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国际金融复述二

国际金融复述二

作者: 反方向的YF | 来源:发表于2019-11-03 22:21 被阅读0次

    外汇占款:央行由于结汇被动(外汇交易)增加的外汇储备,同时会增加基础货币。也存在更广义的外汇占款,比如乘以货币乘数后的货币供应量。外汇占款=外汇储备×汇率

    国际金本位制

    单指金币本位制,首先是金币可以自由铸造融化且具有无限法偿能力,因此可以通过市场的自发调节来解决货币供应量的问题;其次,金币本位制下黄金可以自由输出输入,也就是可以自动调节各国之间的金平价(铸币平价为表现);银行券和辅币发行需要以等量黄金作为准备。

    黄金输入点与黄金输出点

    假设A的直接标价法为1A=3B 且运输1A货币所含黄金的运费为0.02B,那么对于B国而言的黄金输入点为2.98B 黄金输出点为3.02B,也就是铸币平价的上下限,因而也就说明该体系下的汇率相对稳定。

    金块本位制 这已经不再是国际货币体系,由法定平价(金平价的另一表现)决定,政府通过外汇平准基金来维护汇率的稳定,这时围绕法定平价的汇率波动加大,也萌发出新的货币政策。

    国际金汇兑本位制 布雷顿森林体系也是该种本位制的一种情况,是从热那亚会议以后诞生的(布尔什维克和英国的债务问题)一些国家选择一些与某个实行金块本位制或金币本位制的国家的货币相挂钩,这些国家需要储存对应国家和黄金去被挂钩的国家来形成外汇平准基金。

    汇率决定学说(流量说)

    购买力平价瑞典学者卡塞尔,原来是流量说,现在已发展成存量说,需要根据题目的实际情况选择。当代PPP的确是一种货币数量角度分析汇率存量说理论,且认为实际汇率始终不变。

    一价定律 要求不同地区的可贸易品可自由交易且交易成本很低,同种可贸易品在不同地区的价格一致 Pd=ePf 单一可贸易品

    绝对购买力平价,LOP成立且物价指数中的可贸易品权重相等,则可贸易品加权和相等即αdPd=eαdPf 也可直接简化成 Pd=ePf

    相对购买力平价,本币每外币汇率变动率=本国通货膨胀率-外国通货膨胀率;计算期汇率=基期实际汇率常数(e0P0f/P0d)×P1d/P1f

    购买力平价评价,实证检验不成立,首先物价指数难以选择,其次主观商品分类不一致,再者相对购买力平价假定了基期汇率为均衡汇率,基期的选择会影响数据得验证,四者没有考虑资本与金融账户,无者价格黏性存在时会偏离购买力平价,六者没有反映一国经济实力的实际变量。

    利率平价理论凯恩斯完善,都假设资本自由流动 一种基于预期无套补利率平价,另一种用远期。直接标价法下的远期升贴水率=国内外利差,当本国利率上升时,本币即期汇率升值远期贬值,外国利率上升时,资本流出,本币即期贬值远期升值,评价从资金流动角度说明了汇率问题还能提供给央行培育货币市场来调控利率从而调控汇率。

    国际收支说葛逊BP=CA+K其实就是一般的流量逻辑,但值得注意的是他认为当一国收入上升时,边际进口倾向导致进口增多导致外汇需求增多导致本币贬值

    汇兑心理说有道理但是很无聊。

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