种：如果指数基金背后的公司，盈利下滑，或者盈利呈周期性变化，就会导致市盈率的分母——盈利E，失去参考价值。于是出现了博格公式的变种：使用市净率作为参考标准进行估值。

适用范围：针对公司盈利不稳定，但在经营困难的时候也不会亏损的公司。

盈利收益率法和博格公式法的关系：盈利收益率法是博格公式的快速判断版本。

why？

盈利收益率是市盈率的倒数，盈利收益率大于10%时也就是市盈率小于10的时候，对绝大多数指数来说，市盈率小于10，都是处于历史市盈率波动范围的较低区域，意味着未来市盈率大概率是上涨的。

股息率等于分红率乘以盈利收益率。分红率往往长期不变，所以盈利收益率越高，股息率就越高。

指数基金的买卖方式——懒人定投法

定投的优势：

投资门槛低。很少的钱就可以开始定投。

定投对投资时机要求也不高。每个月选择固定的时间去投资就可以了。

定投可以分摊成本，化腐朽为神奇。在不同的时间点去投资那么初始的投资点数就被平均了，起到分摊成本的作用。

制定定投策略:

选择定投的时间。每个月选择一天作为定投的时间点。

定投的金额。指数基金投资一轮平均时间需要3年（并不绝对），所以这个周期比较长，定投的金额应该定为未来几年不大可能用到的钱。

在价格低于价值的时候定投：盈利收益率法+定投、博格公式法+定投。

盈利收益率法+定投

在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。

盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。

盈利收益率小于6.4%的时候卖出。

博格公式法+定投

在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。

市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。

当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。

选择场内基金OR场外基金

场内基金：交易迅速，到账快（实时到账）；交易费用低（手续费在0.03%左右）；追踪指数更准确（交易以当时实时交易价格为准）。缺点是手动买卖，基金数量比较少。比较适合有一定投资经验的投资者。

场外基金：可自动买卖，基金数量多。缺点比较明显，交易慢，到账慢（交易以当日3点收盘价格为准，通常t+n日到账，n以实际基金为准），交易费率较高，一般在0.1%~0.15%左右。比较适合没有任何投资经验的新手小白。

注：联接基金：因为场内基金需要开股票账户才能投资，操作上略繁琐，且不能自动定投，所以就出现了联接基金，通过投资对应的场内基金来实现复制指数的目的。

提高定投收益的方法——定期不定额

定期不定额之盈利收益率法

首次低估时的定投资金 * （当月的盈利收益率/首次的盈利收益率）n

定期不定额之博格公式法

首次低估时的定投资金 * （首次的市盈率/当月的市盈率）n

首次低估时的定投资金*（首次的市净率/当月的市净率）n（博格公式的变种）

n代表的是定投放大器，可以放大我们的收益，但n值越大对资金的要求也越高。一般设置为1，对资金量比较充足的情况可设置为2。

参考链接：https://www.jianshu.com/p/7d63fcf55803