投资回报与市场

作者: 一支竹篙 | 来源:发表于2020-03-25 23:39 被阅读0次

1.易耗品：一次性就能把它消费完毕。

耐用品：它提供的服务，它发挥的功能，必须是在一个时间段内慢慢发散出来的，它要有时间你才能享受。任何一种能够带来收入的资源、本领或者禀赋，都是一种耐用品。

2.不耐

人有确定性偏好：早一点消费比晚一点消费要好的偏好。

影响不耐的因素：年龄、想象力、文化传统、个人遭遇、时局。

3.利率是人们推迟消费所要索取的一种补偿，所以未来越是不确定利率就越高。

利息是一种补偿。

利率变化支配资本现值。

贴现率：未来价值在今天看来打折的程度。未来不确定，贴现率高；未来确定，贴现率低。目前贴现率是4% 6% 10%。

4.投资是时间维度上的平衡消费，投资就是消费。

只有新的消息才可能对资产价格的变化产生影响，新消息就是今天不能知道的消息，所以新的消息一定是以随机的方式出现的，因为我们事先不能预测。

市场假说的核心含义：资产的价格已经反映了关于资产内在价值的所有可得信息。

所有投资回报率都趋向于相等。

年金：持续多期的收入。一份年金就是多期的收入，它的现值就是今天的价值总和，与两个因素有关：期数：你收入多少期；贴现率：未来价值折算成今天价值的转化率。

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