前景理论
1、参照点
我们人类有嫉妒、攀比的天性，所以绝大部分思考的出发点都会从一个参照点（reference point）出发。
2、损失厌恶（loss aversion）
厌恶你需要两倍的价格才能够克服和补偿。损失厉害就会让我们更倾向于投资那些自认为比较安全的资产。
3、风险态度的非对称性
我们在面对确定损失和确定收入的时候，心态其实会发和非常微妙的变化。面对确定损失的时候，赌性就上来了，反之就要亏钱，不如赌一把。而面对确定收入的时候，就想着赶紧地落袋为安。在期望效用理论中，我们在面对损失和收入的时候，我们的风险态度都是一样的，也就是说是对称的。而在实际生活中，我们会看到自己的行为完全与之相违背，这就叫做“风险态度的非对称性”
4、概率权重（probability weight）
参照点、损失厌恶、风险态度的非对称性以及概率权重，打破了我们传统期望效用理论，这个词加起来了，就构造了一个关于人类行为偏好的新方程，这四个因素构成的就是著名的前景理论（prospect theory)。这是七十年代两个心理学家丹尼尔.卡尼曼和阿莫斯.特活斯基将心理学引入金融学、经济学科之后，所构建的前景理论。
处置效应：超亏越不肯卖；迅速卖出赚钱的股票。
处置效应就是说，人们过早地卖出赚钱的股票，然后死守着亏钱的股票。
解决这个问题的方法：一、价值投资的思路：永远持有性价比最高的优质股票；二、顺势而为，截断亏损，让利润奔跑投资的纪律，主要就是用来克服人性的弱点的，这种人性的弱点是N万年留下来的，很难人为改变。
有限注意力偏误
很多大师都不爱分散。为什么呢？就因为投资其实是一个需要消耗时间和精力成本的事情，而我们的认知注意力都是有限的。像我们普通人买股票之前，真正沉下心研究一个公司的人的比例有多少？我估计在我们散户里边，这种人的比例不超过10%，那更不要说研究好几只，好几十只股票了。
有一些企业，深谙吸引注意力的套路，它们会不停地制造噱头和保持曝光，吸引大众有限的注意力，造成他们很有实力的幻觉。现在的眼球经济也是利用人类的这种认知特征。所以有时你熟知的很多企业，不一定是好的企业。
如何克服有限注意力偏误？
1、有限分散的原则
给定一个人的时间、精力是有限的，要尽量避免研究太多的股票，只找你最熟悉和最容易上手的行业和公司。如果有人告诉你，有分散投资的绝对原则，我觉得这种人你可以直接把他拉黑，因为是骗子的概率实在是太高了。
2、绕过有限注意力的坑
比如周五效应，很多人容易犯的一个毛病就是，见到大跌就去抄底，周五发生的大跌是要尽量避免抄底的，因为实际上坏消息没有在价格中反映足够，后面继续下跌的概率很大。同样的，如果你要进行宏观分析的话，你要多关注和CPI同时发布的其它宏观变量的消息，免得被一个变量有限的信息带偏。
彼得.林奇的投资智慧
最核心的一条原则：像正常人一样投资。
一、蜡笔理论
蜡笔理论其实换一句话说叫简单性原则。“不投资任何一个业务不能用蜡笔描述清楚的公司”。投资和做人一样，要求你在很多底层的逻辑上做你自己（be yourself）
二、有效和有限分散
彼得.林奇的股票池里常常有1000多只股票，所以当时有很多金融圈的同行讽刺他：市场上没有彼得.林奇不喜欢的股票。光从数据上看的话，彼得.林奇确实很喜欢分散投资，而且换手率很快，是当时市场平均换手率的3倍。他把自己的所有资金分成两个小孩子了，90%和10%。90%的资金是放在最多几十个重仓股上面，这一部分资金，他并没有经常换手，持仓是非常非常稳定的。另外10%的资金，放在几百只他在调研中发觉的“可能的潜力股”。那么这个10%的资金池，其实相当于一个“人才库”，便于他进行长期的观察。
三、逆向选股
彼得.林奇不喜欢那些热门的行业，比如在当时的科技、医疗行业，原因是他觉得这些行业都有估值过高的风险，而且因为一个行业在上行的时候，想进入的竞争者会特别地多。竞争者一多，一个企业就很难赚钱。所以，他反而会偏好一些低迷行业的领头羊。
所谓的大师，都是不断地淬炼自己而形成的，这也就是所谓的投资是艺术加科学再乘经验的一门学科。
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