上一节我们学习了一个解决信息不对称的重要方法，叫做“信号理论”。它的基本逻辑就是在信息不对称的情况下，掌握信息较多的一方，特别是掌握好消息的一方，他们更有动力来发射信号，传递自己良好的私人信息，比如说我是一个好学生，或者我是一家好企业。本节我们来学习另外一个很重要的原理，叫做机制设计。和信号理论不同的是，机制设计是由信息少的一方先来行动，设计一整套机制，来区分出谁掌握好消息，谁掌握坏消息。
下面我们通过三个部分来学习机制设计原理。好机制的本质是什么？如何设计一个好机制？怎样设计好机制来治理公司？
首先我们来看看好机制的本质是什么呢？在机制设计原理里面，是由信息少的一方先行动，他会设计一个机制，来区分出谁是具有好消息的一方，谁是具有坏消息的一方。
我们来看一个故事，相信你一定听说过“指鹿为马”的故事吧，它讲的是秦二世是一个非常昏庸的皇帝，他的边上有一个著名的大奸臣叫赵高，他有一天上早朝的时候就牵来了一头鹿，他跟秦二世说，陛下，你看，我得了一匹非常骏的马，这就是我找的那匹马。大家一看，显然胡说八道，他牵的是一头鹿。但是那些依附他的大臣就千方百计地阿谀奉承，说这真的是一匹非常好的马，对他敢怒不敢言的大臣就在那里默不做声，心里想这简直是胡扯。通过这种方法，赵高也区分出哪些大臣是真正依附他，哪些其实对他是不认可的。
听完这个故事，你应该已经发现，具有更多信息的那一方，尤其是具有坏信息的那一方，不认可赵高的大臣，他们就是所谓具有坏消息的一方，他们一定会小心翼翼地隐藏自己，不会主动披露自己的坏消息。所以需要主动出击来先行动，设计这样一套机制，不认可他的大臣，展示出他自己真实的信息。这个实际上就是我们所说的机制设计。
接下来我们看如何设计一个好机制呢？在实际操作当中，我们怎么设计这样一套让人说出真话的机制呢？机制设计里面通常分为两种，一种叫做直接机制，另一种叫做间接机制。直接机制是什么呢？就是要让他真实地讲出他自己真实的内心，到底是有好消息还是坏消息。但是我已经跟你讲过了，这个在实际当中是不现实的，没有人会老老实实地说出真话，尤其他具有的是坏消息。什么是间接机制呢？间接机制就是在信息不对称的情况下，我作为信息少的一方，我首先来行动。我给你设计一套契约，这个契约里面有各种各样的可能的选择。我把这个契约给你以后，通过你的选择，我来判断你的真实的信息和真实的水平。在学术上讲，我们管这叫做“激励相容”，说白了就是我给你设计一个契约，你说真话比说假话你来得效用会更高。
在现实生活当中，我们会看到很多机制设计原理的应用，比如说最常见的就是价格歧视。什么叫价格歧视呢？价格歧视就是我们对同样的商品，或者是同样的服务，但是对不同的消费者来收取不同的价格，这个就是价格歧视。
消费者剩余就是因为有信息不对称，这个商品的提供者不知道商品的消费者真正愿意支付的价格，所以作为商品的提供者，他所要做的事情就是尽可能地让消费者真实地说出他愿意为这个商品支付的价格，来最大化地榨取消费者的剩余。
比如想一个消费者刚刚从沙漠里走出来，渴了三天三夜，他不喝这口水他就要死掉了。他愿意买这瓶水的价格，他愿意支付一百万，但是你觉得他会告诉这个生产者，我愿意支付一百万吗？他可能故作镇静说我愿意花三块钱来买这瓶水。如果你真的把三块钱这瓶水来卖给他，那他就会有非常大的消费者剩余。在这种情况下，这个商品的提供者怎么来区别出一个是愿意花三块钱来买，一个愿意花一百万来买的两类消费者呢？很简单，他就可以设计这样一个机制。比如说好，我这瓶水可以卖三块钱，但是你要三块钱买走，你必须等五个小时，我才给你送货。如果你要是花一百万的话，你现在就可以把这瓶水拿走。那个从沙漠回来不喝水马上就死掉的人，他肯定等不了五个小时，所以他就只能花一百万来买这瓶水。而另外一个只愿意花三块钱的人，反正他也不渴，等五个小时没有问题。通过消费者不同的反应，我就能够区分出哪一个是特别想要喝这瓶水的消费者，哪一个是一般的消费者。同样都是一瓶水，但是我对一类消费者要收取三块钱，一类消费者收取一百万，这就是典型的价格歧视。
例子：就是我们经常会看到拍卖。拍卖这个情况信息不对称是很严重的，比如说我卖一个古董的花瓶，有很多的买家，有一个买家他愿意花100万，但是他绝对不会老老实实说，田老师，我愿意花100万来买这个花瓶。他一定会想方设法地去压价，比如说这块不好，那块不好，你这个花瓶最多值90万。如果我要90万卖给他，他实际就赚取了10万块钱的消费者剩余，因为他只花了90万的价格购买了他愿意花100万的商品。我怎么去诱导他们说出真话？在拍卖行业有一种做法，叫做二级密封价格拍卖，又叫做维克里拍卖法。维克里是一个经济学家，正是因为他设计了这套机制，他在1996年也拿到了诺贝尔经济学奖。
这个二级密封价格拍卖是什么逻辑呢？就是我在拍卖的时候，我找一帮人，感兴趣的买家，他们都来竞标。竞标的时候，你把你愿意出的价格写在一张纸上，然后密封好来提交你的竞价。当我把所有人的竞价收齐以后，我现场打开，然后谁出价最高，谁就赢得了这个拍品。但是，他支付的价格不是最高价，他支付的是那个竞价排第二高的价格。比如说他拍卖是100万最高，支付这个竞价第二名是90万，所以他只需要支付90万就可以把这个花瓶买走。
为什么这个二级密封拍卖法能够诱导别人说出真话呢？你仔细想一想，他说真话一定比说假话会来的效用更好。为什么呢？因为假如说我赢了这个拍卖的话，我交的钱并不由我竞价来决定，是由那个排名第二的人的竞价来决定。所以我毫无疑问地没有动力去故意提高我的竞价，因为假如说我竞价拍卖是110万，但是如果排名第二的是105万，那对不起，我只能花105万去买那个我觉得只值一百万的花瓶，那我得不偿失，我肯定不会过度地竞价。那我们会不会故意把竞价放低呢？也不会，为什么？因为如果我故意把竞价放低，比如说我真是价格是100万，但是我竞拍的时候只是98万，我就冒了一个风险。什么风险呢？就是我可能会得不到这个拍品。所以，我只会老老实实地说出真话。
怎样设计好机制来治理公司？我们都知道在公司治理上，管理层和股东存在着很大的信息不对称。站在股东的立场上，我怎么来区分出高管的类型，来知道这个高管是好的能力，能够为股东最大化地努力工作呢？一个最常见、最实用的方式，就是弹性化的薪酬机制。我相信你对这个机制并不陌生，它说的实际上是什么呢？就是我在招聘一个高管的时候，我可以给他提供两种选择：一种是拿很高的底薪或者说固定薪酬，搭配上一个比较低的绩效工资或者是股权。第二个就是一个比较低的底薪或者说固定工资，搭配上一个比较高的绩效工资或者是股权，我让他来选择。
如果这个高管选择了第一类的工资，那我大概就知道他可能比较依赖于这种高的底薪或者是固定工资，他可能就不会非常努力地去工作。因为anyway他可以拿一个很高的薪酬。但是如果这个高管选择了第二类的契约，就说明他是愿意并且非常自信地有能力地为企业努力工作，来把企业的业绩做好冲上去，来最大化自己的薪酬报酬。
例如说2011年，乔布斯去世了以后，蒂姆·库克当时接任乔布斯成为苹果的CEO，当时他的薪酬就是这样设计的。就是说如果你在未来一年内，苹果公司的业绩，也就是股东总回报如果能够超过标普500公司三分之二的企业，也就是说位列于前三分之一，那么他就可以拿到百分之百的这样的一个限制性的股权激励。如果你只是在中间的三分之一，你只能拿到50%。如果你的业绩在整个标普500公司的后三分之一，对不起，你一分钱都拿不到。正是因为库克接受了这样的一个股权，实际上就展示出他对自己能力的一个自信，展示出他会有这种为企业努力工作的强烈动机。而事实上也证明，虽然乔布斯是一个设计天才，但是库克确实是一个更好的运营人才，他把企业管理得非常好，在他的领导下，苹果成为全球第一家市值过万亿美金的公司。很多人都认为其实他对于苹果的贡献超过了第二次出山的乔布斯。
《公司金融》里面也有很多这种机制设计原理的例子。我们之前学习过IPO，IPO定价实际上是一个很难的事情，因为作为发行商来说，他并不知道投资人对于他股票所愿意出的真实的价格。所以，我们才会看到有很多的这种IPO的溢价。一个很好的方法是什么呢？就是我们所谓经常会看到两步的定价方式，或者说类似于拍卖的这样一个定价方式。在第一步，我先让你这些投资人，你先自己说你愿意出多少钱，也就是有点类似于拍卖。你来提出你愿意出的价格，你愿意买的股票的数量。在第二步，当我看到所有人提交的这些愿意出的股价的这些信息以后，我的承销商我来定价，来最终决定我的发行价是多少，我的IPO的股份怎么来进行分配。作为投资人，你在第一阶段你去报价的时候，你就必须要小心谨慎，你不能够刻意地把价格压得很低，因为如果你把价格压得很低，你可能就没有办法拿到IPO的股份。所以通过这样一种方式，我们就能够更好地诱导出这些投资人，说出他愿意支付这个IPO股票的真实的价格。这样我们也就能够大大地减轻IPO第一天股票的暴涨和溢价。
总结：上面我们学习了这么多，核心其实就是在信息对称的情况下，我们怎么能够让人来说出真话。核心的办法就是我们设计这样一套机制，让那些具有坏消息的人，主动揭示出他们真实的信息，来讲出真话。
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