福耀玻璃（600660）背景调查

作者: 宿半 | 来源:发表于2017-12-10 20:28 被阅读0次

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福耀玻璃
福耀玻璃到底该不该卖出？

今天是特别的一天，让我们一起进步，共同财富自由！

今天的任务是公司行业背景调查，这是投资前所要做的必不可少的功课。

如果你对一家公司连最基本的背景都不了解的话，那就更不要谈要去投资它了。

老巴说过自己不懂的行业最好不要去碰，当然换做公司也是一样的。

盲目的去跟风最后吃亏的还是我们自己。

我们要去调查清楚一家公司的内在在结合自身的条件，最后做出最合适自己的决策才王道。

下面一起走进福耀（600660），摸清它的背景。

一：公司主营业务

1.所属行业：汽车零部件；

2.主营业务：汽车级浮法玻璃、汽车玻璃的设计、生产、销售及服务；

3.经营范围：生产汽车玻璃、装饰玻璃和其它工业技术玻璃及玻璃安装,售后服务.开发和生产经营特种优质浮法玻璃,包括超薄玻璃、薄玻璃、透明玻璃、着色彩色玻璃.统一协调管理集团内各成员公司的经营活动和代购代销成员公司的原辅材料和产品.协助所属企业招聘人员、提供技术培训及咨询等有关业务.生产及销售玻璃塑胶包边总成、塑料、橡胶制品.包装木料加工；

4.常规概念：MSCI概念，公司主营业务汽车级浮法玻璃、汽车玻璃的设计、生产、销售及服务,为二线蓝筹、绩优股，被MSCI指数纳为样本股。

5.其他概念：特种玻璃，公司是国内最具规模、技术水平最高的汽车玻璃生产制造商，其“FY”商标是中国汽车玻璃行业唯一的驰名商标。公司是中国唯一一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。公司是全球唯一专注于汽车玻璃业务的专业供应厂商，公司为欧系、美系、日系、韩系全球主流四大知名车系汽车厂商提供配套产品及服务。 2013年期间，公司汽车玻璃实现收入109.12亿元，同比增长 14.68%；汽车玻璃按区域分，其中国外实现收入同比增长10.25%，国内实现收入同比增长17.05%，高于国内汽车产业14.8%的产量增速，市场占有率进一步提升。

6.题材要点a：2亿元建设俄罗斯汽车安全玻璃项目。公司在罗斯卡卢加州首府卡卢加市大众工业园区注册成立中国福耀(俄罗斯卡卢加州)玻璃工业有限公司，注册资本6000万美元，主营汽车用安全玻璃的生产与销售，投资总额2亿美元建设汽车安全玻璃项目，由公司全资持有。该园区位于俄罗斯首都莫斯科西南约150公里，位于莫斯科通往基辅的公路及铁路主干道上，地理位置优越，交通便利。俄罗斯拥有雷诺，标致，大众，通用，福特等品牌汽车生产及消费市场。该项目有利于公司参与国际市场的竞争。项目已完成大众，通用，日产等汽车厂商的配套资质认证，并进入转产切换阶段。2015年中报披露，俄罗斯汽车玻璃项目累计投入45119.8万元。

7.题材要点b： 2亿美元加码浮法玻璃。 2014年7月份，公司对全资子公司福耀美国增加投资2亿美元（福耀美国正在美国俄亥俄州投建汽车玻璃生产基地，增加投资后，投资总额增加至4亿美元），并由福耀美国在美国伊利诺伊州独资设立子公司，由该子公司投资2亿美元建浮法玻璃项目（收购第三方在该州的2条现有浮法玻璃生产线资产并进行升级改造，投资金额包含收购现有生产线所应支付的价款5600万美元）。该项目建成投产后，能解决美国汽车玻璃生产基地对汽车级优质浮法玻璃的需求，保证原材料供应安全，降低生产成本。2015年中报披露，美国浮法玻璃项目累计投入76521.21万元。

二：公司基本信息、产品、法人及公司简介

1. 所属地域：福建省福州市福清市福耀工业村II区

2.公司网址：www.fuyaogroup.com

3.公司产品：自动测试设备、天窗玻璃、汽车零部件、汽车级优质浮法玻璃、隔音玻璃、汽车天窗、安全玻璃

4.控股股东：三益发展有限公司(持有福耀玻璃工业集团股份有限公司股份比例：15.57%）

5.实际控制人：曹德旺(持有福耀玻璃工业集团股份有限公司股份比例：16.06%

6.最终控制人：曹德旺(持有福耀玻璃工业集团股份有限公司股份比例：16.06%

7.a董事长：曹德旺 b法人代表：曹德旺 c总经理：叶舒 d董秘：李小溪 e注册资金：25.09亿元

8.公司简介：福耀玻璃工业集团股份有限公司主营生产汽车安全玻璃、建筑安全玻璃、防弹玻璃、制镜级浮法玻璃、汽车级浮法玻璃，高档银镜及其它工业技术玻璃。公司在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、重庆万盛等地建立了现代化的浮法玻璃生产基地，还分别在福清、长春、重庆、上海建立了汽车玻璃生产基地，在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横的产销网络体系，在国外设立了分布于美国、西欧、东欧、韩国、澳大利亚、香港等地的商务办事处，是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为德国奥迪、德国大众、南韩现代、澳大利亚Holden、日本铃木、日本三菱、捷克途胜的合格供应商，并批量供货。公司的产品标志“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国名牌”和“中国驰名商标”。

三：公司经营状况

一、经营情况的讨论与分析。

作为全球汽车玻璃和汽车级浮法玻璃设计、开发、制造、供应及服务一体化解决方案的领导企业，福耀奉行技术领先和快速反应的品牌发展战略。在报告期内公司为全球汽车厂商和维修市场源源不断地提供凝聚着福耀人智慧和关爱的汽车安全玻璃产品和服务，为全球汽车用户提供了智能、安全、舒适、环保且更加时尚的有关汽车安全玻璃全解决方案，同时不断提升驾乘人的幸福体验。

本报告期内公司实现营业收入人民币871,396.26万元，比去年同期增长14.89%；实现利润总额人民币168,636.90万元，比去年同期减少5.22%，主要原因是受人民币升值影响，汇兑损失人民币17,115.48万元（2016年1－6月汇兑收益为20,391.98万元），若扣除此因素，本报告期利润总额同比增长17.91%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币138,618.68万元，比去年同期减少4.85%；实现每股收益人民币0.55元，比去年同期减少5.17%。

报告期内，公司围绕2017年制订的计划，以“为客户持续创造价值”为中心，以“对外全面提升客户满意度；对内持续管理创新、技术创新、激发每个福耀人的创造力，提升全员幸福指数”为目标，开展以下工作：

1.贯彻全员、全过程质量管理，严格执行工艺流程，严格执行自检制度，把质量问题消灭在工序上、消灭在厂门以内。

2.本报告期，公司汽车玻璃中国境内收入比去年同期增长11.81%，高于汽车行业产量的增速（2017年1－6月，汽车行业产量增长4.64%）；公司汽车玻璃海外业务收入比去年同期增长17.78%，超过中国境内汽车玻璃收入的增长。

公司深化商务改革，并以客户驱动公司经营的新生态商务模式成效显著，集团国际化战略取得实质性成果，公司市场份额得到进一步提升。

3.报告期内，公司结合精益探索新模式，遵循严格的内控规范，在采购、销售、研发、提升附加值等各方面采取有效措施；同时公司外聘专家顾问，在全集团同步推进精益管理，从“品质经营、五星班组、过程质量、平准化运营”四大领域推进精益变革和人才培养，为降本增效奠定坚实基础。报告期内，公司的成本费用率（营业成本、税金及附加、管理费用、销售费用、财务费用合计占营业收入比率）为81.05%，若扣除汇兑损益的影响，则同比下降0.35个百分点。

4.报告期内，公司加大研发投入，推进“产学研用”一体化机制，为全球汽车厂提供汽车玻璃一体化解决方案，从五大类（轻量化、节能、环保、智能、集成）、12个主题进行产品研发，提升高附加值产品销售占比。

5.推进两化深度融合，发展智能制造，通过主数据治理（MDM）和企业服务总线（ESB）的建设，为数据传递修建“高速公路”，为企业内的纵向集成奠定基础。

目前，CRM系统（即客户关系管理系统）、PLM系统（产品生命周期管理系统）、MES系统（生产过程执行系统）等项目有条不紊的进行着，实现企业的数字化、透明化。

6.报告期内，公司通过融合精益思想，结合福耀自身情况及管理经验，已初步完成福耀SRM系统架设，通过打造卓越SRM系统（即供应商关系管理系统），支撑福耀全球化战略布局；实现与外部供应商的数据共享，关键业务互联互通。

7.深化管理改革，从“火车头模式”变为“动车模式”，发挥每一个团队的能动性，每个人给自己加上担当，充分发挥各项管理职能，从质量、市场化、信息化、考核、创新等方面落实具体改革措施。

8.报告期内，公司以管理学院为依托，强化人才培养工作力度，围绕集团发展战略等主题，在全集团开展精益内训师、精益黄带、绿黑带、红带各带级人才培养，以及质量工程技术班、主控班等人才培养工作，形成覆盖各层级各类型人才的员工培养体系，使员工的成长与发展成为集团转型升级的坚实保障。