怎样买到好价格？

有知有行投资课摘录

        有知有行的核心理念是好资产+好价格+长期持有，因此，在讲述了如何选择好资产后，接下来继续讲怎么买到好价格。

        这个问题对应到日常生活中，经常会变成如下具体问题：

        对于每月都能有的结余，这些钱应该怎么投？

        对于手上的一笔闲钱，能放5年以上，现在应该买多少？

        对于已经上涨的资产，在什么时候卖出？

        首先，对于最后一个问题，在什么时候卖出，一个需要注意的事实就是股市的上涨不是线性的，最大涨幅往往就那么几天，如何错过了这几天，很可能就赚不到钱，因此，应对如何买到好价格这个问题，第一个原则就是尽可能一直待在市场中（如何实现呢，对于已经上涨达到一定比例的股债配置，通过再平衡保证自己仍然留在市场中）。

        其次，根据指数基金之父约翰•博格在《共同基金常识》一书中所说，股市回报约等于企业盈利增长+股息收益+估值变化，而根据对2005年以来万得全指数的累计收益率进行拆分，并分别计算净资产增长率（用来说明企业盈利增长），股息率，估值变化率。最后的结论是：如果买入股票或投资股票的基金一直长期持有，获得的收益更接近于企业盈利增长和股息收益的总和。因此，应对如何买到好价格这个问题，第二个原则就是长期来看，我们获得的收益主要是企业盈利的增长。投资的时间越长，估值变化所贡献收益的占比越低。

        其次，如何买到好价格，本质上是一个择时的问题，理想的情形就是买在最低点。但根据课程中的数据推理，发现只要持有的时间足够久，事实上，是否选在最低点影响并不大。因此，应对如何买到好价格这个问题，第三个原则就是对于每一笔投入来讲，如果持有周期足够长（通过是15到20年），不必苛求买到最低，当然，也不要买的太贵，抄在了山顶上。一般来说，抓住低估值的时机买入，就可能进一步提高收益。同样地，在估值太高的时候，卖出一部分，进行股债配比再平衡，也能有效提高收益。

        综上所述，如何买到好价格，并核心的一条还是尽可能一直呆在市场中，并在进行股债按比例配置的基础上，选择宽基指数基金，同时进行策略组合，选择一些主动基金，指数增强基金，并坚持低估时不买，高估时卖出后进行股债再平衡，就可以获得不错的收益。那回到开头的具体问题：

        对于每月都能有的结余，这些钱应该怎么投？

        如果钱可以用于长期投资，与其纠结什么时候投，不如直接选择一个时间，定期投，这样效果更好，也更节省精力。

对于手上的一笔闲钱，能放5年以上，现在应该买多少？

        对于这笔钱，首先要做的是参考资产配置方案，看看投入到股市的比例是多少，然后在低估时，一次性买入即可。

      对于已经上涨的资产，在什么时候卖出？

对于估值合理，有成长空间的资产，即使上涨也没有必要卖出，除非是已经明显感觉到有泡沫，这个时候再考虑卖出。