一,概念
昨天我们学习了盈利能力的第一个指标——毛利率,它让我们学会判断一家公司是否具备长期稳健的获利能力。如果说一家公司的毛利确实不错,但是经营企业的开销也非常巨大,到头来有可能还是赚不到钱的。就像生活中很多高薪家庭,他们收入很高,开销也很大,因此有可能每月结余并不多。
下面从收入开始分析,有收入一定有成本,比如餐馆里的菜,做这道菜的食材就是成本。
收入减去成本等于毛利,在类比个人的费用支出,公司也有公司的费用。
因此毛利减去费用,得到营业利润!所以说,为了多维度,更客观地评价一家公司的赚钱能力:我们除了关注 毛利率,还要关注 营业利润率 和营业费用率 。
二,计算公式
1,营业利润率=营业利润/营业收入。
2,营业费用率=毛利率-营业利润率,即上图中C1-C2。
三,实例计算
以 片仔癀 为例,计算其2017年的营业利润率 和营业费用率。
1,营业利润率,计算
分子,分母分别见利润表中 营业利润 和营业收入 科目。
分子:9.47亿元,分母37.14亿元。
代入公式,得到营业利润率=9.47/37.14=25.5%
2,营业费用率计算
2017年片仔癀的毛利率为43.3%,营业利润率为25.5%。
因此,其营业费用率=43.3%-25.5%=17.8%
结果和财报说大概一致。四,指标判断的判断标准
营业利润率和毛利率一样,越高越好,但没有具体的判断指标,俩者都要在行业中进行横向对比。
营业费用率则可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位。
1,营业费用率<10%,代表这家公司在行业内的经济规模很大,是具有一技之长的公司,或是行业的前三甲。
2,如果营业费用率不仅能<10%,还能<7%,那它不仅规模很大,在经营上的费用也相当节省。
3,营业费用率>20%,可能出现在以下行业中:
(1)自由品牌,广告推销的费用非常贵。
(2)尚未具有经济规模的公搜,因为分母(营业收入)小,所以指标高。
(3)市场蓬勃发展,但仍需持续投入行业。
(4)需要不断促销,才有回头客的行业,如超市。
(5)餐饮业,餐饮业的费用率一般都是33%以上,所以餐营业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
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