摘要：本周G20峰会在杭州召开，A股市场在呵护下收红，但仅此而已，股市难以摆脱震荡格局，本周上证指数微幅上涨0.38%。
在G20峰会的刺激下，主题型板块表现活跃，环保、PPP概念等表现突出，但持续性不佳，会议闭幕后，相关板块快速退烧。
基金方面，本周股基债基均小幅上涨，主题基金与转债基金表现突出。对于后市，在政府强调脱虚入实的背景下，市场将受压制，加之监管趋严和政策放松趋缓，市场短期难有突出表现。
市场回顾
股市：震荡不改。
本周G20峰会在杭州召开，A股市场在呵护下收红，但仅此而已。本周市场延续窄幅震荡格局，上证指数微幅上涨0.38%。在G20峰会的刺激下，主题型板块表现活跃，环保、PPP概念等表现突出，但持续性不佳，会议闭幕后，相关板块快速退烧。
本周物价数据公布，无论CPI，还是PPI均好于预期，其中CPI同比上涨1.3%，PPI同比下跌0.8%，跌幅继续收窄，价格数据反映经济出现向好变化。
具体从指数表现来看，中小盘风格指数涨幅领先，中证500、创业板指涨幅略大，中证100微幅下跌。
图表1：本周市场主要指数涨跌变化
数据来源：wind，基金豆研究中心；数据截止日期：2016年9月9日
债市：等待拐点。
本周公布的经济数据好于预期，但市场反应平平，甚至利率有所回落，在一定意义上说明了市场价格已经逐渐反应了各种利空因素，债市能否重归上行趋势，则取决于基本面变量何时再度下探，这其中最关键的因素是融资需求规模何时反弹结束。预期9 月后，融资需求大概率依然会选择下行，债市仍有上行空间。
基金业绩
偏股基金：主题基金大涨。
从上周五到本周四，我们统计的1600多只偏股主动型基金整体小幅上涨，平均涨1.03%，虽整体涨幅不大，但多数上涨，部分涨幅较大。
本周环保、PPP等概念类板块表现突出，涨幅居前的多为主题型基金，国泰基金多只产品涨幅居前，另外环保概念的交银环境治理大涨超7%。本周少数基金出现下跌，但整体跌幅不大，博时回报混合跌幅超5%，跌幅居首，另外，银河、平安大华等部分产品跌幅居前。
图表2：7月偏股基金业绩表现前十后十
数据整理：基金豆研究中心；数据截止日期：2016年9月8日
偏债基金：转债基金大涨。
本周债券基金微幅上涨，平均涨约0.15%，受股市的推动，本周可转债基金表现突出，偏债跌幅排名前十基本被转债基金霸占。
转债基金波动较大，容易大涨大跌，理所当然成了排名首末的常客。本周少数基金出现微幅下跌，多为纯债基金，但跌幅均较小，基本均在0.5%以内。
图表3：7月偏债基金业绩表现前十后十
数据整理：基金豆研究中心；数据截止日期：2016年9月8日
后市展望
在政府强调脱虚入实的背景下，市场必受压制，加之监管趋严和政策放松趋缓，市场短期难有表现，9 月股市并无趋势性上涨逻辑。监管趋严致使主题概念炒作受到抑制，热点板块轮动无序，持续性不强，建议以绩优白马股为首，跟随国家及监管层意志，不要追逐投机。
对于基金投资，具体配置建议如下：
1、选股能力突出的成长风格基金长期有望获得突出超额收益，可逢低参与；
2、配置均衡的稳健型基金持续性较优，值得长期信赖，可长期布局；
3、当前市场适合定投积累筹码，建议持续定投；
4、债基维持稳健收益的概率较大，建议关注固定收益投资管理能力突出产品。
具体基金可关注基金豆公众号（jijinvip）每月基金推荐。
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