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《定投十年财务自由》读书笔记

《定投十年财务自由》读书笔记

作者: 贝壳0714 | 来源:发表于2020-03-22 11:12 被阅读0次

    PS:写在笔记之前

    因读过《指数基金投资指南》,读这本的时候感觉很轻松,基本是知识的一次温习,当然也有一些新的亮点知识。对知识的温习,能够理解地更加深刻,这就是再读的好处,笔记部分只摘录重要的需要时常温习的知识点。

    1、能产生现金流的才是资产

    2、定投:投能带来现金流的资产。如:股票、债券、基金、房地产、自己的公司。不能带来现金流的资产,价格主要是由供求关系决定。

    3、定投:不要去预测市场。

    4、定投的实质:将人力资产定期转化为其他资产。持有优质的可以抵抗通货膨胀的资产,是应对延迟退休最好的办法。三大类:人力资产、房地产、股票资产。

    5、基金品种:

    (1)货币基金:无申购赎回费,B类长期收益更高;

    (2)债券基金:风险波动的最主要原因是利率。债券的价格和市场的利率反相关。若市场利率下降,债券的价格会上升,这时债券基金的回报会更好;若市场利率上升,债券的价格会下降,这时债券基金的回报会变差。通常:加息周期,利率上升,债券基金表现不会太好;反之,表现不错。投资规则:利率低位选(低于3%)短期债基,利率高位(高于3.5%)选长期债基。

    (3)常见的宽基指数基金:

    ①A股常见的宽基指数:沪深300(国内最具代表性的指数)、中证500(最容易获得超额收益的指数)、创业板指数(整体盈利比较低、不稳定);

    ②港股常见的宽基指数:恒生(港股最具代表性的指数,港股的蓝筹股。如有港股账户,盈富基金就是恒生指数基金的绝佳选择)、H股(长期被称为“价值洼地”,内地注册、香港上市)、香港中小(港股中小股的代表);

    ③美股常见的宽基指数:纳斯达克100标普500

    (4)策略加权指数基金:小众、收益更好

    红利:持股收利的最优选择。对应有四个:上证、深证、中证、红利机会

    优势:高股息率,熊市也分红;波动是各个指数中比较低的;为日常生活提供分红现金流。

    缺点:强周期行业,短期盈利大涨进入指数,都快速跌,影响指数分红的稳定性。

    基本面:从四个维度挑选股票。营业收入、现金流、净资产、分红。对应有:基本面50、深证基本面60/120、基本面400。

    最出名:中证基本面50。基本面50指数:跑赢上证50指数、沪深300指数。金融地产占比大。

    深证基本面60/120:以制造业为主,60指数包含在120指数中。

    基本面指数在熊市跑赢市场更多一些。

    价值:用四个指标来挑选成分股。市盈率、市净率、市现率、股息率。对应1个:沪深300价值。

    低波动:波动率越低的股票,收益越好。波动率(每天涨跌幅的标准差)最低。

    (5)优秀的行业指数基金:市场需求稳定、企业有“护城河”,再投资需求小、能获得大量的自由现金流。企业愿意回馈股东,而不是乱花钱。天生容易赚钱的行业主要集中在消费和医药。

    必须消费行业:最容易出现大牛股的行业之一。需求最稳定行业。如:饮料、酒、农副产品。指数有四个:上证消费指数、上证消费80指数、中证消费指数、全指消费指数。

    必须消费行业的主力:食品饮料行业。白酒占比最高,超50%,剩下的主要是:乳制品、调味品、肉制品等。行业特性:盈利稳定、现金流充沛、不太需要再投入。

    指数有:天弘中证食品饮料指数基金(001631)、国泰国政食品饮料指数基金(160222)。前者费率更低一些。

    医药行业:经济危机中的避险板块。两个优点:长牛、避险。但相比必须消费,多了一个风险:政策风险。

    指数有:300医药行业指数(规模大,场内外都可买,有利于头部医药股的发挥,属于高风险高收益)、500医药行业指数(规模小、不考虑)、中证医药行业指数(只有汇添富中证医药卫生ETF规模符合投资)、全指医药行业指数(广发基金的全指医药基金规模比较合适)、中证医药100行业指数(可考虑天弘医药100指数基金)。

    ③可选消费行业:升级换代快,有周期性。像高档手机、汽车、大家电等。

    行业特点:需求比固定消费弱,有一定周期性;受益于人口红利,特别是人均消费金额的提升,如影视行业;具有升级换代的特性。

    6、挑选指数基金的三个秘诀:规模、费用、追踪误差

    (1)基金规模小于1亿元不要选(清盘风险、费用更高、流动性问题,最好选2亿以上的);

    (2)挑选费用较低的基金(成本至关重要,透明的费用:申购费、赎回费、管理费、托管费;不透明的:分红税、印花税、交易佣金,高换手率的基金费用更高)

    (3)选择追踪误差小的基金

    7、结合估值进行定投

    相对估值:与同类对比,与历史对比。

    绝对估值:一个投资品种在它生命周期内所能产生的现金流的折现值之和。

    对指数基金收益影响最大的三个因素:市盈率、盈利、分红,另外加上企业净资产。

    (1)盈利保持不变:看现金流收益率高低

    实际上是一个债券类资产。前提:安全性要好,不能中途倒闭或爆雷。

    投资要点:参考债券基金的收益,一定要比国债收益率高。

    (2)盈利稳定增长:盈利收益率法(一种绝对估值法)

    投资要点:当盈利收益率大于10%且大于国债收益率两倍以上时,分批投资;

    当盈利收益率小于10%、但大于6.4%时,坚持持有;

    当盈利收益率小于债券基金预期收益率(目前6.4%)时,卖出。

    适用品种:上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生、

    恒生中国企业等。

    (3)盈利快速增长:博格公式法

    指数基金净值=市盈率x盈利+分红

    影响指数基金的收益:初始投资时的股息率(影响分红收益)、投资期内指数基金的市盈率变化、投资期内指数基金的盈利增长。(分红收益+资本利得收益)

    投资要点:适用于长期盈利增速大于10%的品种;

    PEG:反映了市盈率波动区间和长期平均盈利增长速度之间的关系,合理区间1-2,如果市盈率长期保持很高的数值,那么对这类品种要谨慎。

    结合指数的历史市盈率看其所处的位置,如果处于低位,这个品种大概率处于低估区域,可考虑买入;

    如果市盈率处于高位,或PEG也大于2,则处于高位,要谨慎。

    (4)改进后的定投法:收益更好、风险更低

    盈利收益率法:博格公式的快速判断版本。

    8、定投方法

    定投策略:选择长期收益优秀的策略加权指数基金和优秀行业指数基金;

    在熊市指数基金处于低估的阶段定投。

    定投方法:定期不定额。在微笑曲线的左侧买入,越跌越买。

    有三种:

    (1)慧定投:基于均线的定期不定额定投方法;(支付宝的慧定投,只能参考沪深300、中证500、创业板三个宽基指数的历史数据)

    (2)价值平均策略(也叫市值恒定策略):基于市值的定期不定额定投方法(保证手里的指数基金设定一个市值增长速度,但遇大跌时,短期要拿出大量资金补仓);

    (3)估值平均策略:基于估值的定期不定额定投方法(适用于指数基金的专属策略,越低估买入越多,进一步提升投资的收益率)。

    定投放大器:每月定投金额=首次低估时的定投资金X(当月的盈利收益率/首次的盈利收益率)的n次方

    9、卖出策略

    止盈的三种思路:三因素:估值变化、盈利的增长、分红的积累

    (1)投资者从自身的收益角度考虑来止盈(常用:30%,适用于波动大的品种,如中正500,未来2-3年需要用到资金);

    盈利不稳定,按市盈率来止盈,适合暴涨暴跌的品种,代表:证券、能源等周期性强的行业。

    (2)投资者从投资品种的价值角度考虑来止盈(需长期耐心持有,适用:红利、基本面、价值、低波动等策略加权品种,消费、医药、中概互联等优秀行业品种;止盈策略:分批梯度卖出,估值越高,卖的比例越高);

    盈利稳定,按估值来止盈,适合优秀的策略加权和优秀的行业品种。

    (3)不止盈,低估时买入指数基金,长期持有,依靠基金的分红获取现金流。(利息收益不断上涨的超长期理财产品,适合高股息率的指数,如红利类策略加权品种,及大盘宽基指数,如上证50、沪深300、恒生、H股。长期分红收益与初始买入时的股息率关系很大,一定要在股息率高的时候买入。)

    盈利稳定且分红良好,不止盈,买入股息率高的,适用股息率高的宽基和红利类。

    10、新手投资

    买什么:以宽基指数为主,优秀行业指数为辅

    怎么买:低估买入+定期不定额

    怎么卖:长期持有,牛市高估卖出

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