如何“科学”地抄底？

作者: 24dad4e49e4f | 来源:发表于2018-06-10 23:33 被阅读25次

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注：题图来自dailyreckoning.co.uk[1]。

笔者之前写过一篇文章[2]，指出抄底属于左侧操作，风险收益比不够划算。而且还指出下跌过程中恐慌情绪引发的踩踏和券商风控系统触发的自动平仓都是潜在的风险。然而，今天本文是笔者自己的打脸之作。今天要讨论的是如何“科学”地抄底，来获得超额收益。

首先，需要说明的是，打脸笔者是不介意的，无论来自自己还是来自他人。因为打脸其实换个角度来说就是认识到之前的说法有不足之处，调整了自己的看法而已，可以说是一种认知的升级。而脸面只是不太关紧的一点，脸皮变厚，是绝大多数认知持续升级的牛人的必经之路。看一下币圈牛人李笑来[3]，打脸完全不当回事，自嘲一笑过，抓紧时间升级自己。乔布斯在苹果公司发展过程中打脸次数也不少[4]，人家也和没事人一样，照样是神一样的存在。于是，这样就想开了，牛人似乎都不在意被打脸，笔者也就东施效颦了吧，打脸打就打了吧，也没什么大不了的。

接下来，本文就要深入讨论一下，如何“科学”地抄底，从而获得超额收益。

在香港最近不断发出政策利好，吸引新经济公司来港上市的同时，新经济公司也顺应时代的召唤，一涌而来。但是，从去年新经济公司的代表阅文集团、众安在线、平安好医生等，上市后的走势实在是难以让人满意，基本都是从上市当日一路跌下来，套住了一批批投资者。这时候，如何“科学”地抄底就显得非常必要了。

本文”科学“抄底的范围就限定在这批新经济次新股，暂时不讨论其他标的。这里的原因在于，这批新经济公司的热度比较高，被套的人群比较大，一旦触底反弹，那么力度会预计会非常犀利，这就是超额收益的根本所在。

盲目抄底的风险确实比较大，但是如果不是盲目，而是理性分析，那就另当别论了。上市以后，如果上市当天冲上去，比如阅文集团，上市当天冲到100%的涨幅，那么回落的时候，就有几个价格比较关键。第一个是首日开盘价和收盘价两者的较低者（笔者称之为首日定价），这个市场上绝大多数投资者对其合理的定价。第二个价格是IPO价格，这个是这个公司给自己的定价。第三个价格是Pre-IPO投资者的成本价。这三条价格线就是三道防线，对于抄底至关重要。

第一道防线，首日定价。如果跌破这个价格，就意味着上市首日市场上所有买入的投资者都处于亏损状态，那么他们会在跌破的时候，倾向于进行一轮的补仓，从而降低自己的持仓成本。但这一波反弹之后一路向上，这个就未必了。就拿众安在线来说，第二天就跌破这个价格了，第三天就反弹了，接下来三天之内反弹了51%，太犀利了。而阅文，在跌破90元的时候，就反弹了5%。而平安好医生，在跌破首日定价54.8之后，就反弹了3%。易鑫也是反弹了3%。

第二道防线，就是IPO价格，这个价格既是公司自己的定价，也是认购新股的投资者的成本价。这一价格是市场上所有人都盯着的价格，这个价格一旦跌破，就会又一个标签贴到这个公司身上，那就是“破发”。所以在这个位置出手的投资不在少数。众安在线，跌破IPO价格之后，马上反弹了6%。阅文资质比较好，其实已经盈利了，根本就没破发，跌破60元就马上反弹了。平安好医生则是首日定价和IPO定价一致了，也反弹了3%。易鑫则反弹了2%。

第三道防线，Pre-IPO投资者的成本价格。众安在线的Pre-IPO的成本价，大约在40港币左右，预计在这个位置，会有一波反弹。阅文资质比较好，根本到不了招股价，更别说这个价格了。平安好医生，Pre-IPO的价格为46港币，目前来看，已经反弹了22%了。这个比较犀利了。连易鑫这个资质偏弱的在Pre-IPO价格附近3.7都反弹了20%了。易鑫这个笔者竟然（笔者也不曾想这么准确）精准的预测了这个价位，请参见笔者上篇文章[5]。遗憾的是，上篇文章的读者太少，福利大家没收到。

总得来说，新经济公司的“三道防线”，对于“科学”抄底至关重要。因此，能否抄底成功，这个要看功夫有没有下到位，研究有没有到位[6]，抄底不能盲目，否则就是找死，一点都不夸张。