【重要资讯】
1. 阿根廷财长Dujovne：将立即下调大豆和豆制品的出口税至18%，但是每1美元征收4比索的出口税规定仍适用。
2. 农业农村部：江苏省无锡市宜兴市发生非洲猪瘟疫情。9月3日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经中国动物卫生与流行病学中心（国家外来动物疫病研究中心）确诊，江苏省无锡市宜兴市某养殖户发生非洲猪瘟疫情，该养殖户存栏生猪97头，发病12头，死亡9头。
油脂板块
【外盘影响】BMD棕油指数涨0.48%至2310令吉；cbot周一劳工节休市。
1. 马来西亚SPPOMA产量数据：2018年8月1-31日，单产 : +2.48%，出油率 : +0.51%，产量 : +5.16%
2. 第三方机构库存统计：截止8月31日，
棕榈油库存情况：华北地区13.39万吨，华东地区14.64万吨，华南地区13.67万吨，其他地区5.15万吨，共计46.85万吨，库存环比增加1.71万吨，增幅3.79%。
豆油库存情况：华北地区26.84万吨，华东地区49.35万吨，华南地区43.26万吨，其他地区26.49万吨，共计145.93万吨，库存环比减少0.89万吨，降幅0.6%。
菜油库存情况：华东地区35.95万吨，华南地区15.7万吨，共计51.65万吨，库存环比减少0.39万吨，降幅0.75%。
【玉米淀粉】
1. 9月3日山东深加工企业玉米价格大体稳定，深加工企业挂牌主流区间每吨1850-1960元。
2. 布宜诺斯艾利斯8月31日消息：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至8月29日的一周，阿根廷玉米收获进度达到98.5%，比一周前的97%推进1.5个百分点。平均单产为每公顷6.01吨。由于年初天气非常干旱，交易所预测2017/18年度阿根廷玉米产量为3100万吨，比2016/17年度减少800万吨。目前农户正在种植2018/19年度玉米，播种面积可能达到创纪录的580万公顷，约合1433万英亩。
【鸡蛋养殖】
1. 鸡蛋现货：9月3日，全国主要地区鸡蛋价格保持稳中下滑，北方部分产区报价已逼近或下破4元。产区均价4.16，较31日跌0.08；销区均价4.49，较31日跌0.13。博亚和讯今日早间报价显示，全国蛋价大体持稳，仅山西部分地区小幅下跌。目前天气已较前期明显转凉，蛋鸡产蛋率逐步提升，供应偏紧的状况缓解，而集中备货力度也已减弱，贸易商采购积极性一般。不过蛋价快速下跌后，部分地区走货加快，短期蛋价或有止跌企稳趋势。（单位：元/斤）
2. 淘汰鸡：主产区价格震荡走低，均价4.57，较31日跌0.13。芝华数据显示，截至8月27日当周，老鸡淘汰量环比减6.77%，所淘老鸡平均鸡龄在521天左右，较此前一周所淘老鸡小20天左右。随着蛋价持续走低，老鸡淘汰力度有所加大，鸡价也开始回调。（单位：元/斤）
【白糖】
1. 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至8月28日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周进一步增加10341手，至112803手，其中投机多头头寸减少13145手至220824手，投机空头头寸减少2804手至333627手。总持仓较前周减少6690手，至1049962手。
2. 柳州有中间商站台报价5220-5230元/吨，报价下调10元/吨；仓库报价5170-5200元/吨，最高价下调20元/吨。
【焦炭基本面分析】
环保限产趋严，焦炭供应收缩。7月3日，国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，8月20日环保组进入山西地区对焦化企业进行环保督察。8月份全国独立焦化厂（100家）综合开工率在77%—79%，与7月基本持平。8月下旬环保督察开启后，中大型焦化厂开工率较中上旬下降1.5%左右，其中华北地区下降约3.5%，至76.53%。
从目前情况来看，焦化限产力度不及预期。因此，预期为打赢蓝天保卫战，9月环保限产力度将进一步扩大，焦企开工率或继续下降。再加上重点区域采暖环保限产及“以钢定焦”加速焦化落后产能退出，预计焦炭供给将进一步收缩。
下游限产提前，需求表现不佳。受环保回头看的影响，8月下游钢厂停限产不断。萍钢全面停产，至今仍未复产。唐山丰南地区8月12日加大限产力度，限产量改为50%，并禁止闷炉代替停炉。截至8月底，全国钢厂高炉开工率为66.44%，其中唐山钢厂高炉开工率为50.61%，均大幅下降。长期环保限产趋严，高炉开工率仍将降低。
据统计，7月全国生铁产量为6751.5万吨，较6月小幅增长2.4%；1—7月生铁产量为4.42亿吨，同比增加1.0%。整体而言，1—7月焦炭产量降幅大于生铁，近期焦炭上涨主要是由于出现供小于求的情况。钢厂利润高位，焦炭库存偏低，下游钢厂担心未来焦炭供应，也是促使焦炭近期上涨的原因。但9月份后若唐山地区提前进入采暖限产模式，唐山地区限产比例将不小于50%，将严重影响生铁的产量，导致焦炭需求进一步下降。
【焦煤基本面分析】
安全检查叠加环保限产，焦煤供应缩减。国家煤矿安监局8月17日发布《国家煤矿安监局关于开展煤矿安全生产督查的通知》，对山西等12个产煤省（区）各级人民政府煤矿安全监管部门和部分重点地区、重点煤矿企业开展安全督察，督察时间为2018年8月20日至9月20日。另外，近期的环保整顿力度加大，大部分环保不达标的独立洗煤厂关停。据悉，运城、晋中、临汾等地洗煤厂环保不达标的全部断电停产，目前吕梁洗煤厂多数也处于关停状态，该地区独立洗煤厂关停率在60%以上，部分区域关停率甚至达到了90%左右。
进口方面，根据海关数据，7月我国进口炼焦煤744万吨，同比增加35.8%，环比增加19.04%；1—7月累计进口炼焦煤3662万吨，同比下降10.6%。其中澳洲煤由于港口汽运限制、集装箱疏港等因素运输成本上升，加之近期台风影响，到货量较少。
综合来看，受煤矿安全检查因素以及环保限产制度影响，我国炼焦煤的总供应呈缩减趋势，尤其是山西部分地区焦煤产量将进一步缩减。同时，环保督察“公转铁”政策导致焦煤运输压力增大，预计此次限行将持续至12月底，焦煤运输成本上升或将进一步收缩焦煤的供应边际。
焦炭供给预期收缩，焦煤需求受抑制。环保持续发力，继河北、山西、安徽环保督察启动后，全国各地相继公布了环保限产政策。近期有消息称唐山采暖季限产或提前，加之7月唐山城市空气质量排名全国垫底，唐山环保限产力度可能进一步加大。同时8月20日环保督察小组入驻山西，环保回头看的全面启动，以及“以钢定焦”政策的实行都将缩减焦炭产能，焦炭供给收缩或长期抑制焦煤需求。
总结
焦炭方面，蓝天保卫战第二阶段正式开启，全国焦企开工率小幅下滑，随着后续环保政策进一步落实，预计焦炭供应将进一步收紧。下游钢厂受环保回头看影响停限产不断，加之唐山地区或提前进入采暖限产模式，预计焦炭需求可能进一步下降。焦企库存低位，但港口库存有所增加，受环保限产影响，焦炭库存未来有企稳回升的趋势。焦炭供需双缩，整体焦炭价格难以继续拔高，预计将进入振荡调整格局。焦煤基本面依然较弱，走势跟随焦炭，短期或高位振荡。
本文由雪岩点金2018发布，2018年9月4日。
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