上证50是选取上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股。简单地讲，上证50就是在上海证券交易所上市的市值最大的50只股票构成的指数。同时，上证50属于市值加权指数，即市值最大的，在指数中的权重也是最大。我们可以看看上证50的十大权重股，可以发现十大权重股都是我们耳熟能详的头部企业，如保险一哥中国平安，白酒之王贵州茅台，医药龙头恒瑞医药等等。
了解这些股票权重有什么意义呢？我们可以理解为当我们投资指数基金时，权重代表我们投入的钱有多少买入对应的股票。如投资100元到上证50指数，那么有17元买入中国平安，8.7元买入贵州茅台，6.7元买入招商银行，以此类推。从十大权重股可以看到，上证50是由一些优质的头部企业构成的，近几年行业利润向头部企业集中，市场风格也是蓝筹风格，所以上证50表现得非常好。
尽管上证50近几年表现很好，但如果把时间拉得更长，可以发现上证50的表现并不算优秀，甚至有点拖后腿。落后于中证500，同时也落后于同为蓝筹大盘型指数的沪深300。
为什么呢？我个人认为是上证50指数的行业配置比例不合理，金融地产比例过高。上证50中金融地产所占比例高达61%。但是金融地产属于周期性行业，不像消费医药一样穿越牛熊。
上证50本身质地很好，投资的企业也是国内的头部企业，但由于配置比例不合理，导致长期收益率一般。那如何解决这个问题呢？指数增强型基金！所谓指数增强，就是在被动复制指数的基础上，加一点基金经理的主动管理。主动管理的方法有很多，常见的方法有仓位控制、行业轮动、择股、调节成分股权重等。
有的指数增强基金通过优化投资股票的比例，使得股票配置更加均衡，从而优化收益率！易方达上证50就是这样一个指数增强基金。先看行业分布，金融地产行业比例控制在40%以下，这是通过调节投资股票比例控制的。收益率15年涨幅440%，同期上证50仅157%。
易方达上证50是指数增强型，该基金金融地产行业占比不到40%，远低于上证50原本的61%，这说明它调节了成分股的权重。五粮液在深市上市，上证50指数本身不含五粮液，但易方达上证50却配置了五粮液，说明易方达上证50增强还使用了择股。从选择上来看，易方达上证50偏爱消费股，而近几年以白酒为代表的消费股涨势大家也有目共睹，这是我认为易方达上证50可以取得超额收益的最大的原因！与易方达上证50偏爱消费股不同，中海上证50重仓金融股，尽管相对于基准有超额收益，但中规中矩。
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