最近读格雷汉姆的《聪明的投资者》，理解了投资和投机的区别，根据文中的定义，投资，就是都所购买的股票和基金，做了充分的分析，准备长期持有，获得股票溢价和分红。而投机的操作模式，基本上低买高卖，这就使得在股票市场投资的人，有了非常高的风险。回顾股票发展的历史，特别是美国的，历史上有过几次大的股灾，最为典型的是2000年到2002年的那一次，很多股票跌去市值的60% 到 70%，极端的跌去了99%， 当然这可能是少数，但是作为购买这些股票的投机客，无疑是最受伤的一群人。但是正如那句口头禅所言，股市有风险，投资需谨慎。股票市场的风险是多方面的，而且很多是不可控的，比如政策风险，经营风险，市场风险，管理人道德风险等等。 因此要真的做好股票投资，不是一件容易的事，市场中大多数的散户，实际上是在赌博，投机客，难免碰到踩雷的时候。
在文章的第三段，作者问了大家一个简单的，常识性的问题， 为什么你期待为来的股票投资收益率和过去一样了？ 为什么所有投资的人，都认为长期来讲，股票一定会赚钱呢？而不是股价被高估了呢？很多人可能会回答，由于通胀的因素，价格总是会持续上涨，股票作为一种理财手段，具有保值功能，但是作者举了一个例子，就是迈克尔.乔丹人气很旺，只要他到芝加哥打球，就会吸引大量的人来观看，带来巨额收益。主办方支付乔丹3400万美金，但是并不意味着，公牛队会在每个赛季支付乔丹3.4亿美金，或者是340亿美金即使他的人气更旺。
回到现实生活中，我们会遇到一些经验主义的提问者，过去五年我们的业务持续增长，每年都是20%左右，今年是否也能保持20%或更高。我想多数时候，答案都是不确定的，可能高，可能地，也可能一样。这里引发另外一个问题，就是我们经常会面临一些提问者，我们可以判断那是经验主义的提问？是基于市场分析的提问？或者是基于某种特定政策调整的提问？我们理解了提问的逻辑，就会更有利于我们回答问题，避免落入提问者的圈套。
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