今天学习怎样找到基金的阿尔法，课程提示需要在两个方面不断修炼。

一，要做价值投资还是趋势投资？学会观察不同行业，找到适合自己风格及比例分配的行业主题基金。

二，我们做投资选择的时候要问自己投资期限到底能多长？因为最重要的是投资期限与基金经理要匹配起来。

关于基金投资增加的重要知识

一，全市场基金和行业主题基金

1、混合型基金大都是全市场基金 我们平时讨论的基金有全市场基金和行业主题基金，那些叫“混合、精选”的一般是全市场基金。

全市场基金涉及行业较多，比如兴全合润混合，易方达蓝筹精选都涉及多种行业，全市场基金指标可以和沪深300、上证50这些宽基指数比。

2、行业主题基金具有行业聚集度 理论上名字里有具体行业名称的，就是行业主题基金，还可以再分为单一行业基金和非单一行业基金，。

比如中欧医疗健康、招商中证白酒、易方达国防军工，都是单一行业主题，这类基金一般对本行业持仓是有要求的，基本不会低于50%，反之是非单一行业基金。

行业主题基金业绩衡量要和比如半导体指数、白酒指数、新能源指数等等行业指数来相比。

二，赛道投资和景气度投资

要理解基金的收益情况，需要更准确地来理解基金经理的行为，现实中主动型基金经理有两种主流的投资风格，分别是赛道投资和景气度投资。

赛道投资是我们常说的“价值投资”，像巴菲特、张坤等的投资人长期看商业模式的投资风格，特征是投资期限长，偏左向即逆向交易，也就是在股价跌的时候买入。

景气度投资在A股市场里可能会更加主流，和纯赛道投资者相反，投资期限短，能短到以季度为频率； 明显的景气度投资属于右侧交易，即顺应趋势的动量交易，因为股价拐点通常提前于基本面拐点的，比如半导体新能源的景气度投资。

三，行业研究门槛

1、行业和行业是不一样 有的行业，买行业基金不如买行业指数，有的行业则不同，比如买白酒可以买白酒指数，买医药可以去跟医疗行业的基金经理。

市场上最重要行业中大概率跑赢的有医药，交通运输，公共事业，国防军工等，2021年是从茅资产到宁时代，2022年的“动态博弈”还在资产价格中，A股基金业绩由行业决定。

2、两个重点

（1）“研究壁垒”是行业基金能否取得超额收益的关键，因为越是高研究壁垒的，越容易跑赢行业指数，买基金强于买指数，举例医药基金葛兰就是美国西北大学生物医学工程专业博士。

（2） 护城河高的行业个股更容易有突出表现，比如说，电力和公共事业行业，就具有浓重的国企色彩，行业集中度非常高，买基金不如买指数。 比如交通运输行业中的铁路、公路、港口都属于类债券行业，防御性很强，这些行业相比于所有人都能分得一杯羹的电子行业、电力设备和新能源行业，前者的行业护城河要高得多。

个人对基金投资的思考

1、市场是变化无穷的，永远无法精准预测，投资还是长期的事，要在短期赚大钱是小概率事件，投资过程期限不能少于3年，甚至要更长时间，最好十年。

2、投资还是要不断充电，广泛学习最新国际国内政治经济形势、国际间博弈等宏观经济，认真学习行业，市场景气度，股市、财务、基金等专业金融知识。 

3、投资的策略很关键，选择投资标的和投资风格的时候，要清楚自己的个性是慢还是快，特征是深还是广，看清楚一个行业的研究壁垒和属性对长期投资回报更重要。

4、投资的基金经理怎么选，先看你的投资期限是否和基金经理风格匹配，短期的选择投资期限短的有景气度的基金经理，可以指望他们找准风口带你赚钱。

长期选赛道型基金经理要能够面对逆风局面，逆势加仓，等待长期价值上的回归，如果个人投资期限与基金经理不匹配在价值回归前卖掉可能就倒在了黎明前。

5、随着股市资金量及投资周期需求不同，追逐比较稳健的收益不失为好的决策，多关注政策的动态，在操作层面，单个股票持仓比例不会超过20%，也学会了分批次建仓，长期持股，保留现金和底仓。

6、从全市场基金到行业基金均有持有，今年的收益总体看来还是全市场的混合型基金比较稳定，没有过多时间精力还是投混合型基金更安全。

7、先投资自己和家人，再投资金融资产增值，可能才是最有选择。