昨天我们一起分享了做生意的完整周期，了解了平均在库天数、平均收现天数、应付账款付款天数和缺钱天数几个财报中的概念，学会了通过“快收慢付”来达到“不用钱也能做生意”的最高境界。
今天先给出《五大数字力》整体框架图，方便大家有一个直观的了解，直接用了学姐老师的图，阅读顺序是先扫左下角二维码（硬广哈哈哈）
今天我们一起学习经营能力的最后一个小课题：总资产周转率
一、概念
总资产周转率，就是指一家公司的总资产，一年能为公司做几趟生意，大白话就是“翻桌率”，大家可以对比饭店的翻桌率就能明白，这个指标是越高越好，翻桌率越高，就表示这家公司的经营能力就越好。
那一家公司的总资产周转率如何计算呢？我们一起来看。
二、公式
总资产周转率＝营业收入／总资产，我们也可以把它理解成“投入产出比”，这样更好记忆
总资产周转率＝营业收入／总资产＝产出／投入
举个栗子：我们投入100元，赚回来500元，总资产周转率就是5；
我们投入100元，赚回来5天，总资产周转率就是0.05.
三、计算
”总资产周转率“的计算方法，和经营能力中的另外两个指标”应付账款周转率“、”存货周转率“的计算思路是一样的：
总资产周转率＝营业收入／平均资产总额
平均资产总额＝（期初资产总计＋期末资产总计）／2
以“伊利股份”为例，我们计算它2016年的总资产周转率：
1、营业收入（见利润表），2016年603.12亿元
2、平均资产总额
期初（2015年）资产总计396.31亿元，期末（2016年）资产总计392.62亿元
根据公式：平均资产总额＝（期初资产总计＋期末资产总计）／2
＝（396.31+392.62）／2
＝394.47亿元
总资产周转率＝营业收入／平均资产总额
＝603.12/394.47
＝1.5次
和财报说数据核对，一致。
四、判断指标
1、总资产周转率在1-2之间的，都是经营正常的公司；
数值越接近1，表示公司经营能力普通，越接近2，表示公司经营能力越好。
2、总资产周转率<1，表示公司属于资本密集型企业或者是奢侈品行业，mj老师称之为“烧钱的行业”，比如飞机、高铁、轮船、金银铜铁石油等原材料行业、科技面板、半导体行业等；
烧钱的行业不可怕，可怕的是明明很烧钱，口袋里缺没有钱，那如果判断一家烧钱的企业有没有实力呢，我们继续看。
五、烧钱行业财报阅读顺序
遇到烧钱的公司，一定要按照下图1-2-3的顺序来阅读财报，综合分析
我们以绝世美女“贵州茅台”为例：
1、看“总资产周转率”，是不是<1，2016年是0.4次，说明是烧钱公司；
烧钱没关系，看看它有没有钱。
2、看“现金与约当现金占总资产比”，是不是>25%，茅台2016年是59.2%，说明兜里不差钱；
那如果现金<25%，就是说烧钱又没钱，那就要看它是不是天天收现金。
3、看“应收款项周转天数”，是不是<15天，茅台2016年是43.5天。
以上三条，第二条最重要，因为一家公司如果兜里没钱，即便是天天收现金，一旦遇到金融危机、行业波动，就会处于被动地位。这也是股神老巴立于不败之地的根本，天塌下来我也不怕，兜里不差钱。
六、同行对比
以“乳制品”行业为例，因为乳制品属于快消品，一般总资产周转率是>1的
我们先来看看行业龙头“伊利股份”5年的财报指标：
对乳品行业几家公司的以上三个指标进行同行对比：
虽然不是烧钱行业，但手上的现金占比>25%这一条，只有伊利符合，而且是逐年增长的；
总资产周转率，还记得吗，翻桌率，越高越好，4家公司中，伊利胜出；
平均收现天数，我们上期讲过在60-90天内都属于正常，伊利相当于收现金。
这几家中的“皇氏集团“，就属于我们前面讲的，烧钱、手上没钱、还不是收现金，有点危险。
七、总结
1、总资产周转率，就是翻桌率，越高越好；
2、总资产周转率<1，说明是烧钱的行业，就要看手里有没有现金（>25%），如果没有现金，就要看是不是每天都收现金（<15天）。
怎么样，你记住了吗？
关于财报分享，有好的想法或者建议，欢迎和我一起分享。
网友评论