每日一问

每日一问：一家公司现在和未来利润看起来很高，未来还能持续吗？

靠高净利率的公司应该重点分析其，高净利率未来是否可持续。净利率等于净利润/营业收入=毛利率-三非占比-所得税占比=（1-成本率）-三费占比-所得税费率（每年变动不大，相对稳定），我们主要考虑的是重要的成本和原料是啥，结合数据判断原材料的走势价格是上涨还是下跌。三费占比重中那种费用占比最高、未来变化趋势。毛利率很高，说明所处行业可以，但净利率如果很低则证明运营水准和成本过高。比如说下面这家公司博士眼睛它的营业收入每年都在增加，毛利率也在不断提升，但他得净利率却在不断下滑。原因就在于销售费用太高。最近这五年，“博士眼镜”的销售费用呈现逐年上升趋势。2016年达到2.24亿，占营收比重为53.9%！！这么高的销售费用吞掉了它毛利的大部分。所以不仅要分析其中的毛利率还要分析三费占比。看它盈利是否可持续。