最近六大行又一次下调存款利率，下调幅度普遍在10-15个基点，4月份的时候，部分银行也下调过一年期以上的定期存款和大额存单利率，这是今年的第二次。截止目前我们的定期存款利率大约在1%-2%，贷款利率大概在4%-5%。
因为8月的时候先下调了LPR，所以这次存款利率下调算是正常反馈。以往利率调整的步骤大致是先存款利率下调，接着降准，给银行流出利润空间后才是LPR降息，不过这次是顺序调转过来了，由LPR下调带动存款利率下行。
其实近些年都在推动利率市场化改革，今年4月，还把存款利率对标到了十年期国债收益率为代表的债券市场利率和一年期LPR为代表的贷款市场利率，商业银行以此为参照自行合理制定存款利率。所以现在存款利率和LPR之间算是相互作用的关系，LPR下调给了存款利率下行的动力，存款利率下行又给了LPR下降的空间。
另外对于银行来说，存款是银行的负债，贷款才是银行的资产，银行的主要盈利点是两者的息差，所以下调银行贷款利率也是出于盈利方面的考量。在如今存款创新高，大家一边规避债务，一边增加储蓄的时候，银行就只能调低存款利率，来保证净息差。
而从近两年的情况可以看到，低风险保本类的理财产品越来越少，收益率也越来越低，不管是降融资成本还是刺激经济，利率下行都成了一个趋势。并且现在对于银行来说，存款再多如果贷不出去挣不到息差，反倒成了负担。当投资回报不足以覆盖住贷款利率，敢于借钱生钱的人减少，就会出现有钱没人借的情况，因此现在拉储先放一边，放贷成了重要任务，经常接到银行贷款推销电话的朋友应该深有体会。
但从银行借钱又有另外一个逻辑，他有钱但也不是谁都能借，他会有层层审批，并且在大环境不好，坏账风险增加时会更为严格。这时候就要找优质客户定向放水，但一般情况下优质客户又并不需要贷款，真正需要贷款的或许又达不够审核条件。所以上面是加大了宽松力度，但银行放贷因风险增加反而收紧，这也是我们说的宽货币，紧信用的状态。
这一点我们从最近的S融数据和M2增速也可以看出。8月S融规模增量为2.43万亿，同比减少了 5571亿，而M2同比增长12.2%，M2总量达到了259.51万亿元。
M2总量我们可以简单理解为市场上所有钱的总和，M2增速可以理解为放水的速度。上一次M2增速达到12%还是2016年，所以现在这个力度不小了。但大部分人却没有明显感受到这个放水，这是因为我们放水不是直接发钱，而是通过逆回购、酸辣粉、麻辣粉之类的放水工具，把钱借给银行，银行再通过贷款的形式把钱放出来，所以这个钱是要还的。
既然是贷款，银行要赚息差，所以还回去钱只会多不会少，另外去申请贷款需要审核，要么有抵押物，要么需要担保等条件。因此能去大量贷款，接受这个放水的一般是企业或者有钱人，企业低成本借到钱，去扩大生产，扩大投资，创造出新的就业岗位，员工有工作有工资就能去消费，出去吃喝玩乐又带动另一批产业经济，如此循环也就起到了刺激经济的作用。
所以普通人一是贷不出多少钱，二是贷到钱也没资源和项目去升值，因此大家听到放水，以前还能从房价上感受，现在就只能从工资和物价上去感受了。
不过现在因加息、口罩等原因企业扩产能的意愿不强，S融规模也没有大幅的上升，因此效果也就不明显。另外尽管贷款利率下调，存款利率下调，存款总量还是不断上涨，M2总量也不断上升，市场上并不缺钱，而是缺信心和投资机会，这时候就更不可能去加息了。
以前或许很难理解欧美、日本等国的低利率或者负利率，但当真正面临的时候就会明白，低利率市场发展的必然趋势，趋势是很难用人力去改变的。
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