先为不可胜战略的回归

投资就是金融市场的战争，资本就是部队。在变幻莫测的市场里不断发展壮大的核心是先为不可胜的军事战略。安全边际，能力圈及市场先生这些观念都是先为不可胜思想在金融市场的具体体现。

先为不可胜战略应对市场的不可预测性，通过提前计算概率与赔率实现。财务分析与资产估值，行业发展趋势的研究和学习，都是在努力提高概率与赔率的确定性，进而为不被市场战胜提供支持和储备。

就资本实际运作看，着眼于市场下跌的资产配置与准备，是先为不可胜思想的具体实践。使投资者在与同行的竞争中，不论是平和喜悦的心态还是从容有序的交易，均处于明显的优势地位。

今年的几个重大资产配置都是先为不可胜思想的典型反面教材。包括：一，合理的回报预期。虽然追逐高收益是人性使然，但并不符合客观规律，比如一些项目去年已经增长100%，难道今年还能指望再增长50%？不合理的预期会造成资产配置的畸形和急功近利，从而在战略上大幅提升市场打败自己的概率。二，不去追逐平庸的机会。既然高收益概率本来就低，从逻辑上说不平庸的机会出现的概率也低。虽然一二都是违背人的本性，但必须诚实的告诉自己，这是事实和客观规律。

回归先为不可胜战略思想，让我又感受到以往的平静与从容，体会到投资的乐趣和自信。过去半年走过的弯路其实没有白走，它反证了先为不可胜战略对投资成功的重要性。当然实际的数据也对战略回归提供有利的支持，虽然资产增长幅度不大，领先沪深市场十几个点还是有的。

光的样子