市盈率低就安全吗？

市盈率到底是什么，炒股咱可以不看这玩意但不能不明白他到底是什么？作为股市中不可回避的一个话题，今天咱们就来聊聊这档子事儿。

市盈率高好还是低好？我们会经常听到和看到有关市盈率的文章，那么这些文章通常要表达的就是对价值投资的坚持，而现实中的股市往往会有一种颠覆，往往不是简单的一句话能说清楚的。

首先咱们来明确一下什么是市盈率？市盈率表示上市公司赚钱的能力。从正常的逻辑来说市盈率越低越好，对吧？10倍的市盈率就是要用10年可以把投入的资金返还，那么5倍自然就是5年了。

市盈率的计算方法就是当前股价除以去年的每股收益。比如当前的股价是10元，那么去年的每股收益是0.25元，它的市盈率就是10÷0.25=40。再通俗一点，你花10块钱买了一股，每年分给你0.25元，你需要40年才能收回成本。

接下来我们看看股市里谈论市盈率最多的阶段是哪些？我多年对股市和股民的观察，谈论市盈率最多的阶段一般在两头，一个就是重要阶段的高点区域，尤其是长得让你都怀疑人生的时候，那么股评家总爱用市盈率高，告诉大家要谨慎。那么另一个就是跌得让你悲观厌世的时候，股评家们就会告诉你，你要坚持，因为市盈率低了，要盘出底部了，等等。

那么市盈率低就代表着安全吗？市盈率到底高好还是低好？ 市盈率高低只是一个数字，但是围绕着这个数字所做的文章才是博弈世界里最该关注的。

在股市里有些话往往能让市盈率相形见绌，比如：炒股就是炒预期了，资产重组是资本市场的常青树了等等。也就是说市盈率需要一个时机，不同的时间段它表现出来的效果是不一样的。有些股票业绩好，但是股价就是不涨，那么它的市盈率肯定就低，比如一些蓝筹股。

而有些股票业绩差，但是股价飞涨，那么市盈率肯定会越来越高。不过泡沫总是泡沫，刺破了他就得回归。可见市盈率不是越高越好，而是适度适时。所以单纯考虑市盈率的高低是好是坏，没有多大意义，而是要将其和市场的一切统一起来考虑才行。

那么炒股过程中，到底要不要看市盈率？怎么看市盈率呢？

1、从规则上我们说市盈率越小的股票，它的盈利能力就越大，投资回报期也就越近。但这是一个不讲究规则的市场。除了除权送股，有多少上市公司是分红现金的？盲目的除权、送股、配股、不分红，这就是A股市场的现状。银行股普遍是市盈率低，它分过多少红利？而且炒股票炒的是未来，不是过去，市盈率的高低在市场上没有太大意义。因为你是在炒，而不是买了做股东。

2、许多人总是拿市盈率的高低来衡量公司估值的高低，认为市盈率低的股票就是比较安全的，这个想法也是片面的。比如互联网行业，它的商业模式决定了它的盈利模式和盈亏平衡点，看市盈率的高低就没有太大意义，不如去看它的市场占有率。

3、不同市场不同行业通常会有不同的估值水平，而且这种估值水平会维持非常长的时间。比如说在A股市场，银行股的长期市盈率水平都维持在10倍以下，而医药行业的长期市盈率平均水平都在30倍以上。如果你总是拿银行股的标准来衡量其他的行业，你永远都会觉得怎么其他的行业都处于高估值状态。除了买银行股之外，其他任何行业的股票你都不敢买了。银行业的整体静态估值都很低，但并不是所有的公司都是值得长期投资的。医药行业整体静态估值都不低，但并不代表该行业的所有公司都是高估的，不值得买。

4、对于某些高成长行业中的公司，讲故事的那些公司例外，压根就不能用市盈率去看。此类公司。在开始高速增长的时候，利润基数是比较低的，市盈率看上去比较高，随着公司业务的高速增长和业绩的快速释放，很快就会把市盈率值给拉下来。比如某公司现在是40倍，看上去真不便宜。但是如果你经过深入研究后发现，他在未来两年内，每年都会有百分百的增长。那么实际上它是一支低估值的股票。

5、从市场的博弈性质来讲，如果市盈率低就安全，那么大家一股脑就去抢，抢的结果就会导致市盈率不低了。

综上来看，市盈率动态的相对的不存在，说低了一定好，或者高了一定好。大家要试着用辩证发展的眼光去看待，市盈率高，他为啥高？股价高，股价为啥高？当然是资金推动的，对吧？市盈率低，那为啥低？是不是没有资金关照？所谓关照，那就是股票的一举一动，都有资金看护，不是信马由缰，没有资金关照的股票，就一无是处吗？那倒也不是。另外需要再看看自己的性格，适合啥样的走势。

有人喜欢大起大落，有人四平八稳，他们只求收益超过银行利息就行。市盈率低对于这样的投资者那就是安全岛。当然了，要找准标的也没那么简单。比如600354，2018年5月中旬的时候动态市盈率为4倍左右。当时你认为市盈率很低，那就没劲了，后续装死了好久。

最后咱们来总结一下，投资是面向未来的，不是面向过去。我们花钱买股票，买的是公司未来赚钱的能力，而不是过去的利润。所以看估值也要去评估公司未来盈利能力和增长速度，而且不能仅仅用过去的静态数据去评估，市盈率是死的，投资是活的。如果仅仅看死的，也许会把我们自己看死。

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