复盘沉思录2018之11月14日智火观点——风往哪里吹，路往哪里

【复盘沉思录2018之11月14日智火观点——风往哪里吹，路往哪里走暨86周思路】

昨日（13日），智火在近期引领大家享受反弹时，首次提出“好风凭借力，风总有停时”，算是对行情在细节方面可能有所变化的警示，晚间就出了监管方面对“妖股”的关注声音。

实际上，这场“风”包括了两方面：一是整个反弹行情之风，还能不能继续吹？二是强风乃至妖风会继续吹向哪些方向？

让我们跟随智火做一次气象雷达，探一探究竟。

首先，智火对于85周的配置思路和盘中建议和市场实际走势高度吻合，把握住了市场脉动：

1、主池主配绩优“新蓝筹”，目的在于攻防俱佳，做好了再次遭遇黑色周四、五（原因在于上期分析沪指在30日均线压力下4日不过）的心理准备，随后快速反弹，典型代表为“无视”熊市的岷江水电（连配2期，录得14%取关涨幅）、创反弹新高的汤臣倍健以及业绩预增的欧普康视等标的；副池向来偏向激进，以进攻为主，大烨智能、刚泰控股、普洛药业等涨幅居前。

最终，85期【红箭周池】低开高走，以1.36%（加仓至70%）的周最好成绩收盘。有朋友要说了，这周明显是买一箩筐垃圾股、低价股就好了，何止14%，40%都有了，但智火认为，作为一个旨在讲求投资逻辑、均衡风险的周投资组合，不太可能过于激进和简单化。

2、84周反弹初期，智火发出“向上修正预期”后给出的两大参与方向：（1）熊市抗跌绩优股；（2）低价股，尤其壳资源。事实上，虽然壳资源和创投更为抢眼，但从投资逻辑角度，二者并驾齐驱，皆是咱们散户参与反弹可持主线。

3、上周五收盘，智火指出：沪指将在2600-2700点间震荡，且经过周四五的回踩2600点，下周初将再次反弹——实际走势，周一即反弹，为最佳情况；反弹三天，指数仍然不过是从2597冲到2666点，区间整理仍在。

4、周二开盘低开，智火及时给予大家8个字，从结果来看，这8个字是当天最重要的策略建议：小幅低开，低吸机会。投资者朋友们跟随红箭组合继续取得了不错的收益。逻辑之一在于周一收盘智火指出市场本身带量上攻，有望继续冲高后再次震荡回落整理，低开不过是受外围影响而起的波澜，冲高动作仍然得完成到位；基本面上的大逻辑后面市场展望部分，咱们详谈。

5、周三开盘，智火则延续收盘“风总有停时”（其时并不知监管晚间会发声）的察觉，提示大家妖股分时表演背后是开始兑现，继昨日炸板60余只后不断有“妖股”被打下，甚至出现粤泰股份“准天地板”，虽然几个“妖王”仍在，但也许再过8个多小时，就是谢幕的时间——这里面的原因，也放在后面聊。

因此，智火给大家的策略明确为：可以继续参与反弹，但只能是低位补涨+绩优新蓝筹，不可追高妖股。

温故而知新。之所以智火能够建立在理性分析基础上带大家把握住市场中短期走向，在于我们一直坚持着大的分析框架和原有的逻辑：

1、这不是普通熊市，是经济周期性质的调整乃至（控制不好的话）危机。市场本身有自己的规律，说“控制”已经是人为干预了：有人说2450点从融资爆仓等角度来说“绝对不能跌破”，智火没有算过这个数据是否准确，但很明显高层确实彼时也真着急了，开始密集政策出台，并欲调动“压箱底”的长线资金险资，于是就有了所谓“政策底”。

2、“外忧内患”之辨，仁者见仁，智火始终认为内部因素可控，尤其对于资本市场来说，本身体量有限，对于我国特殊情况来说不算最重要的部分；其次，对于经济形势本身来说，“去杠杆”很坚决，那现在出现问题了，有不可控的迹象，那咱们不去杠杆不就得了嘛！于是有“稳杠杆”，于是只字不提房地产调控，于是刺激消费、基建补短板，于是稳定民营军心……招数有的是，内部矛盾都好说！

而那个导致“出现问题”的X因素，就是“外患”，5月由量变到质变爆发，对原本L型可控的去杠杆下的经济调整态势进行冲击，再到四季度经济数据体现的显著压力——再强大政府也对大洋彼岸鞭长莫及，只能是长时期的博弈，这些东西远超股市能够包括的内涵。

3、市场的反弹源于什么？都在上面了：一是高层急了，密集护法政策，二是监管响应，放宽交易环节干预，三是更重要的美国中期选举到G20峰会前的相对平静的贸易战消息面。缺一不可。

譬如没有对“原罪”的解释和质押的援救，中小创不会显著强于主板的反弹；没有交易环节的放松，绝对不会有游资的放手一搏——可是，如今的垃圾股“盛宴”（恍惚牛市），恰恰造成监管的骑虎难下，游资也是为利而生，虽然能兑现，但也该走点心，大数据都看得一清二楚呢！

那么，这股暖风就一直这样持续下去吗？智火认为：

1、请大家问自己一个简单的问题：市场的反弹等于经济的反弹吗？如果回答是，请给予事实依据。10月，智火与乐观派辩论时，乐观派理由之一就是经济数据还不错，智火指出经济数据的滞后性，如今三季度数据压力已经得到官方认可，那么我们认为明年初再来看四季度数据，又会进一步验证市场为何会下跌。

2、正因为有这样明显的压力，国内政策的暖风只会加码，不会减少，哪怕有的地方骑虎难下，也只能硬着头皮骑下去！这才会有恒立实业在监管喊话后继续封板！所以，一句话，内部无忧。

3、G20峰会也不远了，老特及其背后国家利益集团在新的任期，选择采用何种态度对待崛起并遇到困难的中国，是市场如何走的关键因素——能否缓和甚至消除经济下行压力的关键因素！是认为差不多就行了，还是觉得没有打压足够，就看双方高层谈判，这是草民暂不能完全推断的。

综上所述，分以下情况：

1、贸易战消息面暂时平静确保大家仍然可以逢低择优参与，但回避反弹高位股票，关注“风”往次新绩优、高送转和补涨板块的吹向。

2、如果G20峰会双方给出实质缓和信号，或继续向上修正预期，保守型投资者亦可短线控制仓位参与，具体届时分析。

3、无论如何，股市反弹本身改变不了经济调整，如果你还相信“股市是经济的晴雨表”这句经典，那么请跟踪经济数据。

维持中期理性悲观，短期积极参与的基本态度。

以上仅供参考。

【股市有风险，投资须谨慎】