变化。问自己一个问题，这是结构性的变化，还是周期性的变化。周期性变化，企业盈利短期翻几倍，但是只是短期冲高。长期变化，寻找结构性的变化。
不要在行业还是百舸争流、万马齐奔的时候，给予每个股票80亿元、100亿元的估值，这样做时间不是你的朋友，多数结局会很难看。从0到1；从1到N
行业模式的收入结构、费用结构、人员结构。如通信行业，研发人员占到公司的1/3，行业毛利率30-50，研发费用10-15%，销售费用10%。中国的银行，一元的资产，银行的净利差和中间业务收入可能产生300多个BP的收入。员工成本大概40-50个bp，其他费用大概40-50个bp。还有200多个bp的拨备前利润，提100多BP的拨备的话，资产回报率还是能够做到1%。
研究。1、时间更多花在增长型、体量大的行业上，是投入产出比相对高的做法。2、先把行业读厚，再把行业读薄。即随着对行业认知的逐渐积累，开始进行抽象的总结，定义行业的属性，把自己对行业的理解提炼出几个指标或参数；然后与业内人士探讨，完善自己的体系；最后通过这些指标和参数去判断、预测这个行业的发展，并根据现实情况修正观察体系和重点指标。3、对优秀公司长期跟踪。4、问题是最好的老师。
抄底必须站在最强者的逻辑上，把最悲观的逻辑列出来，当觉得最悲观的逻辑成立也不怕时，才可以去抄。用下跌的逻辑来证明跌不动，千万不能在下跌时用上涨空间来证明跌不动，而是本身跌不动可能有后期的上涨。把注意力放到主导逻辑上。
网友评论