今年刚学着开始炒股,结果就遇到了百年一遇的股灾,不到10天时间里,美股熔断了4次,要知道自从美股熔断机制1988年实施以来,三十多年来只在1997年触发过一次。这次暴跌也让我不多的一点积蓄损失了25%以上。连巴菲特都感叹活见久,我这也只能感叹时运不济了,我是炒股初学者,自己都玩不好,肯定没资格教别人怎么炒股。我今天主要是想基于这么一个黑天鹅事件,谈谈我对风险的理解。
风险在项目管理里面是极其重要的一环,行业里有一种说法是项目管理就是目标管理与风险管理,足见其重要性。不仅仅在项目管理中,风险存在与我们生活的方方面面,我们在做任何事情前,如果都能够先把风险考虑在前头,不说百战百胜,至少是可以立于不败之地的。
芬兰手游公司Supercell推出过4款成功的游戏,这让他们在2015年创造了23亿美元的营收,但成功的背后还有14款被砍掉的游戏,每砍掉一个,Supercell公司会开香槟庆祝。Supercell的CEO埃卡潘纳宁说:“大家对我们有一些误解,砍掉一个用6个月或者9个月时间日夜研发的游戏一点都不好玩,它就像你的孩子一样。我们庆祝的并非失败本身,而是我们从失败里学到的东西。我们希望创造的是一个能够容忍失败的公司环境,我每天起来最怕的就是发现我们一年都没有失败,因为这意味着我们承担的风险还不够。”
2016年6月,腾讯以86亿美元的价格收购了Supercell 84.3%的股权。
Supercell的成功在很大程度上源于对风险的敬畏,我们不确定下一个危机会出现在哪里,我们无法预测,但我们可以进行风险管理。《黑天鹅》作者认为:“如果你承认由于有黑天鹅事件的影响,大部分“风险管理方法”是有缺陷的,那么你的策略应该极度保守或者极度冒险。不要把钱投入“中等风险”的投资(你怎么知道是“中度风险”的?)而应该把一定比例的钱,比如85%-90%,投入极为安全的投资工具,比如国债,总之投入到你能找到的最安全的投资工具。余下的10%-15%投入极具投机性的赌博中,用尽可能多的财务杠杆(比如期权),最好是类似风险资本的投资组合。你不是承担中等风险,而是一边承担高风险,一边不承担风险。二者的平均值是中等风险,但能使你从黑天鹅事件中获益。”
没读过塔勒布《黑天鹅》一书的朋友建议不管怎么样都要挤一点时间出来读下。在《黑天鹅》这本书里,塔勒布用黑天鹅事件特指极其罕见,但一旦发生影响及其巨大,完全颠覆长期历史经验而事前却根本无法预测的重大事件。
与其说《黑天鹅》是一本经济金融著作,更不如像是一本哲学著作。这也许跟塔勒布虽然自沃顿毕业,但研读大量书籍(身为黎巴嫩人,他精通法语及阿拉伯语),并且每三年休息一年专注地读书思考有关。在这本书里,作者并未注入大量的经济规律与术语,反而从哲学及心理学角度向我们展示了,黑天鹅这种高度不可能而且不可预期事件的强大影响力。
作为人类,我们十分渴求规律,因为我们需要把事物简化。信息越具有随机性,事物就越复杂,因为越难以概括。你越概括,让事物越有条理,随机性就越低。因此,正是我们的简化行为是我们以为世界的随机性比实际上小。更为谬误的是,我们没有考虑随着预测期限的加长,预测效力会降低。
而黑天鹅现象是我们不能去简化并且无法预测的事物。这本书揭示我们对随机事件的无视。“看看你自己生活,你的职业选择,你与配偶的邂逅,你被迫离开故土,你面临的背叛,你突然的致富或潦倒,这些事有多少事按照计划发生的?”
这次的新冠病毒疫情印证了一只黑天鹅,接下来在我们漫长的人生当中,还会有各种危机的发生。所谓的低风险并不真是低风险。只不过崩盘还没有发生。
最近在看《华杉讲透孙子兵法》一书,也推荐阅读。书中开篇就指出《孙子兵法》不是战法,而是不战之法;不是战胜之法,而是不败之法;不是以少胜多之法,而是以多胜少之法。追求胜利是下面没有底线,追求不败是有底线,然后上不封顶。
多少人做事不都是这样吗?看见股市在疯涨,居然会把自己的房子都卖了去买股票,结果在40岁的时候输掉了全部家当。我们周围是不是都有这样的朋友?这就是贪心和侥幸,一心想着大获全胜而没有考虑失败的后果。所以很重要的是《孙子兵法》在很大成都上是消极的,不是积极的。它不是让我们更加强大,而是让我们充分地认识到自己的无能为力。
有一句话说,我们能控制的事情是很少的,这个世界是不归我们控制的,我们能控制的是我们自己,事实在能够控制自己的人也是很少的。所以学会应对风险最重要的是学会正确的控制自己,它有一个非常非常重大的意义——它能堵塞我们所有人生错误的源头,你就不会犯错。
如果你一辈子都不犯错,每一天都往前进一步会怎么样?最快的进步是不退步,你的成就会超过所有的人。
最后,我引用塔勒布在《黑天鹅》一书中的建议作为文章的收尾,希望对你有所帮助。
1. 不要迷信那些估值报告和行业发展研究文字,因为所有大家看得见的模型和研究报告都是有关白天鹅的,根据历史经验并不能精确地判断下一刻会发生什么,对确定的追求是思维的恶习。不要听经济预测者的话,但要做你自己的预测。
2. 谨慎預防,危中取机。要时刻准备好面对不可预估的事件。当不确定来临时,需要做好心理和技术准备,避免恐慌,赢得生机。
3. 保持充足冗余,凡事留有余地。不要举债,现金为王。在众人失去理智时保持清醒,在众人慌张时保持镇定。例如,常常还有人提到“买房一定会涨”,这虽然是过去十年的发生,但不代表未来不会转向。房价下行已在部分地区显示,房企的黄金时代已经过去。但这也不代表未来的危机中没有机会。业界的多空之争只能作为背景,下一步的路还是要自己去走。
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