前言：它是爱西欧的救赎，也是IPO的升级
我们的世界充满各种资产，但很多资产难以实现转移或颗粒化细分，因此买卖双方在很多时候是通过合同协议或权证的方式来进行资产划分的，但纸质合同的弊端和繁琐的法律协议也未尝是个十全十美的好法子。因此，将资产token化上链这种方案就应运而生了。如果更多的资产可以token化，那么世界化，将会被重新定义。
爱西欧凉了
17年区块链大火，要说c位出道的必然是爱西欧，只要是个项目披个皮进场爱西欧就能捞一把。17年，只要你故事讲的好，你就能迅速实现财富自由，走上人生巅峰。
17年爱西欧有多火呢？17一年总融资规模超过百亿美金，光柚子就融了700万ETH，总值42亿美金，摇身一变成为名副其实的金柚子。
早期的爱西欧是真在做事的爱西欧，像以太坊团队也是募集到价值1800万美元的比特币才得以顺利开发以太坊系统，也让早期投资者尝到了甜头。
但俗话说离钱近的地方什么破事都有，看爱西欧这么火，瞬间什么苍蝇都往上扑了，写几张白皮书，做几页ppt，找几个大佬站台这项目就算是成了，至于能不能成，啥时候能成，谁在乎呢，能整出来借这波东风割韭菜就完事了。
STO上位
傻了一年的韭菜18年终于觉醒了，哭天抢地的怪政府没用，政府也懵了，我九四都说的这么明白了还要我背锅？得，那爱西欧全禁了，18年爱西欧是蹦不起来了，币圈大佬也都学着加紧菊花做人，省的哪天就被维权者举报请去喝茶了。爱西欧凉了，STO瞅准机会上位了。
STO，全名security token offering，通过证券化的通证进行融资，17年底开始流行的一个概念，最近tokensoft提出ERC1404标准又让STO走上了风口。
ERC1404大家可能不熟，但ERC20总听过吧，ERC1404具有ERC20通证标准的所有优点，例如，易于部署以及与以太坊网络的可互操作性，此外还提供了一些关键的改进，允许发行者实施监管性转让限制，ERC1404的设计目的就是为证券通证、通证化证券以及其它携带复杂要求的其他通证而准备的。
要说STO最牛逼的地方，就是他背后干爹比较厉害，爱西欧可是自己白手起家的，STO就不一样了，人家加上证券两个字，妥妥的官二代，一出生就喊着金钥匙，做错事了屁股后面还有爹兜着。
无能为力的小v
爱西欧之所以出问题最大的原因就是权责不对等，项目方拿了钱做不做事投资者不清楚，项目方能否实现白皮书上的承诺投资人也不了解，说白了就是大家都做着炒币赚钱的梦，没人关注背后项目怎么发展，拿钱割韭菜割了就跑的多的事，这行业就被这群操蛋玩意搞得乌烟瘴气的。
因为爱西欧现状实在令人堪忧，小v不忍心开发的以太坊被疯狂砸钱入场，于是提出了DAICO的概念，意思就是分批给钱，达到某个里程碑再进行下一轮爱西欧，理想是挺好，但现实用的不多。看以太坊最近走势，小v估计也一个头两个大。
DAICO理想是挺好，可效果还有待观察。但对于已经运行了几百年的金融系统而言，如何应用投资者适应性原则，如何进行项目的信息披露和财务审计等等是积累了一套行之有效的成熟方法的，如果将现有的监管条例和爱西欧进行有机结合，就产生了STO。
做事的项目方
为什么17年到现在空气币横行？为什么这些token都不愿意绑定现实中的实际利益，一是因为部分项目方知道自己在鬼画符，鬼故事放到现实中值不了几个钱，另一部分就是怕token被判定为通证，被有关部门顺势监管甚至取缔，导致没办法捞钱。
像以太坊之类在做事的公链，门槛太高，一般的项目方也够不着这高度。
经过17年底到目前一波疯狂血洗币圈，再想进来捞钱已然是不实际的了，李鬼被打跑了，真正做事的项目方就留下来了，对于他们来说，心里坦荡荡的，宣称自己发行的通证就是证券又有何妨呢？把募资过程放到太阳底下又能怎样呢？于是，基于此，越来越多的先行者在探索STO，寻找爱西欧和监管的最大公约数。
Securitize，Polymath和Harbour这几家公司已成为传统资产通证化运动的领导者，他们试图将证券公开发行的过程公开透明的记录在区块链上，合法合规的开展STO。同时加拿大证券交易所（CSE）这些的传统交易所，还有Open Finance、tZero等新兴数字交易所都试图开辟合法的持牌证券通证交易区，这些新举措都大大的推动了区块链行业融资行为的合法化。
STO的优势
新生事物落地必然会有人质疑，有人说STO就是现有的证券换了套衣服，若只是简单的将现有的证券通证化，那么的确创新不足，价值也有限，纯粹只是资产token化。
这就不得不提到STO的优势，在ST上市交易之后，和传统证券不同，一旦在交易所完成交易并提取到钱包，ST就完成了交割，相比传统证券业的繁琐显得更快速。
另外ST相比传统证券还有个最大的优点，就是ST是可编程的，能给上市企业带来很多传统证券不具备的功能。这些新的可编程特性使得传统证券变成了智能证券，STO具备了取代IPO的技术优势。
在STO实际落地的过程中，现阶段有一种操作方法，那就是仿效互联网企业海外上市的流程，先注册离岸公司，再通过VIE结构控制国内公司，再由离岸公司发行ST，只是最后不到纳斯达克上市，而是到Open Finance、tZero、CSE等持牌ST数字交易所交易。
具体来说，STO本身具有以下优势：1.更好的流动性；2.协议层面自动化管理 ；3.24小时交交易 ；4.更小的交易单位
说到最后cici联想到SEC屡屡拒绝比特币ETF，每次SEC有点动静都能直观反映在BTC价格上，数字资产市场寻求新融资模式也指日可待。
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