杠杆投资案例

房价上涨10倍的前提下，不融资、定额融资与定杠杆融资的投资回报率

初始资金100万，房价初始100万，目前市价1000万，价格上涨9倍，融资杠杆比率1:4，即首付20%，贷款80%

1. 不融资，资产从100万增加到1000万

2. 等额融资，100万买5套房，每套首付20万，贷款80万，共计贷款400万，房价涨十倍，总资产5000万，扣掉贷款，净资产从100万到4600万

3. 等杠杆融资，100万买5套房，每套首付20万，贷款80万，共计贷款400万，房价每涨50%，卖出所有房子后，重新按1:4的杠杆买房，则房价上涨902%，本金涨了1365倍，自有资金放大到13亿

等杠杆融资计算推演

指数=上次指数*（1+涨幅）

自有资金=上个自有资金*（1+杠杆系数*指数涨幅），定杠杆融资的杠杆系数不变

融资资金=上个融资资金*（1+杠杆系数*指数涨幅），第一年是刚开始，融资基金为初始值

总金额=自有资金+融资资金

实际杠杆=总金额/自有资金

指数涨幅=（此次指数-初始指数）/初始指数

净值涨幅=（此次自有资金-初始资金）/初始资金

持仓攻守转换

1. 防御型资产：现金、短期高评级企业债、债券基金、债性很强的可转债

2. 平衡型资产：转股溢价不高但债性较强的可转债，资产重组中有保底的股票，低信用高收益的企业债

3. 进攻型资产：封闭式基金、价格超过130元的可转债，股指期货、分级B

资产配置策略

---防御型资产转平衡型资产：

平衡型下跌时要减持防御型资产，加仓当前市场的平衡型资产，以使反弹到来时财富快速增长

---进攻型资产转平衡型资产：

平衡型上涨时要减持进攻型资产，加仓当前市场的平衡型资产，以降低风险，防收益率回撤