瑞幸咖啡被知名机构调研，提供了大量的证据，指控其数据造假后，瑞幸近日又“自爆”22亿流水造假，震惊市场，这直接导致瑞幸的股票盘中熔断6次，大幅下跌80%。瑞幸咖啡真的赔钱了吗？不，真正赔钱的是接盘的各大股民而已。那么我们来分析一下瑞幸咖啡到底是如何“赚钱的”。

以下的数据皆为模拟，并非真实数据。

第一步：投资并且创建品牌

作为连锁性的咖啡店，瑞幸一上来就跟星巴克叫板，方方面面都朝着高大上发展，先把自己包装的特别完美。

第二步：低价吸引消费者

在具备了最基本的条件后，开始全国性的扩张门店，吸引消费者到店来消费。也因此长期处于倒贴钱的状态。

第三步：不顾一切地提升销售额

将销售额提升到一定的高度，打着互联网咖啡的旗号，因为绝大多互联网企业在上市之前，甚至上市之后的几年都处于亏损状态，所以这家互联网咖啡的亏损也让投资者可以接受，毕竟交出了那么高的营业额作为成绩。

第四步：虚构销售额

仅凭贴钱卖咖啡得到的销售额并没有让瑞幸满意，因为在上市的时候，销售额会直接影响到公司的市值，那怎么办呢？来点假的吧。

第五步：披着华丽的外衣上市

以上四步获取让大家感到困惑，瑞幸这么霍霍钱图个啥？那么接下来就用模拟的数据来分析一下这里面的利益吧。

咱们来假设，瑞幸初始投资了10亿元。那么假如每卖出一杯咖啡赔10元，这10亿足够补贴1亿杯咖啡。那么一亿杯咖啡带来的销售额呢？大约是20亿的销售额。

如此高的销售额会带来一个非常高的估值，我们暂且以2～4倍的收入来做企业估值，那么大概是40～80亿。

这个时候瑞幸可以上市然后发行20%的股票，那么按照估值，20%大概是8～16亿元。融资到了如此大的一笔钱瑞幸可以继续进行补贴操作，保持营业额的高额增长和公司的持续运营。

此时其他股民看到瑞幸的名气越来越大，营业额越来越多，股价越来越高，于是纷纷跟投。那么在这个阶段，瑞幸的原始股东开始想各种办法抛售自己手中的股票，进行套现操作。

随着套现随着股价的再上升，此时套现30～50%应该不会很困难。几十亿的现金就到了股东的腰包里了，此时来看最初投资的10亿根本就不算什么了。

故事的结局

故事的结局大家应该也预料到了，作为普通消费者的我们无非是最受益的，资本方为我们补贴，让我们能够便宜的喝到咖啡，而最受害的就是股民的投资可能要打了水漂，赔钱了，这其中大部分是爱听故事的美国股民和机构，谁都有可能被当成韭菜收割到口袋里，这就是资本的游戏。——郭滨

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