“买卖遭损失时，切忌赌徒加码，以谋求摊低成本。”
文章导读：
1. LedgerX获得实物BTC期货交易牌照
2. 实物期货交易与普通期货交易的区别
3. 实物期货交易将推升BTC价格
1. LedgerX获得实物BTC期货交易牌照
近期有一则新闻，不太引人注目但却意义非凡。
本周二，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了BTC衍生品供应商LedgerX提供实物结算的比特币期货合约。
这意味着LedgerX可以向客户提供此种BTC期货合约，而且其客户将不仅仅是机构投资者还将包括散户，BTC期货的交易群体将大大扩展。
在年初一直被热议的Bakkt也一直在向CFTC申请这个期货合约的交易牌照，但令人意外的是无论规模还是背景都比不过Bakkt的LedgerX竟然抢得头筹。
虽然比不上Bakkt，但LedgerX的来头也不小，它背后的投资机构是谷歌创投和光速创投。参与其B轮投资的还有迈阿密国际控股集团（MIH）以及汇银集团子公司旗下的汇银区块链投资基金等知名投资机构。
除了Bakkt和LedgerX还有其它一些机构，比如ErisX（由纳斯达克、富达、CBOE等投资机构参投的比特币实物交割期货平台）也计划申请实物BTC期货合约的交易牌照。
2. 实物期货交易与普通期货交易的区别
这些机构所申请的交易牌照都是实物BTC合约交易，那这种合约交易和我们平常所说的期货交易有什么不同呢？
其根本不同就在于一个是真正的实物交割，另一个可以现金交割。
打个比方，如果买家A和卖家B约定一个月后买卖一个BTC。一个月后到了交割期，按照我们平常的期货交易，卖家B不用真的给买家A一个BTC，而可以按当时的BTC价格给A等额的现金；而按实物期货交易，卖家B必须真的给买家A一个比特币。
对我们普通交易者而言，这两种交易看起来好像没有什么本质不同，但实际上以现金而不是以实物交易的期货会“凭空”造就大量的交易，在某种程度上会造成比特币价格的低估。
对绝大多数交易者而言，当他们在交易所中买卖BTC时，只要没有把BTC提取到自己的钱包，他们在交易所中的买卖交易只不过是账户上的记账，而不是真正的BTC在买家和卖家之间进行了转账。
比如我在交易所买了一个BTC，交易所就会在我的账户下给我的BTC数量加一，但这一个BTC实际上还是在交易所手里，相当于交易所赊账欠我一个，记在了账上。
BTC的总数量是2100万个，但很有可能在某一瞬间，所有交易所中用户买入的BTC总数量超过2100万个。由于绝大部分用户不会真的把自己买的币提走，因此交易所的这个赊账被强制兑现的机会微乎其微，所以一般情况下看不出问题。
3. 实物期货交易将推升BTC价格
如果在某些特殊状况下，在某一刻所有买入了比特币的用户都要求提币，那交易所为了兑付，就不得不在市面上抢购比特币，这就可能造成币价的暴涨。
而当用实物进行BTC期货交易后，由于每一笔交易都要用实物交割，所以市面上真正流通的比特币数量会大大减少，长远看势必加速推高比特币的价格。越多交易所进行这样的交易，就越会推高币价。
因此，这则消息意味着比特币的长远价格还将持续被推升。
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