台下

作者: 大佛聊互联网金融 | 来源:发表于2022-11-29 09:02 被阅读0次

   台上的,大家平时都可见,没啥好聊的,给大家聊一聊台下的一些规则。

   有个偏红色文旅类的公益性项目,上面要叫做,但要做这个项目,需要N个亿,因为地方上没钱,所以行政级别更高一级的国企施工方,为了承揽这个项目,然后就在合同里面写了帮当地城投找N+2个亿,以解决工程费用问题。

   当地城投以前也发过一只数亿的债券,但当时发行后,那只债券的大头被某家机构以大约只放了四成现金的价格买走了,走的公对公做的标债,因为当年平台很缺钱,为了让债券快速的发行成功,所以才不得不接受当时的价格。

   标债资管这一块,要能备案的前提条件是必须要先打一千万进到产品里面,然后才能保证产品的成功备案发行。再过N年后,如果我们直接打一千万进去,就可以做一只专属定制的标债产品。以前定融这边有部分管理人的实力确实不弱,也具备做标债资管的实力,但没法做的主要原因还是,缺专业的债券操盘手,另一个还是缺资产,毕竟城投债券的发行还是比较难的,而且发行周期也很长。资金方面的问题,反而并不是棘手的。

   城投就不是完全市场化运作的玩意,真正的好项目,一般早都被政策性银行、四大行以及好的商业银行抢光了,实际上我们散户能去买的标债,几乎都是偏弱的城投债券。

   城投债券实际上都是偏信用性质的债券,主要看的就是地方上的隐形信用,一个区域内的城投债有很强的关联性。非标城投出舆情,短期内直接就会影响整个地级市下面的融资成本。标债如果要是出风险,直接短期内影响的就是一个省的融资成本。具有一荣俱荣,一损俱损的典型特征,所以当有极个别平台缺钱时,整个链条上的参与方,都希望平台能更好。

   插一句,在好点的区域,一般有钱人更多,做核酸一般全部免费,因为地方上有钱,可以把这个费用出了。差一些的区域,尤其是些小县城,本来当地的人就不富裕,手头紧,在地摊上买个菜都还要讨价还价,结果这类人跑去做核酸,还经常要每次缴费3块5。收费的核算一做,这不是变相的拉大贫富差距啊。

   还有一个属地类政信,一般也是好点的区域都会发属地,尤其是像江浙地方,别人属地政信都已经发了一二十年了,当地的特定人群有些也参与了很多年,虽然也有风险,但前面一二十年的历史上几乎是没少过那类人本息的。别人地方上本来就很富,当地老百姓也富,又还能拿到不错收益,别人富起来的步伐会更快。一些比较差的区域,可能过去那么多年,从来就没发过属地政信,当地老百姓主要的投资渠道,就是存银行,存银行能有几个利息啊?允许发属地政信,过去一二十年,实际上也是把好区域和弱区域的部分老百姓贫富差距拉大了。

暂时写到这里,其它的以后再写。

   我是大佛,持证理财规划师,拥有基金从业资格、证券从业资格,著有《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》一书,财经专栏作家。

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