花儿爱唠叨［种自己的花，等待属于自己的那束阳光］
正确投资股票应该有一套完善的分析公司的框架，从好行业，再到好公司，再到好价格，这几个步骤缺一不可。好公司的判断呢，我们会参考它的各项指标，市盈率，市现率，市净率，周转率，杠杆倍数等等.....今天我们只谈谈你手上的好公司有没有护城河的问题。
什么是护城河？
护城河从字面上理解就是人工挖掘的、有防御作用的工事，防止敌人或者动物入侵。就如我国古代皇帝建的城墙相似，防止敌人入侵。
对于企业来说，护城河指的是能够保护企业免受竞争对手攻击的能力。其实所谓的经济的护城河，说白了就是企业的一种竞争优势。
为什么要找有护城河的企业？
花儿相信有很多人买股票都没有去分析企业的各项指标，而是觉得好，一拍脑门就买，完全跟碰运气一样盲目地选择股票。这其实是对自己的钱钱不负责任。
没有经过细致分析过的企业，你对它是没有信心的，在股价的波动中，你是拿不住的。
这就好比你认识一个人，但你没有深入了解过，你对他的为人处事是没有信心的，当你有个好朋友想和他建立联系时。你会告诉你的朋友：这个人我没有深入交往，也就是认识......其实是同样的道理。
沃伦.巴菲特很早就在各个场合讲述自己的选股方法：那就是寻找有护城河的企业。
“股神”为什么要找有护城河的企业？因为它们一旦拥有护城河这一持久的竞争优势，它就会长期给他带来巨大的收益。请注意“长期”和“巨大”两个词。
例如，可口可乐，美国捷运等等，它们就拥有宽阔的护城河，所以巴菲特一直长期持有这些公司的股票，并且从中获得了巨大的收益。
那么我们来看一下没有护城河的企业面临激烈的市场竞争，结局如何？
举个例子，20年前一个特别流行的方便面的品牌叫福满多，现在说起来可能很多人还是有印象，这个方便面因为量大，所以一上市就占有了巨大的市场。但随着方便面行业的竞争激烈，白象、康师傅、今麦郎这些牌子陆续出现，它虽然量大，但没有什么核心竞争力，口味后来变得也不是特别出众，很快就被康师傅收购了。
没有经济护城河的公司，它的高回报是不长久的，很快就有竞争对手来抢你的市场份额，并且你无力抗争，只有乖乖拱手让人......
而你看有经济护城河的企业，即使遇到暂时的困难，也能够迅速摆脱困境。可口可乐，曾经推出过新可乐，但没有打开销路，公司为此也付出了沉重的代价，但是可口可乐并不害怕，因为他的核心产品，他们的分销渠道都是他们的护城河，几次失败并不会将他带入绝境。
总之，对于找到拥有护城河的公司，在价位合理的时候把股票买入，就可以给自己打造出一个精妙绝伦的投资组合，获得源源不断的高收益。
怎么区分护城河和陷阱？
在风口来临的时候，谁都看不清楚，因为好像很多企业都热热闹闹的（也就是所谓的鸡犬升天）。
什么是真正的护城河呢？优质的产品？高市场份额？有效的管理？......这些都不是～都是陷阱
优质的产品带来的可能是短期利益，很少会形成护城河。很快就有人跟你争市场，竞争优势就没有了。
高市份额，没有人可以去跟它抢蛋糕？这个想法也是大错特错。历史告诉我们，在竞争惨烈的市，领先的优势可能转瞬即逝。如柯达，原来的胶卷厂商第一名，还有IBM，通用汽车......
所以，如果你要投资一个企业，买一个股票，你不能看它拥有巨大的市场份额就盲目投资，而是要看它是怎么赢得市场的。
关于有效的管理。这也很好理解，没有人能保证高管在岗位上能接着创造奇迹，也许核心领导过一段时间就跳槽了......
以上，就是花儿跟大家讨论的要看一个企业有没有优势，就得看它有没有经济护城河，有了护城河就有了投资的的价值。但是有一些东西不是护城河。
待续～
有兴趣的伙伴可以留言一起探讨呀～
网友评论