谁主苹果

上周，苹果公司超过突破１万亿美元，是目前全球唯一的市值破万亿的公司。

与这个新闻同时出现的是，巴菲特的伯克希尔－哈撒韦公司持有苹果约５%的股份，成为其第二大股东。

这个事引起了我的好奇，除了巴菲特，苹果公司的股东还有谁，他们与管理层是什么样的关系？

我找到的是苹果公司截至今年４月５日的资料。

第一大股东Vanguard，中文名领航集团，不是太有名，据说是全球第二大基金公司。持股６.７%。

第二大股东BlackRock，中文名黑石，这个比较有名，也是基金公司。持股４.４６%。

第三大股东SSGA，中文名道富投资管理公司。持股４.１１%。

第四大股东Berkshire Hathaway，这个就是大名鼎鼎的伯克希尔－哈撒韦，巴菲特主持的公司。持股３.６%。

后面就不列了，前十大股东全是基金公司、投资公司，合计持有苹果约２３%的股权。

上述资料或许有出入，因为巴菲特近期宣称，他已经持有了苹果公司５%的股份，是第二大股东。但这个不重要，我只想说明，在苹果公司的前十大股东中，并没有我们想象的实际控制人存在，他们全是美国的共同基金和交易所的交易基金（ETF），用我们的话说，全是财务投资者。

来看看苹果公司的董事会。

苹果有８个董事席位。

Arthur D. Levinson，６７岁，苹果公司非执行董事，董事长。美国基因泰克公司原CEO。

Timothy Donald Cook，５７岁，蒂姆－库克，苹果公司CEO。

Sue Wagner，５６岁，苹果公司独立董事。黑石公司董事、联合创始人。

James Bell，６９岁，苹果公司独立董事。波音公司原总裁。

Bob Iger，６６岁，苹果公司独立董事。迪斯尼公司CEO。

Albert A. Gore, Jr.　６９岁，苹果公司独立董事。１９９３年至２００１年任美国副总统。

Andrea Jung，５９岁，苹果公司独立董事。雅芳公司原CEO。

Ronald D. Sugar，７０岁，苹果公司独立董事。利顿工业公司原COO。

以上8名董事，执行董事仅有库克一名，其余是非执行董事，他们的工作就是一年开几次董事会。当然有薪金，一年大概几十万美元。

同时，8名董事中，以股东身份出任的也只有一名，即Sue Wagner女士，代表黑石公司。

作为CEO的库克，仅持有一百余万股苹果股票，约占总股本的万分之二。是我们的概念中的职业经理人。

这就是苹果的治理结构，没有大股东，没有所谓的实际控制人，８名董事中有6名与公司没有实际的利害关系，他们组成的董事会，决定着公司的所有重要事项。

不只是苹果，美国的大部分公众公司，都是这样一种治理结构，看似不合理，但却非常稳定、高效。

这样的治理结构，为什么不会沦为内部人控制的公司？

原因是，第一，美国的公众公司，监管者众多，包括基金管理人、市场分析师和财经媒体。如果董事会或高管团队作出不利于公司的决策，分析师和记者会紧追不放，市场会很快作出反应。

第二，公司的独立董事，都是商场名流，有非常好的商业嗅觉，也非常爱惜自己的声誉，一般都会基于商业逻辑作出决策，不会被公司管理团队左右甚至收买。

第三，公司的CEO，如果有能力或品行的问题，会遭受舆论质疑，市场也会作出反应。在这样一种机制下，公司高管个人的利益，与公司的利益是完全正相关的。

所以，作为第二大股东的巴菲特，在公司治理层面没有任何话语权。但是，作为美国商业领袖的巴菲特，他的任何一种表态，都会影响市场对苹果公司的判断。

是谁主导着世界上最值钱的公司的运行？

之前是乔布斯，现在是库克，他们是公司的核心人物。他们的背后，是商业精英们组成的董事会。背后的背后，是华尔街，是高度成熟的市场体系和商业文化。