文章仅用于记录听课笔记。

主要内容：

• 什么是债券
• 优点与风险
• 如何分析和选择债券
• 收益影响因素，如何计算
• 债券哪里买，购买流程
• 债券的回购交易和策略分析

一、 单利和复利的简单计算

单利： 以本金为基数计算，所生利息不再加入本金计算下期利息。我国政府发行的国库债大多采用单利。银行存款利息也是单利。

复利： 也称利滚利，计算时，要将每一期的利息加入本金一并计算下一期的利息。

二、 债券的现金流折现问题，连续复利下的现值

1. 复利现值应用：债券价格
   债券标有面值和票面利率。债券发行时一般不会按照面值等价发行，或高于票面价值或低于票面价值。
   债券值不值得买就要分析其发行价值和市场价格大小。

2. 市场价格计算 ？？？

• 假设债券 到期一次还本付息
• 假设债券 每年付息一次，到期还本

三、如何计算债券收益

• 名义收益率： 债券的票面利率。
• 到期收益率： 债券到期后，投资者所获得的收益率。与内部收益率的计算方法一致。

久期： 是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。
在债券分析中，久期用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度（债券价格与利率变化成反比）：

久期越大，债券价格对利率的变动就越敏感，利率上升，债券价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。
也就是说，利率变化相同时，久期大的债券相比久期小的，其债券价格更易变化，风险也越大。

四、问题

• 面值？
• 票面利率/息票利率？
• 怎么计算收益现值，为什么？
• 久期到底是什么，什么用途？

文章仅用于记录听课笔记。