新型房地产投融资方式—REITs

房地产投资信托基金（real estate investment trusts），即REITs，的出现，满足了普通老百姓投资写字楼、商场、酒店等高档商业地产的愿望。

REITs的发展，改变了房地产企业高度依赖银行信贷的局面，又拓宽了房地产企业的融资途径，同时也为中小投资者分享房地产的发展提供了一条新的投资渠道。

一、 REITs基本信息

以上是参照国际标准对REITs进行的整理，而国内发行的房地产信托产品与标准的REITs还是有一定区别的。

附：REITs的组成结构

二、REITs的类型

REITs可以按照投资策略、组织结构等进行分类，而每种分类方式又分为不同的细分类型。

除以上的分类方式外，还可以按照所投资物业的类型分为商业REITs工业REITs住宅REITs等。

三、REITs在中国

    在中国，一直存在着房地产商融资渠道单一与巨额民间资金投资渠道缺乏之间的尖锐矛盾。民间资金为了分享房地产市场快速增长的利润，只能投资购买住宅，形成疑似“炒房”的庞大群体，而大型商业或工业物业的投资则是一般投资者无力进入的领域。这种现状对房地产业来说隐藏着巨大的风险。而引入REITs则会有效地解决上述矛盾。

由于双重征税，中国的REITs产品难以达到国际上的7%～8%的收益水平。

REITs作为一种稳健的投资品，恪守不做开发、不投资尚未成熟的物业，所投资的物业必须是核心资产，要有稳定的现金流、成长性与流动性，但这样的产品国内较为缺乏。

结语

1、 REITs诞生于美国，为房地产业开辟了新的投融资途径，改善了开发商负债情况，也使得中小投资者可以分享房地产发展的红利；

2、 REITs可以按照投资策略、组织结构等进行分类，而每种分类方式又分为不同的细分类型。

3、 REITs在中国的发展与国际不同，主要体现在收益率较低，而造成这种现象的原因包括法律因素、金融市场成熟度、税收制度等。

参考文献

[1] 董藩，李英.房地产金融（第五版）