IPO业务简介&流程概览
1. IPO的内涵及对企业的意义
IPO:企业首次公开发行股票并上市(非上市公司à上市公司)
公开发行:向特定对象(超过200人为界限)或向不特定对象
上市:登陆沪深A股市场,股票的流通和交易
多层次资本市场
1. 中央管市场——深交所(主办000;中小板002)、上交所的主板
2. 二板市场——深交所创业板300
3. 三板市场——新三板(股转公司,不是上市公司但是公众公司;股东人数可能会超过200人)
4. 各区域性产权/股权交易市场,柜台交易
IPO对企业的意义和价值:
Ø 投资价值的发现– 对企业的股份进行流通和定价(企业价值= 股权价值+ 债权价值)
Ø 融资工具的丰富(股权融资;债券融资;银行授信;股权质押融资)
Ø 企业治理结构的规范和信息的透明(非上市公司的财务信息:自愿披露)
Ø 提升商业知名度与信誉
2. IPO的法规体系和主要规范
公司法:法人治理结构下的公司规范运作的问题
证券法:解决资本市场中的公平和效率问题
IPO最核心的法规:满足怎么样的条件和规范才能发行和上市(最低门槛,实际上对企业的要求是远超于此的)
《首次公开发行并上市管理办法》
《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》
《保荐人尽职调查工作准则》:应该调查什么东西,怎么调查,调查出的证据
经营时间:36个月(实际操作通常卡在3个会计年度)
3. IPO设计的中介机构及主要职责
Ø 保荐机构、主承销商(投行券商:统领全盘,牵头协商的作用)
Ø 律师à法律意见书和律师工作报告
Ø 审计机构à一大四小:财务审计报告;内控鉴证报告…
Ø 资产评估机构(非必要:如果涉及到资产评估则需要;有限责任公司改制成为股份公司;国资转让售让)à资产评估报告
Ø 财经公关公司(非必要;舆行控制,现场路演)
4. IPO的业务流程概览
改制辅导阶段:最重要的关键词是规范
尽职调查贯穿整个IPO过程始终,从改制辅导阶段开始!
改制:有限公司à股份公司(不亚于第二次重生)
5. IPO尽职调查
目的:发现企业是否存在不满足发行条件的情况并进行规范。






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