上一讲我们讲的存款保险制度是个金融市场打了疫苗，但是疫苗这个东西有时候也失灵（特别是在**），今天我们讲另外一个手段，最后贷款人，发生问题后，央行向金融机构提供短期信贷，向市场注入流动性，终结恐慌，给金融体系设置一个最后的安全屏障。
1.为什么需要最后贷款人
金融市场发生问题的时候，一般都是从流动性的问题开始，这是由银行业务的性质--期限错配，即短借长贷引起的。
2.1929 VS 2008
1929年股市崩盘（严重时直降90%）--金融机构挤兑清盘--企业破产（1/4人员失业）--经济地震--大萧条--德国民粹主义高涨--二战爆发
教训：美联储当时没有能履行最后贷款人职责，对银行挤兑反应麻木迟钝，导致银行连环倒闭，企业陷入绝境。
2008年房地产泡沫破灭---抵押贷款违约--金融机构破产（雷曼、美林）--股市下挫--全球救市--各个经济体缓慢复苏
体会：央行守住了金融市场安全的最后堡垒，央行为金融机构提供流动性支持，阻止市场连环反应，防止恐慌蔓延。
3.最后贷款人的角色是怎么来的
起源于英国，18世界英国银行非常不稳定，英格兰银行尝试在非常时期为金融机构提供贴现业务，充当了最后贷款人的角色，这种现象被一个记者观察到了，经过思考，提出了白芝浩原则（请问度娘）。
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