4.年金保险与通货膨胀之间的关系

为客户做长期理财养老，教育，都是长达十几年，甚至几十年的规划。客户总是在问，年金保险时间太长，又有通货膨胀，我存进去的那些钱到时变成那么多也没有太大的意义。那对这个问题我们怎么去看呢？

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

马克思曾经说过，通货膨胀是对内的掠夺，战争是对外的掠夺。是从《资本论》从经济学角度来讲这个话题，更通俗的理解就像一池水，在日光照射下就自然蒸发。实际上通货膨胀是系统的风险，是政府来调节经济的必要手段，是不可消灭的，通货膨胀就是一个客观存在。

什么是系统风险？

财务上有名义利率和实际利率的概念。名义利率，就是现在各种投资所获得的回报。比如，银行理财年预期5%的回报率，到期之后真的拿到5%，它是没有考虑通货膨胀的因素。假设当时通货膨胀率是3%，那实际的利率就是5%-3%，剩下2%，2%就是实际的收益率。无论做什么投资，计算实际收益率都要减去通货膨胀率，得出才是实际回报率。

通货膨胀就是货币贬值。有个经济学原理：物质的总和一定要和发行的货币总量平衡，这是过往经济规律当中非常重要的原则。但是进入现代社会，国家治理，经济平衡，世界不同经济体之间的竞争等等因素，导致现在发行货币的总量和实物的总和也叫社会物质的总和，发生了很大的背离。也是实际发行的货币价值，和社会物质的总价值是不匹配的。

假设社会上现在有一种物质，它的总价值是1000亿。按正常情况发行的货币就是1000亿，因为它是和实际的价值总和相对应的。但目前不是，国家为了刺激经济发展，为了周转，实际发行的货币量远远超过1000亿，称之为广义的货币发行量，所以通货膨胀是发行的货币超过物质的总价值。一样东西的价值，和纸币标注的价格相背离，这个产品的价格就会上涨，或者通货膨胀实际上就是一种供需的平衡。

供需：从物质的价格和价值讲，价格是用货币来表示。市场上钱很多的时候，同一款商品，它的价值就用更多的货币去标注，价格就会上涨，我相信大家都能理解，随着经济的发展，通货膨胀是不可消除的社会现象。包括其他地区和发达国家，通货膨胀都是一直存在的。

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

日本的一块碑，类似于中国寺庙的功德碑。同样碑，1910年时700日元，2015年时200万日元，碑没有发生任何变化，自身的价值也没有发生任何变化，标出的价格发生很大的变化。700日元Vs200万日元，这是日本的通货膨胀现象。

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

美国，通货膨胀的现象。上图100美元在近100年来的贬值程度。按照2015年1美元对应的价值，1920年的购买力，值11.963美元，是巨大的贬值。10年前，1美元购买力是现在的1.23倍，20年前的购买力是现在的1.57倍，80年前美元的购买力是现在的17.5倍，这是美元的贬值程度。很多人提到保险投资就想到通货膨胀，通货膨胀在中国比较严峻?实际上不是，通货膨胀是全世界范围内的一个经济难题，或者说它是政府来调剂经济的一个必要手段，是没有办法消除的。从1926年~2010年的美国，84年的时间平均通货膨胀率是4.2%。己经是非常优秀的表现，美国经济在相对漫长的84年时间里，相对还是比较稳健成熟，通货膨胀率达到4.2%，什么概念？如果我们的投资回报率，在多年时间里，每一年达不到4.2%，那么在美国所做的投资实际上都是贬值的，是跑不赢通货膨胀。

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

如果按5%去计算，20年之后，我们的本金就剩下35.85%，几乎损失了2/3，剩下1/3，通货膨胀率越高，资产的贬值速度就越快。按比较温和的3%去计算，20年后现有的资产也会缩水到54.38%，所以通货膨胀是非常可怕的。客户朋关心通货膨胀问题的存在，不是没有道理。

现在的资产类型越来越多，资产构成也越来越丰富，都会考虑未来长期的资金安排问题，都会考虑难以避免的通货膨胀因素。如果要低于通货膨胀，我们一定要找到每年的投资回报率，一定要高于通货膨胀的理财才可以。

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

中国历年通胀率

37年间有高有低，最高时1994年～24.1%，1988年～18.8%。还有通货紧缩的时候，1999～-1.4%。进入21世纪通货膨胀率相对平稳，近十年最高的～5.9%，最低～-0.7%，相对讲通货膨胀率越来越稳定，达到相对的平均水平在4%～4.6%，但实际的感受和国家这个数字还不同。

所以日本，美国和中国的通货膨胀率看，要让自己的财富保值。什么叫保值?比如今天我们用10块钱买一个苹果，把10块钱去投资，经过20年后，它的本利和还能够购买同一个苹果，这就叫做保值。通过投资，到20年后涨到了500块，20年后500块就买一个苹果，说明这个钱没有贬值。那么要保证购买力的持续健康，购买力的保值才是我们长期投资的一个首要任务。

其次考虑增值问题。通货膨胀率是客观存在的，怎么能够去抵御它?我们必须找到一个投资方法，收益率要高过当年通货膨胀率，才能说财富已经实现保值，但要实现这一点是非常的困难，因为财富管理是伴随我们一生的管理，它会经历人生的不同阶段，在不同的人生阶段，身体状况，投资能力，投资机会，国家的宏观政治经济形势，都会发生很大的变化，不可能一直都有一种能力，就是进行特别稳定的投资。对比来讲，人生阶段是比较无奈，所以客户就会纠结于这个问题。这就需要找到一种简单稳妥的方法来解决这个问题。

需要把人生中各种投资风险和人生不同的阶段做一个平滑。所谓的平滑就是在高点时做更好的投资，去拉低在比较低的情况，所做投资遭受的损失，找一个平均值。平均值是什么？就是长时间固定稳定的投资回报，通过时间和复利的效果来达到，保值的目标。

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

100万的本金，第一年赚40%，第二年亏20%，然后循环往复，第三年赚40%，第四年又亏20%，第五年又赚20%，第六年又亏20%。100万的本金，经过了六年后变成145万，它的平均回报率是5.83%。如果按照通货膨胀率5%，6年来的收益率扣除5%的通货膨胀率，实际收益率只有0.83%而已。通过这个图是让大家知道，投资的波动性，经济的波动性，不要光看现在做投资收益有多高，实际上在你损失的时候它又倒退，是不是损失远远要比你赚得更多?

举个例子，100万本金，你赚了100%，变成200万，如果亏100%变成0，上图赚40%就就是140万，如果亏20%，那不是100万的本金来计算，是140万。亏20%，就是140万亏20%，就只有112万。现实生活中，要通过长期稳定的高回报，去抵御通涨，解决货币增值的问题，实际上是没有持续性，也不是一种科学合理的选择。别说你找不到，即使你找到也未必能执行，因为受制于你的健康，你的年龄，你的资金情况等等。

4.年金保险与通货膨胀之间的关系

复利的威力

如果按照5%的复利去计算，连续10年每年都是5%的复利，就相当于10年的单利是6.3%。按照每年5%的通货膨胀计算，每年有5%的复利递增，实际上就相当于我们10年每年的收益率都达到6.3%，减去通货膨胀率5%，每年的还有1.3%的收益，所以它是可以抵御通货膨胀的。

你说5%的复利收益高吗？一点都不高，是不是?但是它很稳定，需要连续十年每年都会有，这是关键点。再看30年，5%的复利，30年年末的本利和结算成单利，能够达到11.1%，这个收益高吗？11.1%的收益真的是很高，但是有几个人能做得到呢?连续30年，每年都会有11.1%的投资回报率项目，让你持续稳定30年，每年都会有11.1%，你能做得到吗？

这个就很难有人能持续做得到，要找到持续30年，每年11%的单利的收益很难。但只需要找到每年5%的复利的项目就可以了，所以不要小看5%复利回报率。只要它有复利的效果就会比单利要高得多，所以复利的威力时间越长，回报率就越高。

所以买保险的时候总觉得自己活得不长，事实上，每个人又都希望自己能够长命百岁。钱要尽量保证它的实际购买力，在未来真正需要它的时候，才不至于手足无措。保险产品帮我们做到的并不是短时间的暴利，是帮我们取得一个合理的，长期稳定持续成长的收益，这是它的核心价值所在。

保险是保值，比较其他理财工具的风险，也叫增值。保险经过长时间积累还有成长，也是增值，这是相对的概念。保险是所有金融理财工具当中，唯一长期稳定持续增长，通过契约的方式，有保证收益的一种理财方式。

下期预告：谈收益--长期与短期，人性的弱点。