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​前天刚分析完券商逻辑，坚定看好，结果第二天就砸盘，简直是不讲股德的典型代表。

钢镚重仓持有券商ETF和券商基金，昨天全线暴跌接近4个点，单日账户收益非常难看。

但还是那句话，之所以坚定，是因为做足了功课。

那么，今天钢镚就要分析分析，为什么昨天券商会砸盘。

因何砸盘

先回顾下前天对券商的分析，还是那三个特征：

1、强周期性

2、与沪指共振

3、强政策性

我们仍然从这三个特征入手进行分析推测，争取从现有的信息中，找出券商砸盘的原因。

第一，周期。

从周期的角度，钢镚认为券商明显是处于景气周期的，不论是疫情好转，经济复苏，还是中华民族伟大复兴，都给了充足的牛市预期。

更何况，未来推行全面注册制，金融改革，扩大开放，产业升级…每一件，都在给券商提供极大的基本面支撑。

第二，共振。

沪指这段时间确实有点离谱，我们都知道因为抱团导致。从短期技术角度来看，沪指确实存在回调蓄力的预期。

这个角度，我们需要给券商扣分。

但不能悲观，技术通常只能反映短期市场状态，并不能改变中长线的基本预期。

毕竟不论是散户，还是基金经理，都是会有情绪的。

短期涨势过猛，情绪过热，自然会出现恐高的情绪。

但情绪又是可以调整的，经过一段时间的调整，大家又会作出新的评估，新的目标价。

也正是因为情绪的反复，才会出现波段。

当然，这里指的情绪，是市场情绪，大众情绪，而非个人情绪，这个市场从来不是任何个体所能左右的。

所以，沪指的调整，就是重新蓄力的过程。

这里，技术上的细节，钢镚就不讲了，只贴一张图。

第三，政策性。

前天分析过，券商的业绩极其依赖货币政策。

通常，都不用上面颁布货币政策，但凡有点风吹草动，都会造成券商反应过激。

这很好理解。

炒股本来炒的就是预期。

基于一定的预期，再凭借各自的风险偏好，把控尺度。

这是个公开市场，资金自然也是结构性的，各种偏好的都有。

一些风险偏好稍弱的，自然一嗅到什么信号，就先跑为敬。

这里的风险偏好，是资金的风险偏好，并不止是参与者的风险偏好。

同一个人，手里仓位、成本价、利润各不相同，有一部分资金在嗅到某些信号的时候，先止盈，而有一些则留着博弈更大的利润。

这样一来，先止盈的资金风险偏好就低。

钢镚昨天查了下这个月央行逆回购的情况，每天逆回购20亿，算上那些到期的，几乎一直是净回笼状态。

这被很多人解读为流动性有收紧的信号。

再加上最近抱团过于严重，明里暗里都释放着打击抱团的信号。

叠加上沪指当前所处的点位。

钢镚认为，这些因素，一同造成了券商前天的砸盘。

这一点，钢镚前天的分析中，有所提到，如图：

小结

政策本身也分短期长期，短期政策只是影响了短期行为，而长期政策才是最关键的基本面。

在钢镚看来，长期政策不变的情况下，大的预期就仍然存在，并且还未释放。

券商前天一波砸盘，反而是个机会，砸出了黄金坑，砸出了预期差。

更何况，券商今年几乎没有任何作为，是不是有点过分了？

还有，那些被打击了的抱团资金，恐高出逃，应该回流到哪呢？

还是那个节点，三月五号。

钢镚继续坚守。