在选择买入时机时我们采用格雷厄姆的方法，即利用盈利收益率来进行基金的选择。
盈利收益率=每股盈利÷每股市值。 盈利收益率即是市盈率的倒数，即如果将指数基金看做一种永续浮息债券的话，那么盈利收益率就是这个债券的利率。比如:一只指数基金的市盈率是8，那么盈利收益率就是12.5％。
在选择指数基金时要做到以下两点:
一:盈利收益率大于10%
二:盈利收益率要在国债利率的两倍以上。
只有符合这两点的指数基金才具有追踪价值。
那指数基金何时卖出呢？
投资者所能找到的最大无风险收益率。打个比方:如果我们可以找到6%的长期每年稳定现金流收益产品，而沪深300指数上涨到了20PE。我们就可以将这两个产品进行比较：一方面是高风险、收益率5%的沪深300指数，而另一方面是低风险，收益率6%的稳定现金流收益产品。我们该选择哪一个就一目了然了。
参考书目同上
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