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水泥制造财报分析

水泥制造财报分析

作者: _咫尺天涯 | 来源:发表于2018-10-11 21:00 被阅读72次

    使用ROE>10进行初步筛选,还剩下金圆股份、上峰水泥、万年青、同力水泥、塔牌集团、海螺水泥、尖峰集团、祁连山、华新水泥这9家公司。

    水泥制造ROE ROE筛选结果

    使用五年平均营业收入>10亿二次筛选,还剩下万年青、海螺水泥和华新水泥三家公司。

    营业收入筛选结果

    下面使用五大数字力对这三家公司进行财报分析。

    万年青 海螺水泥 华新水泥

    一、比气长

    “现金流量比率”:几乎全军覆没,海螺水泥的情况稍微好一点。

    现金流量比率

    “现金流量允当比率”:稍微好一点,万年青和海螺水泥的指标不相上下,海螺水泥的指标在逐年增长,勉强胜出。

    现金流量允当比率

    “现金再投资比率”:基本过关,在不同的年份起伏比较大,万年青的成绩略好,华新水泥次之。

    现金再投资比率

    “现金占总资产比率”:基本过关,海螺水泥最好,万年青次之。

    现金占总资产比率

    “平均收现天数”:整体还不错,作为典型的重工业厂家,能做到这个成绩已经算是相当不错。不同的年份成绩参差不齐,海螺水泥的成绩比较平衡。

    平均收现天数

    三个厂家的气血都不太足,现金流都很一般。

    二、翻桌率

    “应收账款周转率”

    应收账款周转率

    “存货周转率”:成绩尚可,三家公司的水平比较接近。

    存货周转率

    “缺钱天数”:华新水泥异军突起,成绩相当亮眼,万年青也相当不错。

    缺钱天数

    “做生意的完整周期”:相当一般,都属于重资产运营行业。

    做生意的完整周期

    “总资产周转率”:成绩有点惨,万年青的成绩稍微不那么惨,海螺水泥有点惨过分了。三家公司都算是烧钱行业。

    总资产周转率

    三家公司的经营能力都很一般,其它方面表现优异的海螺水泥,在这里泯然众人。

    三、好生意

    “毛利率”:指标都不错,海螺水泥的成绩相当亮眼。

    毛利率

    “营业利润率”:指标也不错,海螺水泥的成绩依然亮眼。

    营业利润率

    “营业费用率”:海螺水泥能赚钱还能省钱,不能更赞。

    营业费用率

    “经营安全边际率”:降价六成还能赚到钱,海螺水泥堪称大神。

    经营安全边际率

    “净利率”:高达20%,海螺水泥真的是做水泥的么?

    净利率

    “EPS”:做海螺水泥的股东还是挺好的。

    EPS

    “ROE”:谁说传统产业不行了,是你们家的传统产业不行了。谁在抱怨企业难干,可以用这句话怼他。不服气,就让他看看海螺水泥的股东报酬率。

    ROE

    海螺水泥的生意真是不错,买股票就要冲着这种能赚钱的公司招呼。

    四、财务结构

    “负债占总资产比率”:海螺水泥的大股东真的没打算让银行分一杯羹,那根棒子不要太高!

    负债占总资产比率

    “长期资金占不动产比率”:全部过关,跟其它优质公司相比,它们的成绩很一般。

    长期资金占不动产比率

    财务结构总体中规中矩,还不错,倒也谈不上亮眼。

    五、偿债能力

    “流动比率”:三家公司无一合格,海螺水泥的成绩稍微好点。

    流动比率

    “速动比率”:这次海螺水泥合格了,仅此一家,别无分号。

    速动比率

    偿债能力很一般,现金流不咋地的公司,偿债能力自然不咋地。

    六、经营规模

    “营业收入”:大家就不在一个级别上,没啥可比性。海螺一出,谁与争锋。

    营业收入(百万元)

    “OCF”:有时间得向林老师请教一下,OCF到底应该怎么看?

    OCF

    总结:横向查看水泥行业的财报数据,发现这个行业的波动性非常大。每年的情况各不相同,严重受制于市场环境因素。

    在这种上蹿下跳的行业中,海螺水泥以稳健的表现稳坐头把交椅。行业龙头是海螺水泥,应该没有任何悬念。

    至于未来走向,水泥行业的春天应该已经过去,大基建时代已经接近尾声,好消息就是小厂家不让做了。市盈率低到这个份上,买他们家的股票,赚钱是可以保证的,能赚多少就不知道了。

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