慢即快 少即多

查理.芒格最新专访谈到伯克希尔、开市客、李录亚洲基金就占了芒格家族90%财富，芒格认为投资者不懂投资分散化可以降低风险，但对自己稳操胜券的投资分散化毫无意义，只能降低回报。

芒格认为人一生好的投资机会并不是很多，当发现好的投资机会的时候，一定要扑过去抢下来一大块蛋糕。巴菲特也说过下黄金雨的时候要拿盆接。

市场涨跌无法预测，投资者只有买入价格足够合理才能在市场波动的时候保护自己，只有经过精心筛选的投资机会才值得重仓持有。

价值投资者的主要工作一个是如何给公司估值，一个是如何对待公司股票价格波动。未来现金流折现是巴菲特认可的公司估值模型，这也是巴菲特不喜欢投资科技公司的原因，因为变化太快的行业现金流不稳定。

2020年伯克希尔股东信巴菲特说在目前税率、利率条件下股票会比固定收益债券收益高。但是投资者不要借钱投资并能忍受股票价格下跌50%的波动。

伯克希尔股票价格历史上也经历过几次大幅下跌，投资者没有所有者心态是无法面对市场极端行情的。