《吴军硅谷来信》是得到诸多栏目中，我最喜欢的一个，读他的文章让人感觉有一种厚重感，功力之深，没有丰富的阅历和扎实的理论基础是写不出这样的文章的，内容涉猎之广让人叹为观止，读他的文章能让一个人在喧嚣的世界，找回那迷失已久的自己。
下面就对国庆《吴军硅谷来信》专栏精选的《如何在投资中获得高回报》系列文章进行梳理，文章对投资理念各个方面已讲得非常清楚，我想对投资者有很好的指导意义，如果想看全文版，请到得到进行购买。
一、为什么你需要掌握投资思维
通过这六节课，会让你对投资有一个基本的了解，帮你看清投资的本质、误区和骗局。同时，我还会根据大多数人的情况，给出一套资产配置建议。 当然，最重要的是你可以通过这门课，掌握一套投资思维，用一种理性的态度、量化的方法看待和处理各种事情。
二、投资的目的、工具和选择投资对象的基本考量
1.目的
希望通过钱生钱，获得回报，通过学习常识，不至于被骗。
2.投资要围绕目的进行
不同的人，投资的目的不同，大部分人为了发财，有些人为了保证财产不受损失，有的为了情怀，有的只是为了博得名声。因此不同的目的，应该采取不同的策略。
如果你已经有一大笔的钱，够你花上一辈子，你的目标可能就是保证你和你的小孩将来衣食无忧的话，可能只要每年5%的回报即可，那你只需要购买国债就可以了，任何高风险和高回报的投资对你都没有意义。
如果你只是一个工薪阶层，希望通过投资获得财务自由（这其实几乎是做不到的），显然就不能采取上面的方法。
3.投资的工具
虽然全世界可以投资的对象非常多，但是主要的大致可以概括成 6 类，即：
1）上市公司可流通的股票（不包括难以流通、专门挣股息的优先股）；
2）债券（包括国家政府的债券、地方政府的债券和企业的债券）；
3）不动产（包括房产、土地等）；
4）未上市公司、风险投资（含天使投资和私募）基金；
5）金融衍生品（比如人寿保险）；
6）高价值实物（比如黄金、艺术品）。
4. 选择投资对象基本的考量
风险低的投资，回报肯定不会高，但是风险高的，回报未必高。
很多基金经理鼓吹什么低风险、高回报的投资，那是天方夜谭。在金融学上，有一个夏普比率，是由诺贝尔经济学奖获得者夏普教授提出来的，它是一个综合考虑回报和风险的量化指标，其计算公式如下：
夏普比率＝（投资回报－无风险回报）／波动性的标准差
其中无风险的回报可以理解成银行存款或者国库券的回报。夏普比率越高越好，因为它说明投资相对而言回报高，风险低。下面的表是几个国家股指基金的夏普比率（最近十年，考虑了汇率）。
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从表中还可以看出，股市的风险其实非常大，在 10 年的范围内，即便是美国的股市，波动性（夏普比率公式中的分母）都几乎是回报的两倍，中国和德国情况类似，波动性是回报的 5 倍左右，因此大家感觉像坐过山车也就不奇怪了。至于其他一些发达国家，过去的十年，股市几乎没有回报，只有波动性。
三、为什么投资会有回报
比如为什么长方形的面积等于长度乘以宽度，这件事要严格证明起来其实是非常复杂的。在投资中，也有那些人们通常都看似正确其实站不住脚的结论，以及那些正确的但是大家不知道为什么的常识。比如说，“投资黄金可以获利”就是一个站不住脚的结论，而投资股市可以获利就是一个正确的，但是 99% 的人并不知道原因的结论。
财富的第一个来源是靠掠夺，早期资本主义国家通过武力获取的财富，房地产、土产等获得的财富，均属于这种。
财富的第二个来源是靠劳动创造，这也是长期来讲最可靠的来源。债券、股票和房地产投资能够获得回报的主要原因，是因为它们参与了创造财富的过程。
四、投资中的误区
误区一、贵重金属是好的投资
为什么贵重金属不是好的投资呢？不是常说物以稀为贵么？简单地讲，它们和人类创造财富没有什么关系。我昨天讲股票会不断升值，因为它反映了一个社会创造财富的能力。
黄金的价值主要是避险。
误区二、专业人士理财一定比我自己做得好。
误区三、在股市上花时间研究得越多，回报越高
很多人投资回报不够高，他们认为是自己努力不够。其实，很多人的方法根本就有问题，越是努力，越是经常交易，回报越差。倒是有些人像傻子一样投资，反而比那些股市上的“劳模”效果好。
可能大部分的投资者最好的选择就是，选择好投资标的，买入长期持有不动。
误区四、只要有人买股票就会不断涨
很多人喜欢买受人追捧的股票，即使那些股票价格已经高得不合理了。他们相信会有人在他们之后接手。实际上，购买和持有这种股票如同玩击鼓传花的游戏，鼓声常常会在花传到你手上时停止。《漫步华尔街》的作者马尔基尔把这种投资称为“建立在空中楼阁上的投资”。
误区六、一毛钱的股票很便宜
很多人喜欢买特别便宜的股票，因为花不了多少钱就能买一大堆。其实，一毛钱的股票未必比 100 元的更便宜，伯克希尔·哈撒韦的股票 24 万美元一股，也并不更贵。这不仅要看它的公司发行了多少股，还要看它的盈利能力和成长率等很多因素。
五、投资中的骗局
骗局一、将赌博和投资相混淆
在赌场中，依然有人能够挣钱，但是它是零和游戏，时间一长，最后挣钱的只有开赌馆抽头的人。
股票因为有经济发展作支撑，并不是零和游戏，但是数学比较好的朋友或者学习信号处理的朋友会懂得，如果把它长期的收益减去，它依然是零和游戏。
长期投资，获得的是长期收益的部分，而让风险波动的部分相互抵消，好赌博的人看到的是短期的波动，而忽略长期的收益。我们在前面介绍夏普比率时讲过，即便是美国股市，波动幅度也是收益的大约 2.5 倍，中国股市是收益的 6 倍。
因此，只看到波动，看不到增长是很明显的。但是波动本身是零和游戏，玩多了，钱都交给了赌场。
骗局二、庞氏骗局
庞氏骗局大家应该非常熟悉了，传销就是其中的一种，上线通过骗下线挣钱，下线再通过骗自己的下线挣钱来补上自己的亏空，并且挣新的钱，如果世界上的钱是无限的，玩游戏的人也是无限的，可以长期骗下去。但是，无论是钱，还是人，都是有限的，因此它必然有崩溃的一天。
个人觉得目前很多虚拟货币就是旁氏骗局。
骗局三、对敲
对敲简单讲，就是你买我手上的股票，我再买你手上的。我们不妨假设现在 ABC 公司的股价是 10 美元，当你大量购买我手上的股票时（比如 100 万股，花费为 1000 万），我们公司的股价就要上涨，假如涨到 12 美元，我再以这个新的高价格从你手上买回同样的股份（花费为 1200 万），虽然从表面上看我向你输送了 200 万，但是我们把股票可能就会炒到 14 美元。
六、围绕目的进行资产配置
这点很重要，属于实操部分，文中介绍了资产配置的三种情况：
1.全部资产压在一两支股票上，或者一种投资上（比如贷款买了很多房子）。这种情况和赌博差不多，虽然有很大的几率在短期内资产暴涨，但是基本上没有哪个公司能做到长期稳定增长。而且很多时候单支股票波动很大，即便在较长的时间里它处于增长状态，但是短期会有暴跌的风险。
这点不可取。
2 . 某一支股票占资产的比例特别小。
这点也不可取，即是某一支股票涨得非常多，总的来看收益率占总资产很小，没有什么意义。
3 . 自己选一些股票，比如 10－20 支，构成自己的投资组合。
这是一种方法，但是与其自己花时间去选择，还不如把时间省下来买指数基金。
七、关于股市和债券的几个金融常识
至于为什么在全世界美国股市上涨比较快，远远超过 GDP 的增长，这我在之前的信中已经讲了。如果用两句话概括的话就是，美国大部分上市公司都是国际化公司，受益于海外利润的增长。像苹果这样的公司，在一定程度上搭上了中国经济增长的快车。另外，美国股市监管比较有效，这和它的法律体系有关。再加上严格的退市机制保障了上市公司的质量。
在今天结束之前，我再聊两句如何将投资思维用于日常的思考。
首先，我们做事情要有明确的目的，不同的目的会采用不同的方法，而我们在制定目标时不能好高骛远。
其次，需要考虑的是回报和风险的比例，而不仅仅是回报本身。
最后，任何事情都有一个准入的成本，或者说切换的成本。大到换工作，小到换手机，换电脑，都是如此。到新单位前三个月乃至半年，要重新学习和适应，其实做不了太重要的事情，这就是准入成本。换一台电脑，很多旧的文件要导出来，要装新软件，这都是准入成本。考虑到准入成本，我一般在换电脑时一次将所有配置升级升个够，让它能用两三年，而不是每一年都不得不换一个新的。
最后个人的收获
1.要充分认识到这一点：认识到如果你只是一个工薪阶层，希望通过投资获得财务自由（这其实几乎是做不到的），这也就是为什么很多人喜欢比特币的原因吧，因为比特币给人们希望。
2.如果投资，一定要变“傻”，买入就不要动，以年为单位，不要自做聪明，去做波段。
3.买股票还不如买指数，过少的资金投资某支股票，即是赚得很多，可能对总资产来说，微乎其微，没有多大用处。
4.投资前要去识别，投资的品种是否有骗局（特别要注意是否是庞氏骗局）。
5.黄金等贵金属只有避险价值，长期来看无投资价值。
6.投资股票时，要复盘其长期的波动性和价值的成长性，看否是只有波动性，而没有成长性，如果是这样，就没有投资价值。
7.要围绕目的进行投资品种的配置，这点很重要。
8.北上广深等一线城市和大部分二线省会的房地产依然长期看涨，因为他们同样参与财富的创造。
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